Crecimiento económico: cómo se calcula

El PIB lo calcula trimestralmente el Instituto Nacional de Estadística (INE) sumando el consumo, la inversión, el gasto público y las exportaciones menos las importaciones. El resultado es una cifra en euros corrientes. En España unos 250 millardos al trimestre. El dato es siempre trimestral.

Para ajustar por inflación, y poder comparar las cifras de un trimestre con otro, en términos reales, se usa el llamado deflactor del PIB y no el IPC. El IPC mide la subida de precios sólo del consumo; el deflactor del PIB mide la subida de precios conjunta de consumo, inversión, gasto público y balanza comercial. En los últimos tres años este deflactor ha sido casi 0%. Si dividimos el PIB trimestral en euros corrientes, por (1 + deflactor) obtenemos en PIB trimestral en euros constantes.

Si comparamos el PIB de un trimestre con el anterior, obtenemos crecimiento intertrimestral. Si comparamos el PIB de un trimestre con el del mismo trimestre de hace 12 meses obtenemos el crecimiento interanual. Ambos datos son publicados trimestralmente por el INE (y por todos los gobiernos). Y son siempre de crecimiento real, es decir, corregido por inflación. El INE los suele publicar a los 45 días de final de trimestre.

Para ilustrar el tema véase la Tabla 1. En la columna 2 aparecen los datos de crecimiento real intertrimestral publicados por el INE. Esta cifra nos da el “pulso” de la economía en cada momento, es como mirar las ventas de una empresa mes a mes. Nos dice qué está pasando en cada momento (aunque con tres meses de retraso). Se observa que llevamos nueve trimestres con crecimiento negativo, desde el 2º trimestre del 2011 hasta el 2º trimestre de 2013. Además los años anteriores también fueron muy malos, como 2009, o de crecimiento casi nulo, como 2010. En definitiva, llevamos desde 2009 (¡cinco años!) con crecimiento negativo o casi plano. Nunca había sucedido antes en España.

PIB en España
Tabla 1. Clique sobre la imagen para ampliar.

El good news es que poco a poco el crecimiento intertrimestral mejora, no porque sea positivo, sino porque es menos negativo. Todo apunta a que el tercer trimestre del 2013 quizá tengamos crecimiento 0 y que el último trimestre de 2013 puede dar ya un número positivo, aunque pequeño. Si esto se confirma (esperemos a los datos de noviembre) estaríamos saliendo ya de la larga recesión. Los datos en verde del tercer y cuarto trimestre de 2013 son hipótesis mías.

En la columna 3 aparece el dato de crecimiento interanual del PIB trimestral publicado por el INE, que es la suma de los crecimientos intertrimestrales de cuatro trimestres. Obviamente, la cifra es mucho mayor, pues acumula cuatro trimestres. Pero, insisto, esto no es el crecimiento del PIB anual, es sólo el crecimiento del PIB del trimestre comparado con el del mismo trimestre de hace un año. Esta cifra lleva un “retraso” o “lag” con respecto al crecimiento intertrimestral. Por ejemplo en el tercer trimestre de 2011 ya llevábamos dos trimestres con crecimiento intertrimestral negativo, pero la cifra de crecimiento interanual era 0. Por el contrario, en el segundo trimestre de 2013 el crecimiento intertrimestral es casi 0, y sin embargo el crecimiento trimestral interanual es muy negativo, -1,6%. Esto es así porque en el crecimiento interanual pesa mucho lo que pasó en los trimestres anteriores.

Hasta ahora he hablado sólo de PIB trimestral y de su crecimiento. Es algo así como si en una empresa observáramos sólo las ventas trimestrales y no las anuales. El PIB anual es la suma de los cuatro PIB trimestrales del año, de igual modo que las ventas anuales de una empresa son la suma de las ventas de los cuatro trimestres que componen el año. El PIB de España ronda los 1.000 millardos. En la columna 1 he puesto el PIB trimestral, pero base 100 en 2012. Lo hago así para que se puedan entender mejor los cálculos de crecimiento. La realidad es que el PIB trimestral de España ronda los 250 millardos. En la columna 4 calculo el PIB anual (de los últimos cuatro trimestres), que es la suma del PIB de los cuatro trimestres anteriores.

El crecimiento del PIB anual, del que hablan todos los medios de comunicación, se calcula comparando el PIB anual (no el trimestral) de un año respecto al del año anterior. Se suele tomar como referencia siempre el mes de diciembre (ver columna 5). Raramente se habla de crecimiento anual en marzo, junio u octubre. El que da a conocer la prensa y del que hablan los analistas es sólo el correspondiente a diciembre (que señalo en amarillo). Se observa que el crecimiento del PIB anual ha sido negativo (o casi cero) en los últimos años.

El crecimiento anual del PIB al acabar 2013 de seguro será también negativo, en torno al -1,3%, incluso si en el tercer y cuatro trimestre del año tenemos crecimiento intertrimestral levemente positivo (por ejemplo, 0,1% y 0,2%). Para que el crecimiento anual del PIB en el 2013 fuera, por ejemplo, del 0%, tendríamos que crecer un 2% en cada uno de los trimestres 3º y 4º, cosa totalmente inalcanzable en una economía desarrollada. Esto es así porque el crecimiento del PIB anual tiene mucha inercia: pesan mucho los malos resultados de trimestres anteriores. Pasa lo mismo en las ventas de una empresa, si vienes de varios trimestres malos, con dos buenos no vas a conseguir mejorar la cifra anual de ventas. Es un tema de puro cálculo matemático. Por eso es bastante fácil calcular cuánto crecerá el PIB anual si ya estás a mitad de año. Es, por el contrario, muy difícil saber cuál será el crecimiento intertrimestral.

Un ejemplo concreto sobre el punto anterior. Hay un cierto consenso de que el crecimiento intertrimestral en el tercer y cuarto trimestre de 2013 será del 0,0% y 0,2%; según esto habremos salido “técnicamente” de la recesión (aunque por los pelos). Los más pesimistas pueden pensar que las cifras serán -0,1% y 0,0% (seguimos en recesión). Los más optimistas dirán que el +0,1% y +0,3%. Pues bien ocurra uno u otro escenario mencionados, el crecimiento anual del PIB será del -1,3% o del -1,4%. El lector lo puede calcular él mismo en el la hoja de excel.

Acabo. Sé que esto es complicado y lioso. Por eso recomiendo al lector que vuelva a repasar lo leído y haga él mismo los (pocos) cálculos que aparecen en la tabla para quedarse con una idea clara sobre lo que es el crecimiento del PIB intertrimestral, interanual y el crecimiento anual del PIB (son tres conceptos distintos) y sobre todo, qué significa cada uno. Espero haya sido útil. Y si a alguno se le ocurre un mejor modo de explicarlo, adelante, serán bienvenidas las sugerencias.

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