{"id":1371,"date":"2011-11-30T13:43:02","date_gmt":"2011-11-30T12:43:02","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=1371"},"modified":"2011-11-30T13:43:02","modified_gmt":"2011-11-30T12:43:02","slug":"el-comprador-de-deuda-de-ultima-instancia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2011\/11\/30\/el-comprador-de-deuda-de-ultima-instancia\/","title":{"rendered":"El comprador de deuda de \u00faltima instancia"},"content":{"rendered":"

Un buen art\u00edculo de Ram\u00f3n Tremosa (verlo aqu\u00ed<\/a>, en catal\u00e1n), titulado \u00abEl Banco Central Europeo<\/strong> no ha de comprar deuda p\u00fablica<\/strong> de forma masiva\u00bb, en la web del Centre d’Estudis Jordi Pujol. \u00abLa compra\u00a0de bonos, dice, deber\u00eda ser el \u00faltimo recurso, la \u00faltima munici\u00f3n en la lucha contra la crisis\u00bb. Estoy de acuerdo.<\/p>\n

Tremosa recuerda que los mercados financieros<\/strong> somos todos: ah\u00ed est\u00e1n nuestros planes de pensiones, y buena parte de nuestro patrimonio financiero (si lo tenemos, claro). Y esas instituciones son m\u00e1s bien defensivas que agresivas. Lo que quieren es que les convenzamos de que podremos pagar los intereses<\/strong> de nuestra deuda y evitar que crezca<\/strong> de manera desordenada (no quieren que les devolvamos toda la deuda: simplemente, lo que acabo de decir), y que nuestros bancos<\/strong> no quebrar\u00e1n (porque si quiebran nuestros bancos, nuestros gobiernos tendr\u00e1n que salir en su ayuda y, en consecuencia, emitir deuda,\u00a0de modo que nuestros gobiernos acabar\u00e1n siendo insolventes).<\/p>\n

Reconozco que hay demasiado ruido<\/strong> en el mundo econ\u00f3mico (culpa de los economistas, m\u00e1s los pol\u00edticos, m\u00e1s los periodistas, m\u00e1s todo el mundo, porque ya se ve que todos nos sentimos cualificados para decir la nuestra). Unos dicen que ya es hora de que Grecia abandone el euro; otros, que no se vaya, que nos arruina a todos; algunos piden que el Banco Central Europeo compre\u00a0toda la deuda que haga falta; otros, que no la compre; unos piden austeridad; otros, gasto,…\u00a0Siempre he cre\u00eddo que la sensatez y el sentido com\u00fan son capaces de abrirse paso, pero quiz\u00e1s se lo estamos poniendo muy dif\u00edcil.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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