{"id":2093,"date":"2012-03-21T16:00:07","date_gmt":"2012-03-21T15:00:07","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=2093"},"modified":"2012-03-21T16:00:07","modified_gmt":"2012-03-21T15:00:07","slug":"dos-ideas-sobre-la-recuperacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2012\/03\/21\/dos-ideas-sobre-la-recuperacion\/","title":{"rendered":"Dos ideas sobre la recuperaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p>He tenido hace un rato una mesa redonda en el IESE con mis colegas Xavier Vives y Alfredo Pastor, sobre \u00ab\u00bfSon suficientes las <strong>reformas estructurales<\/strong> en Europa y en Espa\u00f1a?\u00bb. Solo reflejar\u00e9 aqu\u00ed dos cosas que han salido en ella:<\/p>\n<ul>\n<li>\u00bfEs posible una <strong>recuperaci\u00f3n sin cr\u00e9dito<\/strong>? S\u00ed. De hecho, como muestra un reciente estudio de Orio Aspachs-Bracons, Sandra J\u00f3dar-Rosell y Jordi Gual, en la colecci\u00f3n <em>Estudios y An\u00e1lisis Econ\u00f3mico<\/em> de la Caixa (verlo <a href=\"http:\/\/www.lacaixa.comunicacions.com\/se\/pbde.php?idioma=esp&amp;llibre=23\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>), en las crisis financieras como la nuestra la recuperaci\u00f3n del producto\u00a0se adelanta hasta un a\u00f1o y medio respecto de la recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito. La clave est\u00e1 en las empresas que han podido <strong>reducir sus costes, sanear sus balances y recuperar su rentabilidad<\/strong>. Claro que con fondos autogenerados no se va muy lejos. Pero es probable que la misma recuperaci\u00f3n de las empresas <strong>devuelva la confianza a los bancos<\/strong>: el d\u00eda en que el cliente le pide un cr\u00e9dito para una inversi\u00f3n nueva, no para pagar la n\u00f3mina a final de mes, ese cliente deja de ser de alto riesgo.<\/li>\n<li><strong>El motor de la recuperaci\u00f3n est\u00e1 en la oferta<\/strong>, no en la demanda. Quiero decir que no ser\u00e1 un aumento del consumo, la inversi\u00f3n o el gasto p\u00fablico lo que nos sacar\u00e1 de la recesi\u00f3n, sino la reducci\u00f3n de costes y el\u00a0saneamiento del balance que he mencionado antes\u00a0(las exportaciones son otra cosa, pero no ser\u00e1n suficientes si no se da esa condici\u00f3n del lado de los costes y la eficiencia).\u00a0Si esto es verdad, la clave est\u00e1 en las <strong>reformas<\/strong>, no en las pol\u00edticas expansivas, que no son posibles (ni deseables). \u00a0<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>He tenido hace un rato una mesa redonda en el IESE con mis colegas Xavier Vives y Alfredo Pastor, sobre \u00ab\u00bfSon suficientes las reformas estructurales en Europa y en Espa\u00f1a?\u00bb. Solo reflejar\u00e9 aqu\u00ed dos cosas que han salido en ella: \u00bfEs posible una recuperaci\u00f3n sin cr\u00e9dito? S\u00ed. De hecho, como muestra un reciente estudio de [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":172,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11722],"tags":[16332,12823,16183],"class_list":["post-2093","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-credito","tag-recuperacion","tag-reformas"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2093","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/users\/172"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2093"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2093\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2096,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2093\/revisions\/2096"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2093"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2093"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2093"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}