{"id":2414,"date":"2012-05-22T15:28:07","date_gmt":"2012-05-22T14:28:07","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=2414"},"modified":"2012-05-22T15:28:07","modified_gmt":"2012-05-22T14:28:07","slug":"es-posible-un-corralito-en-espana-segunda-edicion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2012\/05\/22\/es-posible-un-corralito-en-espana-segunda-edicion\/","title":{"rendered":"\u00bfEs posible un \u00abcorralito\u00bb en Espa\u00f1a? (segunda edici\u00f3n)"},"content":{"rendered":"

Hace casi un a\u00f1o escrib\u00ed una entrada en mi blog con el mismo t\u00edtulo (verla aqu\u00ed<\/a>). Lo que yo intentaba entonces\u00a0era llamar la atenci\u00f3n de mis lectores sobre los problemas de la econom\u00eda espa\u00f1ola, principalmente el problema de la deuda soberana y el consiguiente problema de la crisis del sistema financiero, <\/strong>porque me parec\u00eda que muchos conciudadanos se encog\u00edan de hombros ante esa eventualidad, y por eso quise despertarles.<\/p>\n

Desde entonces no he vuelto a tratar el tema en mi blog, porque me parec\u00eda alarmista. Me sonaba algo as\u00ed como ir a visitar a un enfermo y preguntarle: por cierto, \u00bfest\u00e1s al corriente de pago en el seguro de enterramiento? Pero ahora el tema del corralito<\/strong> est\u00e1 presente en muchas conversaciones ordinarias, y por eso me parece conveniente dar mi opini\u00f3n.<\/p>\n

El corralito surgi\u00f3 en la crisis argentina<\/strong> de 2001. Consiste en una disposici\u00f3n legal que limita la cantidad de dinero que uno puede retirar de su dep\u00f3sitos en\u00a0un banco<\/strong> durante un tiempo. Su objeto es permitir a los clientes del banco retirar\u00a0algo de el dinero para sus necesidades, pero impedir que la gente se lleve grandes cantidades, sea\u00a0para guardarlo\u00a0en una caja fuerte o en el colch\u00f3n, sea para llevarlo al extranjero. De este modo se evita lo que se suele llamar una \u00abcarrera\u00bb contra los bancos<\/strong>, un p\u00e1nico bancario<\/strong>, que tiene lugar cuando el p\u00fablico trata de llevarse su dinero cuanto antes, porque\u00a0teme que el banco pueda estar al borde de la suspensi\u00f3n de pagos.\u00a0Y esto afecta a todos los bancos: si paso por delante de\u00a0la oficina de un\u00a0banco que no es el m\u00edo y veo una cola de gente, y les pregunto qu\u00e9 hacen, y\u00a0me dicen que van a llevarse el dinero porque temen que el banco\u00a0no pueda\u00a0devolv\u00e9rselo m\u00e1s adelante, es l\u00f3gico que yo piense que esto puede ocurrir tambi\u00e9n en mi banco, de modo que acabo organizando una cola en mi oficina, que hasta hace un rato\u00a0no ten\u00eda problemas, y que en este momento empieza a tenerlos.<\/p>\n

Carreras contra los bancos las ha habido desde hace siglos. Algunas de ellas acabaron con la quiebra del banco; otras muchas se solucionaron con la ayuda del Banco Central<\/strong> y un poco de imaginaci\u00f3n por parte del director de la sucursal. Recuerdo haber le\u00eddo en la historia de una caja espa\u00f1ola que, cuando\u00a0un cliente\u00a0se encontr\u00f3 en la ventanilla\u00a0con todos los billetes que\u00a0hab\u00eda retirado de su cuenta corriente, pregunt\u00f3 al empleado de la sucursal: \u00bfqu\u00e9 hago ahora con todo esto? Y el empleado le contest\u00f3: si quiere, se lo guardamos nosotros. Y as\u00ed fue: recuperada de golpe\u00a0su confianza<\/strong> (si el banco no le hab\u00eda puesto\u00a0pegas para llevarse su dinero, eso quer\u00eda decir que los rumores sobre su insolvencia eran falsos), volvi\u00f3 a ingresar el dinero.<\/p>\n

Todos estos problemas se arreglan mediante dos mecanismos. Uno es el Fondo de Garant\u00eda de Dep\u00f3sitos<\/strong> que, en el caso de Espa\u00f1a, garantiza la recuperaci\u00f3n de los dep\u00f3sitos hasta un m\u00e1ximo de 100.000 euros. Y otro es la actuaci\u00f3n decidida del\u00a0Banco Central<\/strong> que, dispuesto a ayudar, pone a disposici\u00f3n del banco en dificultades cantidades ingentes de liquidez, hasta que los clientes se convencen de que el banco no tiene problemas.\u00a0\u00a0<\/p>\n

Para que haya un\u00a0corralito en Espa\u00f1a ahora es necesario, primero, que haya una retirada masiva de fondos<\/strong> de los bancos (no de uno o dos bancos, sino de todos o de muchos), es decir, que se haya perdido la confianza en la solvencia<\/strong> del sistema financiero del pa\u00eds en pleno. Segundo, que se haya perdido la confianza en\u00a0el funcionamiento del Fondo de Garant\u00eda de Dep\u00f3sitos, o sea,\u00a0en el Estado<\/strong>, que es el garante \u00faltimo de ese Fondo.\u00a0Y tercero, que el Banco\u00a0Central no quiera o no pueda solucionar el problema.<\/p>\n

Lo primero, la retirada masiva\u00a0de fondos,\u00a0no se ha producido en Espa\u00f1a, al menos hasta ahora. Se han retirado dep\u00f3sitos de algunos bancos intervenidos, pero esto es normal cuando hay sospechas sobre esas entidades en concreto.\u00a0Pero el miedo es libre y uno puede perder la confianza en todos los bancos espa\u00f1oles, y\u00a0querer llevarse el dinero a su casa, o a\u00a0Luxemburgo, o\u00a0a Zurich.\u00a0Y, claro,\u00a0si el banco va perdiendo liquidez d\u00eda a d\u00eda, en alg\u00fan momento\u00a0dejar\u00e1 de pagar. Y antes de que esto ocurra, el gobierno decretar\u00e1 el corralito, es decir, la limitaci\u00f3n de la retirada de fondos (otra cosa es que esto sea\u00a0factible,\u00a0de acuerdo con la legislaci\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea).<\/p>\n

Lo que nos lleva a los mecanismos de protecci\u00f3n mencionados antes. En Argentina, antes de la crisis de 2001, circulaban dos monedas, el peso y el d\u00f3lar, con una paridad\u00a0 de un peso = un d\u00f3lar. El\u00a0Banco Central no pod\u00eda fabricar d\u00f3lares, claro, pero tampoco pesos, que solo pod\u00eda emitir contra la entrega de d\u00f3lares. Esto significa que el mecanismo de salvamento para los bancos estaba bloqueado: aquel generoso env\u00edo de billetes a los bancos para tranquilizar a los clientes no pod\u00eda producirse. Por eso la situaci\u00f3n se hizo cr\u00edtica, y acab\u00f3 en el corralito.<\/p>\n

\u00bfNo puede ocurrir esto tambi\u00e9n en Espa\u00f1a? S\u00ed, porque el Banco de Espa\u00f1a<\/strong> no puede fabricar euros; los fabrica el Banco Central Europeo<\/strong>. De modo que, en principio, aqu\u00ed podemos tener el mismo problema: el director de un banco llamando desesperadamente al Banco de Espa\u00f1a diciendo: \u00a1env\u00edenme billetes, que\u00a0mis clientes se han vuelto locos y quieren retirar todo su dinero!, y el Banco de Espa\u00f1a contestando: no tengo billetes para enviarle, porque no me los da el Banco Central Europeo. O sea que, efectivamente, es posible un corralito en Espa\u00f1a.<\/p>\n

Vale. Pero volvamos a pensar en esa eventualidad. No podemos obligar al Banco Central Europeo a mandar camionetas con billetes a nuestros bancos,\u00a0como los argentinos no pod\u00edan obligar a la Reserva Federal norteamericana\u00a0a enviar millones de d\u00f3lares a Buenos Aires. Pero hay una diferencia considerable:\u00a0la Reserva Federal no ten\u00eda ning\u00fan inter\u00e9s especial\u00a0en\u00a0salvar a Argentina, pero el Banco Central Europeo tiene mucho inter\u00e9s en salvar a Espa\u00f1a y a su sistema bancario. Porque somos sus socios (propietarios, de hecho,\u00a0de una parte de su capital). Y porque la insolvencia de\u00a0Espa\u00f1a producir\u00eda grav\u00edsimos quebrantos a Europa, empezando por\u00a0serias dificultades en sus bancos. Por tanto, es l\u00f3gico pensar que si se produce aquella p\u00e9rdida de\u00a0confianza masiva,\u00a0Europa\u00a0se interesar\u00e1 en frenar la salida masiva de dinero de Espa\u00f1a. E insisto, no es solo cuesti\u00f3n de que Europa sea altruista y generosa con nosotros:\u00a0echarnos una mano, si es necesario, les conviene a ellos. Y\u00a0lo pueden hacer (el coste para Alemania, por ejemplo, ser\u00eda probablemente mucho menor que el de\u00a0la quiebra espa\u00f1ola y nuestra salida del euro). Y\u00a0forma parte de los deberes que todos hemos asumido cuando firmamos primero el tratado de la Uni\u00f3n Europea, y luego el de la moneda \u00fanica.<\/p>\n

Resumiendo: \u00bfes posible<\/strong> una\u00a0retirada masiva de dep\u00f3sitos de los bancos espa\u00f1oles?\u00a0S\u00ed. \u00bfEs probable<\/strong>? Con la informaci\u00f3n que tenemos ahora, me parece que no. \u00bfSe puede evitar<\/strong>? S\u00ed, en la medida en que consigamos que\u00a0no se pierda\u00a0la confianza en\u00a0el sistema financiero espa\u00f1ol (importa menos si se trata de un banco concreto, aunque\u00a0esto puede crear dudas, fundadas o no, sobre los dem\u00e1s bancos). O sea,\u00a0en la medida en que los bancos act\u00faen con transparencia<\/strong>, contando su situaci\u00f3n real (aunque sea delicada) y\u00a0poniendo m\u00e1s cuidado en su negocio; y\u00a0que las autoridades monetarias<\/strong> obligan a los bancos a\u00a0manifestar en sus balances su verdadera situaci\u00f3n; y\u00a0que las medidas para recapitalizar\u00a0<\/strong>los bancos dan resultado. Lo cual depende, en algunos casos, de los bancos mismos; en otros, de las ayudas externas, empezando por las del Estado y, en \u00faltima instancia, de lo que decidan\u00a0el\u00a0Fondo\u00a0Europeo de Estabilizaci\u00f3n Financiera<\/strong> y el Banco Central Europeo<\/strong>.\u00a0Porque, como ya he dicho, en \u00faltima instancia la llave para resolver las situaciones complicadas la tienen las autoridades de la eurozona. Tambi\u00e9n en esto, nuestra situaci\u00f3n es muy distinta de la de Argentina en 2001.<\/p>\n

Una moraleja de todo lo anterior es que conviene ir cambiando el discurso, hasta ahora frecuente entre muchos ciudadanos, pol\u00edticos y medios de comunicaci\u00f3n, acerca de \u00abpor qu\u00e9 estamos\u00a0salvando a los bancos y no a los ciudadanos\u00bb. Salvar a los bancos es salvar a los ciudadanos, porque los bancos guardan nuestros dep\u00f3sitos<\/strong>; ellos pasan, de un modo u otro, nuestros planes de pensiones y nuestras inversiones<\/strong>; y ellos gestionan nuestros medios de pago<\/strong> (\u00bfc\u00f3mo funcionar\u00edamos si, de repente, dejasen de funcionar los cajeros autom\u00e1ticos y las oficinas de los bancos?), etc. Salvar a los bancos no es salvar a los ricos; las acciones de los bancos est\u00e1n, directa o indirectamente, en manos de muchos millones de ciudadanos, que ya han empezado a enterarse de lo que significa la ca\u00edda de un banco: sus acciones han perdido ya casi todo su valor.<\/p>\n

He vuelto a leer esta entrada varias veces, porque no me gustar\u00eda pecar de ingenuo<\/strong> respecto de la situaci\u00f3n de nuestros bancos, ni tampoco de alarmista<\/strong>. A la hora de la verdad, en el juicio sobre estos temas las posiciones son muy distintas, y no es f\u00e1cil que nos pongamos de acuerdo. Gracias por vuestra comprensi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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