{"id":2521,"date":"2012-06-10T16:03:42","date_gmt":"2012-06-10T15:03:42","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=2521"},"modified":"2012-06-10T16:03:42","modified_gmt":"2012-06-10T15:03:42","slug":"sobre-el-rescate-bancario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2012\/06\/10\/sobre-el-rescate-bancario\/","title":{"rendered":"Sobre el rescate bancario"},"content":{"rendered":"<p>Un par de comentarios \u00abde urgencia\u00bb sobre el anuncio ayer s\u00e1bado de un <strong>\u00abrescate\u00bb europeo<\/strong> para los <strong>bancos<\/strong> espa\u00f1oles que necesitan una <strong>recapitalizaci\u00f3n<\/strong> urgente.<\/p>\n<ul>\n<li>\u00bfPor qu\u00e9 un <strong>cr\u00e9dito al Estado<\/strong> espa\u00f1ol, en lugar de directamente a los bancos? Porque los Fondos europeos que proporcionar\u00e1n ese dinero no quieren correr el riesgo de prestar o proporcionar capital a un banco, porque, si el banco quiebra, el Fondo perder\u00e1 todo (o parte) de su\u00a0dinero. pero si es\u00a0el Estado espa\u00f1ol el que recibe el cr\u00e9dito, se hace responsable y, por tanto, garantiza\u00a0su devoluci\u00f3n.<\/li>\n<li>\u00bfC\u00f3mo trasladar\u00e1 el Estado ese cr\u00e9dito a los bancos?\u00a0A trav\u00e9s del <strong>FROB<\/strong>. L\u00f3gicamente, lo que har\u00e1 el FROB ser\u00e1 entrar en el capital del banco (o proporcionarle una financiaci\u00f3n convertible en capital).<\/li>\n<li>\u00bfPor qu\u00e9 <strong>capital<\/strong> y no cr\u00e9dito al banco? Porque el banco en dificultades tiene ahora una situaci\u00f3n de <strong>solvencia<\/strong> que es, cuando menos, dudosa (si no se puede decir que est\u00e1 manifiestamente en quiebra). Darle un cr\u00e9dito no arregla el problema: aumenta sus activos (<strong>liquidez<\/strong>) pero, al mismo tiempo, aumenta sus pasivos, de modo que sus Fondos propios (<strong>capital m\u00e1s reservas<\/strong>) siguen siendo insuficientes para garantizar la solvencia del banco. Para salvar una entidad en esas circunstancias hay que entrar como\u00a0<strong>propietario o accionista,<\/strong>\u00a0no como acreedor.<\/li>\n<li>\u00bfNo pod\u00eda hacerlo el <strong>Banco Central Europeo<\/strong>? El BCE puede prestar dinero a los bancos, pero no puede\u00a0comprar sus acciones, o sea,\u00a0no puede entrar como propietario de la entidad en dificultades. Hace unos meses el BCE ofreci\u00f3 a la banca europea un elevado volumen de liquidez, para resolver, precisamente, sus problemas de liquidez\u00a0durante tres a\u00f1os. Pero el problema de los\u00a0bancos\u00a0en dificultades no es, como ya he dicho, de liquidez, sino de solvencia: no necesitan dinero fresco, sino capital, que corra\u00a0los riesgos que\u00a0asume un propietario: por p\u00e9rdida de valor de sus activos (ca\u00edda del valor de los inmuebles, morosidad de los deudores) o por mala gesti\u00f3n (por eso el FROB tendr\u00e1 un peso importante en el Consejo de los bancos ayudados, o incluso nombrar\u00e1 el 100% del Consejo, si es propietario del 100% del capital).<\/li>\n<li>\u00bfPor qu\u00e9 hay que <strong>ayudar a los\u00a0bancos<\/strong>? No para salvar a sus\u00a0<strong>accionistas<\/strong>, que ya han perdido todo\u00a0su capital o buena parte de \u00e9l. No para salvar a sus <strong>directivos<\/strong>, que probablemente se ir\u00e1n a la calle (con sus buenas indemnizaciones, si las tienen pactadas, pero eso es otro problema), ni a sus <strong>empleados<\/strong> (la reducci\u00f3n de plantilla ser\u00e1, probablemente, elevada, si no lo ha sido ya). S\u00ed para salvar a sus <strong>depositantes<\/strong> (que somos los ciudadanos de a pie). Y para salvar a <strong>otros acreedores<\/strong> (los que han proporcionado\u00a0cr\u00e9dito a los bancos), y esto, sobre todo, porque si ellos salen claramente perjudicados se negar\u00e1n a prestar en adelante no solo\u00a0a ese banco, sino a otros muchos, probablemente a todos los\u00a0bancos espa\u00f1oles. De\u00a0modo que, en \u00faltima instancia, la soluci\u00f3n adoptada ayer salva a todos los\u00a0bancos, tanto a los que necesitan ahora recibir dinero como a los que no lo necesitan.<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un par de comentarios \u00abde urgencia\u00bb sobre el anuncio ayer s\u00e1bado de un \u00abrescate\u00bb europeo para los bancos espa\u00f1oles que necesitan una recapitalizaci\u00f3n urgente. \u00bfPor qu\u00e9 un cr\u00e9dito al Estado espa\u00f1ol, en lugar de directamente a los bancos? 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