{"id":2637,"date":"2012-06-30T15:57:04","date_gmt":"2012-06-30T14:57:04","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=2637"},"modified":"2012-07-03T07:24:03","modified_gmt":"2012-07-03T06:24:03","slug":"ya-se-han-acabado-los-problemas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2012\/06\/30\/ya-se-han-acabado-los-problemas\/","title":{"rendered":"\u00bfYa se han acabado los problemas?"},"content":{"rendered":"<p>Esa pregunta me la ha hecho un amigo esta ma\u00f1ana:\u00a0 despu\u00e9s de los acuerdos de la <strong>Uni\u00f3n Europea<\/strong> tomados ayer, \u00bfya se han acabado los <strong>problemas de la econom\u00eda espa\u00f1ola<\/strong>? Como siempre, la respuesta del economista es&#8230; depende. Depende de a qu\u00e9 problemas nos refiramos.<\/p>\n<ul>\n<li>\u00bfEs el fin de los problemas de la <strong>banca espa\u00f1ola<\/strong>? No. Simplemente, hemos encontrado alguien que nos va a prestar el dinero necesario para tapar los agujeros identificados hasta ahora en nuestros bancos, y probablemente algunos de los que, posiblemente, aparecer\u00e1n en el futuro (porque, mientras la crisis contin\u00fae, no se podr\u00e1 dar por cerrado el episodio de salvamento de nuestro sistema financiero).<\/li>\n<li>\u00bfVolver\u00e1n\u00a0los bancos a conceder <strong>cr\u00e9dito<\/strong> con generosidad? No. Por decirlo as\u00ed, ahora podr\u00e1n decir que \u00abhan hecho limpieza\u00bb. Luego vendr\u00e1 la tarea, nada f\u00e1cil, de recuperar la <strong>confianza<\/strong> de los que les pueden prestar (nosotros, con nuestros dep\u00f3sitos y, sobre todo, los inversores internacionales con sus fondos). Y despu\u00e9s podr\u00e1 recuperarse el cr\u00e9dito. Que el enfermo est\u00e9 a punto de salir de la sala de operaciones o de la UVI no significa que ma\u00f1ana pueda volver a hacer vida normal.<\/li>\n<li>\u00bfSe acabar\u00e1n las presiones sobre la <strong>prima de riesgo<\/strong> espa\u00f1ola? Esas presiones tienen dos componentes. Uno es el <strong>rescate de los bancos<\/strong>: si vuelve una calma relativa en este frente, los mercados (y nuestros socios europeos, que tienen que garantizar nuestras deudas) volver\u00e1n a la \u00abpresi\u00f3n normal\u00bb (si se la puede llamar as\u00ed), en funci\u00f3n de la <strong>solvencia<\/strong> del Reino de Espa\u00f1a, o sea, de c\u00f3mo avancemos en el otro componente,\u00a0el cierre del <strong>d\u00e9ficit p\u00fablico<\/strong>. Y, claro, en este frente pueden todav\u00eda estallar muchas bombas, desde unas cifras negativas sobre al d\u00e9ficit hasta dificultades para subir los impuestos o moderar los gastos, etc., sin olvidar posibles nuevos problemas en los bancos que, claro, despertar\u00edan el recelo hacia la deuda del gobierno, al menos hasta que los Fondos europeos tomen cartas en el asunto.<\/li>\n<li>\u00bfSe recuperar\u00e1 la <strong>econom\u00eca \u00abreal\u00bb<\/strong>? Bueno, hemos suavizado algunos elementos que actuaban contra esa recuperaci\u00f3n, como la elevada prima de riesgo (y, por tanto, los tipos de inter\u00e9s), el fantasma de la quiebra de los bancos, las dudas sobre la solvencia del Reino de Espa\u00f1a,&#8230; Hemos reducido tambi\u00e9n un motivo de distracci\u00f3n para el gobierno y para las empresas, como esos titulares catastrofistas que le\u00edamos en la prensa cada d\u00eda (y que, no se hagan ilusiones, volveremos a leer cada d\u00eda, porque malas noticias no faltan, y esas son las que venden). Y al haber reducido esos motivos de incertidumbre, hemos ayudado tambi\u00e9n a que las <strong>empresas<\/strong> puedan empezar a pensar si no valdr\u00eda la pena quiz\u00e1s plantearse la posibilidad -no para ahora, claro- de llevar a cabo alguna inversi\u00f3n nueva, o de buscar un nuevo mercado&#8230; Y, como ya he dicho otras veces, esto ser\u00e1 lo que nos sacar\u00e1 de la <strong>recesi\u00f3n<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Moraleja para directivos y empresarios: m\u00e1rchense de vacaciones (aunque sea a pasear por nuestras calurosas y polvorientas ciudades), que nos las hemos ganado. Vuelvan en septiembre, con algo m\u00e1s de tranquilidad y optimismo. Y, ahora s\u00ed, en serio, preg\u00fantense: \u00bfqu\u00e9 vamos a hacer ahora? \u00bfSeguir esperando? \u00bfQu\u00e9 o a qui\u00e9n? \u00bfY si nos propusi\u00e8semos hacer algo? Y, a partir de esas preguntas, empiecen a descontar el comienzo de la salida de la recesi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Esa pregunta me la ha hecho un amigo esta ma\u00f1ana:\u00a0 despu\u00e9s de los acuerdos de la Uni\u00f3n Europea tomados ayer, \u00bfya se han acabado los problemas de la econom\u00eda espa\u00f1ola? Como siempre, la respuesta del economista es&#8230; depende. Depende de a qu\u00e9 problemas nos refiramos. \u00bfEs el fin de los problemas de la banca espa\u00f1ola? [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":172,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12798],"tags":[162,1604,12821],"class_list":["post-2637","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-etica-y-responsabilidad-social","tag-crisis","tag-incertidumbre","tag-recesion"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2637","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/users\/172"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2637"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2637\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2651,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2637\/revisions\/2651"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2637"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2637"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2637"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}