{"id":2760,"date":"2012-07-20T10:16:35","date_gmt":"2012-07-20T09:16:35","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=2760"},"modified":"2012-07-20T10:16:35","modified_gmt":"2012-07-20T09:16:35","slug":"otra-buena-explicacion-de-los-problemas-actuales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2012\/07\/20\/otra-buena-explicacion-de-los-problemas-actuales\/","title":{"rendered":"Otra buena explicaci\u00f3n de los problemas actuales"},"content":{"rendered":"<p><strong>Edmund Phelps<\/strong> recibi\u00f3 el Premio Nobel de Econom\u00eda en 2006. Le escuch\u00e9 por \u00faltima vez en una Asamblea de Antiguos Alumnos del IESE, en Barcelona, hace unos a\u00f1os; que\u00a0el tono de su exposici\u00f3n fuese aburrido no significa que su presentaci\u00f3n no fuese interesante. Hoy leo un art\u00edculo suyo en el <em>Financial Times<\/em>, sobre \u00abAlemania tiene raz\u00f3n al pedir <strong>austeridad<\/strong>\u00bb (<a href=\"http:\/\/www.ft.com\/intl\/cms\/s\/0\/21d62aa8-d18f-11e1-bb82-00144feabdc0.html#axzz219Sik4N6\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>, en ingl\u00e9s, para suscriptores). Los pa\u00edses de que habla son Alemania, de un lado, y Francia e Italia, de otro; esto nos deja a los espa\u00f1oles, por una vez en la vida, fuera de la cr\u00edtica. Pero esto nos debe ayudar a ser m\u00e1s objetivos al juzgar nuestra situaci\u00f3n. He aqu\u00ed algunas de sus ideas.<\/p>\n<ul>\n<li>La causa \u00faltima de nuestros males es, como tantos otros dicen, que hemos vivido por encima de nuestras posibilidades. Phelps centra esto en un <strong>Estado del bienestar<\/strong> que creci\u00f3 demasiado deprisa. A\u00fan ahora, en el fondo de la crisis, mucha gente sigue sosteniendo que \u00abtengo derecho\u00bb a no s\u00e9 cu\u00e1nta atenci\u00f3n sanitaria, pensi\u00f3n, ayuda a la dependencia o lo que sea, sin preguntarse si esto lo podemos pagar o no. \u00abEse no es mi problema\u00bb, dicen. \u00a1Claro que lo es!<\/li>\n<li>Exceso de gasto acab\u00f3 en <strong>d\u00e9ficit p\u00fablico\u00a0<\/strong>alto y crecimiento de la <strong>deuda p\u00fablica<\/strong>. Afortunadamente para los gobiernos, las condiciones de Basilea I para los bancos, que entraron en vigor en los a\u00f1os noventa, establec\u00edan que la deuda p\u00fablica era totalmente segura, y no hac\u00eda falta tener capital propio para sostenerla en el balance de las entidades financieras. Aquella deuda se coloc\u00f3 sin problemas.<\/li>\n<li>Las familias empezaron a razonar que, si todos aquellos servicios del Estado del bienestar eran seguros, dispon\u00edan de una \u00ab<strong>riqueza social<\/strong>\u00bb (valor actual descontado de esos servicios gratuitos que recibir\u00edan en el futuro con certeza) era muy alta. Y como los impuestos crecieron menos que los ingresos de las familias, la <strong>riqueza privada<\/strong> tambi\u00e9n aument\u00f3.<\/li>\n<li>\u00abEste era el mundo maravilloso de la visi\u00f3n keynesiana: m\u00e1s riqueza que apuntalaba m\u00e1s <strong>consumo<\/strong>\u00ab. Detr\u00e1s vinieron las demandas de mayores <strong>salarios<\/strong>, que crecieron m\u00e1s que la productividad: la <strong>competitividad<\/strong> se redujo.<\/li>\n<li>Pero, al final, la <strong>sostenibilidad de la deuda p\u00fablica<\/strong> no est\u00e1 garantizada. Suben la prima de riesgo y los <strong>tipos de inter\u00e9s<\/strong>. Hay que volver a la realidad. \u00abEs una pena, dice Phelps, pero los derechos sociales, lo mismo que la riqueza privada, no pueden crecer m\u00e1s aprisa que la productividad\u00bb, o sea, que la capacidad de producir de una econom\u00eda.<\/li>\n<li>La historia acaba con Alemania exigiendo a Italia y Francia (y Espa\u00f1a, claro) que antes de concederles cr\u00e9dito para solucionar sus problemas, pongan fin a la org\u00eda de gasto que nos llev\u00f3 a este problema.<\/li>\n<li>\u00abM\u00e1s all\u00e1 de las diferencias en cuestiones t\u00e9cnicas\u00bb, dice el autor, esta situaci\u00f3n nos enfrenta a \u00abla divisi\u00f3n entre los que quieren continuar con el corporatismo y el keynesianismo, y los que proponen la vuelta a un capitalismo que funcione bien\u00bb.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Edmund Phelps recibi\u00f3 el Premio Nobel de Econom\u00eda en 2006. 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