{"id":2789,"date":"2012-07-30T12:05:37","date_gmt":"2012-07-30T11:05:37","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=2789"},"modified":"2012-07-30T12:05:37","modified_gmt":"2012-07-30T11:05:37","slug":"crear-valor-pero-donde","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2012\/07\/30\/crear-valor-pero-donde\/","title":{"rendered":"Crear valor, pero \u00bfd\u00f3nde?"},"content":{"rendered":"<p>Vuelvo sobre un tema que he tratado ya otras veces, y que me parece importante: el conflicto entre <strong>crear valor<\/strong> para el futuro y <strong>mantener<\/strong> el \u00abvalor\u00bb creado en el pasado (y pongo este segundo \u00abvalor\u00bb entre comillas, porque, probablemente, no era un verdadero valor).<\/p>\n<p>Leo en la prensa que los <strong>promotores inmobiliarios<\/strong> est\u00e1n enfadados con los <strong>bancos<\/strong>, porque estos est\u00e1n bajando el precio de sus activos inmobiliarios, porque necesitan venderlos (porque lo imponen las recientes normas del Minsiterio de Econom\u00eda y porque necesitan desapalancarse r\u00e1pidamente). Me parece que este enfado refleja bien el conflicto que se\u00f1alaba antes. Los bancos creyeron crear \u00abvalor\u00bb al conceder cr\u00e9dito a los promotores y constructores, que pensaron crear \u00abvalor\u00bb al comprar terreno y construir viviendas. Pero ese \u00abvalor\u00bb result\u00f3 ser <strong>insostenible<\/strong>, porque no se hab\u00eda pensado en el largo plazo: el excesivo \u00e9nfasis en los beneficios a corto plazo puede llevar a la destrucci\u00f3n de valor del de verdad, sobre todo si entendemos por valor algo m\u00e1s (mucho m\u00e1s) que unos sabrosos dividendos a corto plazo.\u00a0<\/p>\n<p>Lo importante ahora es <strong>mover los recursos<\/strong> hacia los sectores o empleos donde pueden ofrecer rendimientos mucho mayores, en forma de producci\u00f3n, creaci\u00f3n de empleo y rentas y apertura de oportunidades. Y esto se consigue, en el sector inmobiliario, con una rebaja r\u00e1pida del precio de las viviendas, para venderlas a nuevos compradores que puedan pagarlas. Pero la rebaja de precios es incompatible con el mantenimiento del \u00abvalor\u00bb supuestamente creado, y que se mantiene en libros porque, si no, habr\u00eda que reconocer una p\u00e9rdida dolorosa.<\/p>\n<p>La destrucci\u00f3n de valor (y no solo valor econ\u00f3mico) se ha hecho evidente en la actual <strong>crisis<\/strong> financiera y econ\u00f3mica. Las empresas han despedido a millones de trabajadores, muchas f\u00e1bricas se han quedado vac\u00edas y los proyectos de construcci\u00f3n se han quedado sin acabar. Pero m\u00e1s que una consecuencia de la crisis, esta es su causa: la destrucci\u00f3n de valor que ha venido ocurriendo desde hace d\u00e9cadas. Y ahora, cuando la crisis se manfiesta con toda su fuerza, entramos en una fase en la que la gente encuentra cada vez m\u00e1s dif\u00edcil sostener lo que ha resultado ser insostenible.<\/p>\n<p>Mover recursos siempre es doloroso, porque, claro, las personas son uno de esos \u00abrecursos\u00bb, el principal de ellos. Pero la estrategia de \u00abmantener el empleo\u00bb a toda costa no es la m\u00e1s adecuada, al menos cuando se espera que la crisis no sea corta y suave. Es dif\u00edcil, pero no pocas empresas han aprendido a adaptar sus \u00abrecursos\u00bb a las nuevas circunstancias, aprovechando las oportunidades sin crear excesivos pesos muertos. Es dif\u00edcil, pero un directivo no se gana un buen sueldo simplemente repitiendo lo que hizo en el pasado, sobre todo si le dio malos resultados.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Vuelvo sobre un tema que he tratado ya otras veces, y que me parece importante: el conflicto entre crear valor para el futuro y mantener el \u00abvalor\u00bb creado en el pasado (y pongo este segundo \u00abvalor\u00bb entre comillas, porque, probablemente, no era un verdadero valor). 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