{"id":3025,"date":"2012-10-08T10:22:55","date_gmt":"2012-10-08T09:22:55","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=3025"},"modified":"2012-10-08T10:22:55","modified_gmt":"2012-10-08T09:22:55","slug":"por-que-se-retrasa-el-rescate","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2012\/10\/08\/por-que-se-retrasa-el-rescate\/","title":{"rendered":"\u00bfPor qu\u00e9 se retrasa el rescate?"},"content":{"rendered":"

Recuerdo al lector lo que ya he contado otras veces: el caso de la familia que no puede hacer frente a sus gastos, hipoteca y cr\u00e9ditos varios incluidos, y acude al suegro a pedir ayuda. Si este est\u00e1 dispuesto a ayudar, fenomenal. El hijo y su familia, tranquilos; los acreedores del hijo, tranquilos, cobrando del suegro, y este, feliz tambi\u00e9n al ver la serenidad en su familia. Si es as\u00ed, \u00bfpor qu\u00e9 no acudir r\u00e1pidamente al rescate<\/strong> del suegro?<\/p>\n

Claro que cabe un segundo escenario: el hijo, agobiado por las broncas del suegro y los controles que le pone, porque, claro, ha sido un incompetente y un derrochador, y ahora lo que tiene que hacer es practicar la austeridad<\/strong>, hasta el punto de que el suegro no le deja ni comprar caramelos para los ni\u00f1os. Los otros hermanos, enfadados con \u00e9l, porque es un fresco y un vago, y ahora el padre tiene que dilapidar el patrimonio, que es de todos, para ayudarle a \u00e9l, que es el que menos se lo merece.\u00a0El suegro, preocupado por la marcha de los asuntos del hijo, por la posibilidad de que ni con su ayuda salga adelante, con ganas de acabar con la pesadilla, pero tambi\u00e9n sin querer ser demasiado generoso. Los \u00fanicos felices,\u00a0los banc, que cobrar\u00e1n. Por eso\u00a0el sistema financiero<\/strong> pide a Espa\u00f1a que pida ya el rescate. Los dem\u00e1s,\u00a0no tan seguros: puede salir bien, pero tambi\u00e9n puede costarles muy caro.<\/p>\n

Me parece que el gobierno espa\u00f1ol no tiene prisa en pedir el rescate por varias razones. Una, el coste pol\u00edtico<\/strong>, interno y externo,\u00a0de pedir el rescate. Ya lo est\u00e1 pagando, pero un cosa es que Europa nos d\u00e9 consejos cada d\u00eda, y otra es que tengan sus delegados en los ministerios espa\u00f1oles para controlar nuestras cuentas. Otra, el coste de tener que cumplir\u00a0las condiciones<\/strong> adicionales que nos quieran poner nuestros protectores -el suegro-, que pueden ser gravosas. Y tercero, me parece, el ma\u00f1ana<\/strong>. Porque, claro, si pide el rescate, el gobierno espa\u00f1ol deja de acudir a los mercados financieros durante un tiempo, mientras dure el dinero del suegro. Pero luego tendr\u00e1 que volver, dentro de un a\u00f1o, dos… o los que sean. Y aqu\u00ed hay inc\u00f3gnitas importantes. \u00bfC\u00f3mo acoger\u00e1n los mercados el regreso del hijo pr\u00f3digo? \u00bfQu\u00e9 esfuerzos habr\u00e1 que hacer para recuperar entonces su confianza?<\/p>\n

No soy capaz de ponderar todos esos costes, pero, si\u00a0mi an\u00e1lisis es correcto, me parece l\u00f3gico que el gobierno espa\u00f1ol\u00a0se pare a pensar no solo en los intereses de sus acreedores hoy, sino en las condiciones y posibilidades de su regreso al mercado financiero, dentro de unos a\u00f1os. El rescate hoy no es volver a la normalidad, ni en los ingresos y gastos del Estado ni en la prima de riesgo, que ser\u00e1 menos alta, pero todav\u00eda alta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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