{"id":3219,"date":"2012-11-13T15:35:10","date_gmt":"2012-11-13T14:35:10","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=3219"},"modified":"2012-11-13T15:35:10","modified_gmt":"2012-11-13T14:35:10","slug":"los-ajustes-estan-funcionando","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2012\/11\/13\/los-ajustes-estan-funcionando\/","title":{"rendered":"Los ajustes est\u00e1n funcionando"},"content":{"rendered":"<p>Un mensaje de esperanza que viene de un estudio de Marco Buti y Alessandro Turrini, en <em>VoxEu <\/em>(<a href=\"http:\/\/www.voxeu.org\/article\/slow-steady-external-adjustment-within-eurozone-starts-working\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>, en ingl\u00e9s). Es un estudio referido a los pa\u00edses de la <strong>Uni\u00f3n Europea<\/strong>, pero aplicable de manera especial\u00a0a <strong>Espa\u00f1a<\/strong>. El punto de partida es la experiencia de los profundos <strong>desequilibrios<\/strong> que se produjeron en Europa durante la fase de expansi\u00f3n que acab\u00f3 en 2008: d\u00e9ficit por <strong>cuenta corriente<\/strong> en pa\u00edses como Espa\u00f1a, super\u00e1vit en otros; gran p\u00e9rdida de <strong>competitividad<\/strong> en los primeros frente a los segundos; entrada masiva de capitales en aquellos, etc. Todo esto explot\u00f3 con la <strong>burbuja<\/strong> financiera, y ahora ha de ser corregido.<\/p>\n<p>Buti y Turrini son optimistas sobre ese ajuste. Los <strong>costes laborales unitarios<\/strong> est\u00e1n cayendo m\u00e1s en los pa\u00edses con problemas, fruto de la presi\u00f3n sobre sus salarios y de la mejora de la <strong>productividad<\/strong> (conectada, eso s\u00ed, con la ca\u00edda del empleo), y desarrollo progresivo de las <strong>reformas laborales<\/strong>, dirigidas a devolver la competitividad a econom\u00edas como la espa\u00f1ola. Los autores se\u00f1alan cuatro condiciones que deben cumplirse en ese proceso, para que\u00a0tenga \u00e9xito: las mejoras de competitividad deben reflejarse en el saldo de la <strong>balanza corriente<\/strong> (cosa que ya ocurre en Espa\u00f1a), la competitividad debe mejorar no solo por la moderaci\u00f3n de los salarios y precios (de hecho, nuestras exportaciones est\u00e1n sosteniendo ahora la maltrecha marcha de nuestro PIB), esas mejoras deben ser <strong>sostenibles<\/strong> en el tiempo (lo que depende de desarrollos sociales y pol\u00edticos), y deben apoyarse tambi\u00e9n en cambios contrarios en los pa\u00edses con super\u00e1vit, que ya se est\u00e1n aprenciando (mayores aumentos salariales, menores super\u00e1vit por cuenta corriente, etc.). Y a\u00f1aden un \u00faltimo factor:\u00a0los <strong>mercados financieros<\/strong> deben contribuir positivamente a ese ajuste, favoreciendo la recuperaci\u00f3n de las econom\u00edas perjudicadas (cosa que est\u00e1 ocurriendo tambi\u00e9n, pero a un ritmo demasiado reducido).<\/p>\n<p>Lo que este estudio hace no es otra cosa que reproducir,\u00a0para el conjunto de la Uni\u00f3n Europea, los <strong>ajustes<\/strong> que estamos experimentando en\u00a0Espa\u00f1a (y en Italia, Portugal, Grecia e Irlanda). La conclusi\u00f3n es que el proceso sigue adelante, aunque lentamente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un mensaje de esperanza que viene de un estudio de Marco Buti y Alessandro Turrini, en VoxEu (aqu\u00ed, en ingl\u00e9s). Es un estudio referido a los pa\u00edses de la Uni\u00f3n Europea, pero aplicable de manera especial\u00a0a Espa\u00f1a. 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