{"id":3651,"date":"2013-01-28T10:00:36","date_gmt":"2013-01-28T09:00:36","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=3651"},"modified":"2013-01-30T14:03:16","modified_gmt":"2013-01-30T13:03:16","slug":"por-que-hay-que-salvar-a-los-bancos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2013\/01\/28\/por-que-hay-que-salvar-a-los-bancos\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 hay que salvar a los bancos"},"content":{"rendered":"

Empiezo aclarando que esta entrada puede molestar a algunos que piensan que todos nuestros males vienen de las conductas reprobables de nuestros banqueros<\/strong> y, por tanto, que entienden que \u00absalvar a los bancos<\/strong>\u00bb es algo injusto. Y estoy de acuerdo con ellos, si entendemos que \u00absalvar a los bancos\u00bb quiere decir salvar a sus directivos<\/strong> o a sus accionistas. Pero me parece que hay algo m\u00e1s en esto. Me anima a escribir sobre este tema la lac\u00f3nica respuesta de mi colega del IESE, Eduardo Mart\u00ednez Abascal, en una entrevista en el Diari de Girona<\/em> del pasado 20 de enero: \u00abEl sistema financiero<\/strong>, dice, es a la econom\u00eda lo que la circulaci\u00f3n de la sangre es al ser humano. Si la sangre no circula, el individuo se muere. Igual en econom\u00eda. Por eso es esencial que el sistema bancario funcione, est\u00e9 saneado y preste dinero. O\u00a0sea, s\u00ed que hay que prestar dinero a los bancos\u00bb.<\/p>\n

Un banco<\/strong> es una entidad que lleva a cabo una operaci\u00f3n aparentemente sencilla: recibe dinero de unos, los ahorradores<\/strong>, y lo proporciona a otros, los inversores<\/strong>. Los primeros llevan su dinero al banco, en principio en forma de dep\u00f3sitos<\/strong>, y los segundos piden cr\u00e9dito<\/strong> a los bancos. Los dep\u00f3sitos son a corto plazo; gran parte de ellos se pueden retirar sin previo aviso. Los cr\u00e9ditos, por el contrario, son a plazos m\u00e1s o menos largos. De modo que el banco recibe dinero a corto y lo presta a largo: esa es su peculiaridad, y eso es lo que hace importante su funci\u00f3n, porque los ahorradores queremos liquidez<\/strong> (retirar nuestro dinero en poco tiempo y sin p\u00e9rdida), y los deudores no pueden proporcionar esa liquidez.<\/p>\n

Antes de continuar, hay que a\u00f1adir otra manera de llevar dinero a un banco. En los a\u00f1os del boom<\/em> inmobiliario, los espa\u00f1oles no aport\u00e1bamos suficientes dep\u00f3sitos, de modo que nuestros bancos ped\u00edan cr\u00e9dito a otros intermediarios financieros<\/strong> (fondos de inversi\u00f3n, por ejemplo, u otros bancos, o fondos de pensiones, etc.), con garant\u00eda de los propios cr\u00e9ditos que el banco conced\u00eda (de las hipotecas, para acabar pronto). Esos eran los famosos \u00abmercados financieros\u00bb<\/strong> de los que tanto hemos hablado.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 quiere decir que un banco tiene problemas? Fundamentalmente, una de estas tres cosas:<\/p>\n

    \n
  1. Sus clientes se llevan su dinero en cantidades masivas y sin avisar. El lector recordar\u00e1 la imagen de la cola de clientes de Northern Rock retirando sus dep\u00f3sitos hace unos a\u00f1os.<\/li>\n
  2. Los otros que le prestaron dinero se niegan a seguir prest\u00e1ndole y le exigen la pronta devoluci\u00f3n de sus cr\u00e9ditos. Es lo mismo que el caso anterior, menos aparatoso, pero m\u00e1s peligroso, porque hablamos de cantidades muy elevadas.<\/li>\n
  3. Los activos<\/strong> del banco\u00a0pierden valor, porque\u00a0 sus deudores no le pagan, o porque\u00a0le pagan devolviendo una casa que ahora vale mucho menos que la hipoteca todav\u00eda pendiente.<\/li>\n<\/ol>\n

    Los problemas de nuestros bancos vienen de\u00a0la excesiva dependencia de esos otros prestamistas, los \u00abmercados financieros\u00bb. Cuando estalla la crisis financiera internacional y nuestros bancos se encuentran llenos de hipotecas que seguramente no podr\u00e1n recuperar, sus acreedores dejan de prestarles y les exigen la devoluci\u00f3n de su dinero. A partir de ah\u00ed surge la necesidad de ayudar a los bancos. \u00bfA los\u00a0accionistas de los bancos? No: lo l\u00f3gico es que esos accionistas pierdan\u00a0el valor de sus acciones (bueno, la mayor\u00eda de los problemas estaban en\u00a0 las cajas de ahorros, que no ten\u00edan accionistas \u2013y ah\u00ed puede estar una parte importante de sus problemas). \u00bfA los directivos? Tampoco hay que salvarlos a ellos: de hecho, algunos (no todos, es verdad) se encuentran en la calle, lo mismo que no pocos de sus empleados (algunos de los cuales deben tener culpa en lo que ha pasado, y otros no).<\/p>\n

    \u00bfA qui\u00e9n se trata de\u00a0salvar, pues? A los acreedores<\/strong> de los bancos. Primero, a los espa\u00f1oles que llevaron\u00a0sus dep\u00f3sitos al banco (estos est\u00e1n protegidos por el Fondo de Garant\u00eda de Dep\u00f3sitos). Segundo, a aquellos \u00abmercados financieros\u00bb a que me refer\u00eda antes.\u00a0Pero, \u00bfes justo ayudar a esos se\u00f1ores? Bueno, puede que s\u00ed: detr\u00e1s de un fondo de pensiones est\u00e1n los ahorros de los jubilados japoneses, por ejemplo. Por otro lado, nuestros bancos siguen dependiendo de esos mercados para continuar su actividad, y la evidencia de que, en caso de crisis, no se les trata bien, implica que no querr\u00e1n seguir aportando su dinero a nuestro sistema financiero. Por eso,\u00a0fundamentalmente, hay que salvar a los bancos. \u00bfInjusto?\u00a0Puede que s\u00ed, pero, \u00bfse le ocurre usted una mejor soluci\u00f3n a ese problema?<\/p>\n

    \u00bfNo ser\u00eda mejor que cerrasen los bancos con problemas y que dedic\u00e1semos\u00a0los fondos del salvamento a prestar a las empresas y las familias que lo necesitasen? Puede no ser una buena idea: los fondos que nos ha prestado la Uni\u00f3n Europea<\/strong> para salvar a nuestros bancos sirven para recuperar su capacidad de volver a intermediar entre ahorradores e inversores, incluyendo su capacidad de atraer fondos nuevos de\u00a0aquellos mercados financieros. Sin ellos, la ayuda de la UE resolver\u00eda unos pocos problemas\u00a0ahora, y nos dejar\u00eda sin recursos para el futuro.<\/p>\n

    Pero, \u00bfpor qu\u00e9 no est\u00e1n prestando ahora los bancos ayudados? Pero \u00a1si est\u00e1n prestando! Al gobierno. Una parte importante del cr\u00e9dito que conceden\u00a0consiste en la compra de deuda p\u00fablica:<\/strong> el Banco Central Europeo les proporcion\u00f3 grandes cantidades de liquidez a principios de 2012, para que ayudasen a la colocaci\u00f3n de la deuda p\u00fablica, en un momento en que nadie quer\u00eda o\u00edr hablar de la deuda espa\u00f1ola. \u00bfFue\u00a0ese un buen uso del dinero del BCE, mejor que el cr\u00e9dito a las empresas y a las familias? Bueno, \u00bfqu\u00e9 le hubiese parecido una suspensi\u00f3n de pagos de las administraciones p\u00fablicas espa\u00f1olas \u2013algunas ya lo hicieron, parcialmente\u2013 hace ahora poco menos de un a\u00f1o?<\/p>\n

    S\u00ed, estoy de acuerdo: la gesti\u00f3n<\/strong> de los bancos fue nefasta (pero no solo en Espa\u00f1a), y quiz\u00e1s muchos de sus gestores tendr\u00edan que estar entre rejas. Pero esto no obsta para que haya hecho falta dedicar una gran cantidad de dinero a salvar a nuestros bancos, porque con ello est\u00e1bamos salvando a nuestros ahorradores, a\u00a0la capacidad de volver a generar\u00a0cr\u00e9dito en el futuro, a nuestros funcionarios, pensionistas y proveedores de las administraciones p\u00fablicas y, en definitiva, a todos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Empiezo aclarando que esta entrada puede molestar a algunos que piensan que todos nuestros males vienen de las conductas reprobables de nuestros banqueros y, por tanto, que entienden que \u00absalvar a los bancos\u00bb es algo injusto. Y estoy de acuerdo con ellos, si entendemos que \u00absalvar a los bancos\u00bb quiere decir salvar a sus directivos […]<\/p>\n","protected":false},"author":172,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11722],"tags":[12854,12838,16177],"class_list":["post-3651","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-bancos","tag-crisis-financiera","tag-salvamento-bancario"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3651","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/users\/172"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3651"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3651\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3673,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3651\/revisions\/3673"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3651"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3651"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3651"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}