{"id":4263,"date":"2013-05-19T15:34:11","date_gmt":"2013-05-19T14:34:11","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=4263"},"modified":"2013-05-21T16:51:55","modified_gmt":"2013-05-21T15:51:55","slug":"podemos-fiarnos-de-los-estudios-estadisticos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2013\/05\/19\/podemos-fiarnos-de-los-estudios-estadisticos\/","title":{"rendered":"\u00bfPodemos fiarnos de los estudios estad\u00edsticos?"},"content":{"rendered":"

Mucho se ha hablado del error cometido por Carmen Reinhart<\/strong> y Kenneth Rogoff<\/strong>, ambos profesores de Harvard, en unos art\u00edculos y en un libro sobre la crisis financiera<\/strong> reciente. El lector habr\u00e1 le\u00eddo algo sobre esto, seguro, porque se ha escrito mucho. Reinhart y Rogoff, analizando cifras de varios pa\u00edses cuyos niveles de deuda p\u00fablica<\/strong> crecieron mucho en el pasado, llegaron a la conclusi\u00f3n de que, si se pasa un l\u00edmite, que ellos ponen en el 90% del PIB, el exceso de deuda tiene un fuerte impacto negativo sobre el crecimiento del PIB real<\/strong>. La evidencia, admitida por ellos mismos, de errores en su c\u00e1lculo, ha generado una oleada de debates de todo tipo: de ciencia m\u00e1s o menos seria, de posiciones de escuela, de actitudes pol\u00edticas y de pura ideolog\u00eda.<\/p>\n

No quiero entrar aqu\u00ed en esos debates, que me parecen, en la mayor\u00eda de casos, \u00abpedaleo\u00bb, ganas de decir algo, urgencia de llenar p\u00e1ginas en los peri\u00f3dicos o en los blogs. Pero s\u00ed quiero a\u00f1adir\u00a0un comentario, digamos, \u00bfserio? Y me lo sugiri\u00f3 un art\u00edculo del tambi\u00e9n profesor de Harvard, Lawrence Summers<\/strong>, en el Financial Times<\/em> del d\u00eda 6 de mayo (versi\u00f3n en papel). \u00abDebemos aceptar a rega\u00f1adientes, dec\u00eda Summers,\u00a0las conclusiones de los ‘modelos’<\/strong> que no incluyan una explicaci\u00f3n intuitiva de por qu\u00e9 se producen esos resultados\u00bb, que completa con otra: \u00abtodos los que participan en debates sobre pol\u00edtica econ\u00f3mica<\/strong> deben tener siempre un escepticismo saludable sobre los an\u00e1lisis estad\u00edsticos<\/strong> retrospectivos\u00bb, porque un l\u00edmite, como el que Reinhart y Rogoff se\u00f1alan, no tiene por qu\u00e9 ser el mismo en pa\u00edses que tengan moneda propia o que no la tengan, con diferentes sistemas financieros, culturas, grados de apertura y experiencia de crecimiento.<\/p>\n

Muchos de esos an\u00e1lisis son, en efecto, cajas negras<\/strong>: por un\u00a0 lado metes unos datos, y por otro salen unos resultados. No sabes muy bien por qu\u00e9 salen, pero te los crees, porque eso es lo que recomiendan las t\u00e9cnicas<\/strong> utilizadas. En el fondo, es el mismo problema, ya muy conocido, de la correlaci\u00f3n entre la llegada de cig\u00fce\u00f1as y el n\u00famero de nacimientos. Al final, un resultado ser\u00e1 cre\u00edble si alguien le puede explicar a usted algo as\u00ed como\u00a0que, si el nivel de deuda p\u00fablica es demasiado alto, entonces pasar\u00e1 esto y lo otro, subir\u00e1 esto y bajar\u00e1 aquello y, claro, el crecimiento del PIB ser\u00e1 menor; y que esto depender\u00e1 de que las cosas sean as\u00ed o as\u00e1, de que el gobierno, o los bancos, o los inversores extranjeros reaccionen de esta manera o de esta otra, etc. Al final, el resultado estad\u00edstico ser\u00e1 cre\u00edble porque ese argumento verbal<\/strong> lo es. Y si no te crees el argumento verbal, o te parece que no vale en este caso concreto, ya pueden jurarte que el estudio emp\u00edrico da ese resultado, que no te lo creer\u00e1s.<\/p>\n

En otro \u00e1mbito he utilizado el mismo argumento. Dicen que los estudios emp\u00edricos muestran que, cuando una empresa<\/strong> lleva a cabo determinadas pr\u00e1cticas de Responsabilidad Social Corporativa, sus beneficios<\/strong> suben. Vale. Pero no me lo creer\u00e9 hasta que alguien me muestre que, haciendo eso, consigues que tus clientes est\u00e9n m\u00e1s satisfechos y \u2013\u00a1atenci\u00f3n!\u2013, que est\u00e9n dispuestos a pagar m\u00e1s por tus productos, o que tus empleados ser\u00e1n m\u00e1s productivos y \u2013\u00a1atenci\u00f3n otra vez!\u2013 esto no se traduce en un aumento de salarios, o que…<\/p>\n

Bueno, que yo diga esto me parece que tiene poco inter\u00e9s: la clave est\u00e1 en que el director general de una empresa se crea ese argumento y decida comportarse con m\u00e1s responsabilidad social<\/strong>, lo cual depender\u00e1 muy poco de que haya un estudio estad\u00edstico que demuestre que los beneficios subir\u00e1n. No se olvide que la inmensa mayor\u00eda de esos estudios los llevan a cabo j\u00f3venes profesores que no tratan de probar nada, sino solo de publicar un art\u00edculo en una buena revista, porque su promoci\u00f3n acad\u00e9mica lo exige.<\/p>\n

Acabo volviendo a la controversia mencionada al principio. Hay razones para pensar que un pa\u00eds con un porcentaje muy alto de deuda p\u00fablica puede tener problemas: probablemente, no de solvencia<\/strong>, pero s\u00ed problemas a la hora de refinanciar<\/strong> la deuda (y aqu\u00ed aparece la tan temida prima de riesgo<\/strong>, que quiere decir que los acreedores no le quieren seguir prestando como antes), as\u00ed como problemas derivados de la factura anual por intereses, que ser\u00e1\u00a0m\u00e1s elevada (lo cual no es un\u00a0 problema en s\u00ed, pero puede serlo si el pa\u00eds tiene una emergencia y, por otras razones, su gasto p\u00fablico se dispara), etc. F\u00edjense que esto es cre\u00edble o no, seg\u00fan sea la historieta que yo les cuente.<\/p>\n

En el caso de Espa\u00f1a, por ejemplo, los mercados siguen con la mosca detr\u00e1s de la oreja, no nos prestan con facilidad y, claro, esto nos crea problemas. Un problema puede ser que nos obligan a practicar pol\u00edticas fiscales restrictivas<\/strong> en medio de un severa recesi\u00f3n<\/strong>, lo cual es horrible, porque la recesi\u00f3n se agrava, y porque el nivel de deuda p\u00fablica no baja. Por eso es bueno tener un nivel de deuda p\u00fablica relativamente bajo. \u00bfInferior al 90%? No lo s\u00e9. Y, si el que\u00a0tenemos es demasiado alto, \u00bfconviene tratar de reducirlo con rapidez, en medio de una recesi\u00f3n como la que tenemos? Pues probablemente no. Pero si nuestros acreedores nos lo exigen… podemos tratar de explicarles que eso es contraproducente. Pero si no nos hacen caso…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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