{"id":4305,"date":"2013-05-21T15:37:27","date_gmt":"2013-05-21T14:37:27","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=4305"},"modified":"2013-05-21T16:33:04","modified_gmt":"2013-05-21T15:33:04","slug":"todo-es-posible-a-la-hora-de-regular-el-sistema-financiero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2013\/05\/21\/todo-es-posible-a-la-hora-de-regular-el-sistema-financiero\/","title":{"rendered":"Todo es posible, a la hora de regular el sistema financiero"},"content":{"rendered":"

A la hora de cambiar la regulaci\u00f3n<\/strong> de algo, es muy frecuente o\u00edr que \u00abesto no es posible\u00bb. Cuando alguien le diga que \u00abesto no es posible\u00bb, preg\u00fantele por qu\u00e9. Si le explica que es f\u00edsicamente imposible, adm\u00edtalo (si el argumento es convincente, claro). Pero en el mundo de las actividades de los hombres, casi todas las imposibilidades son… posibles. Imposible significa, en ese caso, que \u00absi no cambiamos otras cosas, eso no ser\u00e1 posible\u00bb. O que \u00abno me interesa que eso se lleve a cabo\u00bb. O que \u00abalguien con poder nos lo impedir\u00e1\u00bb. Le aconsejo seriamente que tenga en cuenta estos argumentos, porque, si quiere usted que algo sea realidad, se va a encontrar con esos problemas: algo que no queremos (o que otros no quieren) que cambie, algo a lo que otros se opondr\u00e1n, algo que a nosotros mismos no nos interesa… Pero esa es una imposibilidad pr\u00e1ctica: es demasiado complicado, o costar\u00e1 muchos esfuerzos, o al final no valdr\u00e1 la pena… Pero no es imposible.<\/p>\n

Pondr\u00e9 dos ejemplos, ambos tomados del Financial Times<\/em> del 15 de mayo de 2013. Uno es referente a las discusiones en la Uni\u00f3n Europea (UE)\u00a0sobre el estatus de los dep\u00f3sitos bancarios en caso de quiebra de un banco.<\/strong> Una postura\u00a0que parece bastante general\u00a0en la UE es que los dep\u00f3sitos deben mantener su consideraci\u00f3n privilegiada ante los accionistas (estos, claro, deben ser los primeros que pierdan, en caso de quiebra) y\u00a0los bonistas. El Reino Unido y Dinamarca parece\u00a0que se oponen, diciendo que esto desanimar\u00e1 la demanda de bonos<\/strong>, porque su riesgo, en caso de quiebra del banco, ser\u00e1 mayor. Concedido. Pero lo que esto quiere decir es que alguien tendr\u00e1 que cambiar su manera de pensar, a\u00f1adir un poco m\u00e1s de\u00a0riesgo a los bonos, y buscar otras\u00a0formas de financiaci\u00f3n. No es imposible.<\/p>\n

El otro ejemplo es de una carta\u00a0al editor del mismo peri\u00f3dico, tambi\u00e9n del 15 de mayo. El autor de la carta, de una entidad financiera brit\u00e1nica,\u00a0recuerda que la propuesta de ampliar los requisitos de capital<\/strong> de los bancos \u00abdemasiado grandes para quebrar\u00bb<\/strong> (o sea, que si quiebran producen perturbaciones importantes, sist\u00e9micas, en otras entidades, hasta el punto de poner en peligro todo el sistema financiero de un pa\u00eds o del mundo) significa que reconocemos que, efectivamente,\u00a0son demasiado grandes para dejarles quebrar, de modo que…\u00a0estaremos garantizando\u00a0que, hagan lo que hagan, por mal que lo hagan, alguien (los pagadores de impuestos, en \u00faltima instancia) saldr\u00e1 en su ayuda.\u00a0Pero eso era lo que quer\u00edamos evitar \u2013porque, adem\u00e1s, es imposible garantizar, por la v\u00eda de aumentar el capital requerido en un banco, que ese banco no quebrar\u00e1. La recomendaci\u00f3n del autor de la carta es clara: hay que crear un sistema cre\u00edble de recuperaci\u00f3n y, en su caso, de cierre de un banco demasiado grande para quebrar, de modo que cierre… sin provocar aquel problema sist\u00e9mico que todos tememos<\/strong>. Esto es posible, claro, aunque digan que es imposible los propios bancos interesados, otras muchas entidades financieras que dependen de ellas, muchos expertos, los pol\u00edticos, los reguladores y controladores…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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