{"id":4441,"date":"2013-06-12T10:17:38","date_gmt":"2013-06-12T09:17:38","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=4441"},"modified":"2013-06-12T12:20:38","modified_gmt":"2013-06-12T11:20:38","slug":"como-conseguir-que-nos-perdonen-la-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2013\/06\/12\/como-conseguir-que-nos-perdonen-la-deuda\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo conseguir que nos perdonen la deuda"},"content":{"rendered":"<p>\u00bfC\u00f3mo puede una familia sacarse de encima parte de la <strong>deuda<\/strong> que tiene? Las recetas son las mismas que las de un pa\u00eds. Haciendo que se la <strong>perdonen<\/strong> (si alguien sabe c\u00f3mo conseguirlo, por favor, que me lo diga). Neg\u00e1ndose a pagarla, o sea, declar\u00e1ndose <strong>insolvente\u00a0<\/strong>(pero los costes de esto pueden ser muy altos, tanto para la familia como para el pa\u00eds). Pag\u00e1ndola poco a poco (a esto lo llamamos <strong>austeridad<\/strong>: gastar menos para ir devolviendo la deuda: cuesti\u00f3n de a\u00f1os, quiz\u00e1s de muchos a\u00f1os). Forzando una reducci\u00f3n de los <strong>tipos de inter\u00e9s<\/strong> (que es una forma de dejar pagar una parte, v\u00eda <strong>inflaci\u00f3n<\/strong> o <strong>represi\u00f3n financiera<\/strong>, pero nosotros no controlamos nuestra\u00a0inflaci\u00f3n ni nuestros tipos de inter\u00e9s).<\/p>\n<p>Hace unos d\u00edas estuvo <em>Carmen Reinhart<\/em>, profesora de la Harvard Kennedy School, en Barcelona, y <em>El Peri\u00f3dico <\/em>le hizo una entrevista (publicada el 1 de junio). No dijo cosas nuevas, aunque siempre es agradable escuchar a un gur\u00fa\u00a0incidir en lo que ya va siendo sabidur\u00eda com\u00fan en Espa\u00f1a. La <strong>austeridad<\/strong> es necesaria, pero no suficiente, porque, sin <strong>crecimiento<\/strong>, podemos arrastrar durante muchos a\u00f1os unos niveles de deuda elevados, que nos impidan levantar la cabeza -o sea, volver a <strong>consumir<\/strong> normalmente (pero, \u00bfqu\u00e9 significa normalmente? Ya he\u00a0explicado otras veces que\u00a0tardaremos mucho en volver\u00a0a nuestro nivel de vida de tiempos de la burbuja inmobiliaria&#8230;), tener acceso al <strong>cr\u00e9dito<\/strong>&#8230; Carmen Reinhart concluye: hay que ir a la <strong>reestructuraci\u00f3n<\/strong> de la deuda (palabreja que quiere decir que nos perdonen una parte, en forma de quita, reconvirtiendo la deuda en otra a m\u00e1s largo <strong>plazo<\/strong> y con tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos o con otras soluciones parecidas).<\/p>\n<p>El problema es que&#8230; nosotros no podemos pedir la reestructuraci\u00f3n de nuestra deuda, porque dar\u00edamos al mercado la se\u00f1al de insolvencia que disparar\u00eda la <strong>prima de riesgo<\/strong>, suspender\u00eda la <strong>refinanciaci\u00f3n<\/strong> de la deuda p\u00fablica y pondr\u00eda a nuestras <strong>instituciones financieras<\/strong> contra las cuerdas. O sea&#8230; no podemos hacer nada.<\/p>\n<p>O s\u00ed. Claro que no podemos negociar directamente con los <strong>mercados financieros<\/strong>\u00a0\u2013son muchas entidades distintas, con distintos intereses, y el simple comienzo de la negociaci\u00f3n disparar\u00eda la prima de riesgo y los miedos a la insolvencia que he mencionado antes. Pero podemos hablar con nuestros <strong>socios europeos<\/strong>, para que sean ellos los que pongan en marcha el mecanismo de reestructuraci\u00f3n, como hicieron con Grecia. Dificultad n\u00famero uno: los inversores que sufrir\u00edan las p\u00e9rdidas est\u00e1n en Alemania, en Francia y otros pa\u00edses que son los que deben empezar el proceso por el que sus bancos acaben teniendo problemas. Y, como dec\u00eda Carmen Reinhart, \u00ablos acreedores de Espa\u00f1a tienen mucho poder pol\u00edtico\u00bb. O sea, olvidemos la iniciativa&#8230;<\/p>\n<p>O no. Si usted quiere convencer a su banco de que hay que encontrar una soluci\u00f3n a las deudas que tiene y que no puede pagar, lo que tiene que hacer es presentar un <strong>plan<\/strong>: acciones que usted puede tomar, coste de esas acciones, probabilidad de que no funcionen, coste para el banco de que no funcionen, alternativa consistente en que el banco cambie las condiciones del cr\u00e9dito, posibilidad de que usted pague en ese caso, ventajas para el banco&#8230; Pues eso mismo en t\u00e9rminos de econom\u00eda nacional.<\/p>\n<p>Se tratar\u00eda de presentar a nuestros socios europeos un plan por el que ellos aceptan un cambio en las condiciones de la <strong>deuda espa\u00f1ola<\/strong> (no necesariamente una quita: por ejemplo, reconvertir parte de la deuda en deuda a muy largo plazo y bajos tipos de inter\u00e9s, de modo que la carga anual sea m\u00e1s baja y el pa\u00eds pueda recuperarse). Sobre todo, interesa hacer ver que la alternativa a ese plan ser\u00e1, probablemente, un crecimiento miserable en los pr\u00f3ximos muchos a\u00f1os y, al final, la probabilidad de una insolvencia, en la que nuestros acreedores tendr\u00edan p\u00e9rdidas m\u00e1s elevadas. O sea, que nuestro plan, inclu\u00edda la reestructuraci\u00f3n parcial de la deuda, ser\u00eda la mejor alternativa.<\/p>\n<p>No s\u00e9 si esto ser\u00eda viable o no. Probablemente no lo podr\u00eda iniciar el <strong>gobierno<\/strong> espa\u00f1ol, por las razones dadas m\u00e1s arriba, pero s\u00ed podr\u00edan hacerse propuestas \u00abinformales\u00bb semip\u00fablicas, que el gobierno podr\u00eda hacer llegar a sus socios europeos&#8230; \u00bfNo valdr\u00eda la pena intentarlo?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00bfC\u00f3mo puede una familia sacarse de encima parte de la deuda que tiene? Las recetas son las mismas que las de un pa\u00eds. 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