{"id":4657,"date":"2013-07-20T10:25:59","date_gmt":"2013-07-20T09:25:59","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=4657"},"modified":"2013-07-16T10:26:14","modified_gmt":"2013-07-16T09:26:14","slug":"la-crisis-bancaria-es-mayor-de-lo-que-parece","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2013\/07\/20\/la-crisis-bancaria-es-mayor-de-lo-que-parece\/","title":{"rendered":"La crisis bancaria es mayor de lo que parece"},"content":{"rendered":"

Daniel Gros<\/em> escribe una columna sindicada\u00a0sobre \u00abLos bancos<\/strong> zombis<\/strong> de Europa<\/strong>\u00bb (aqu\u00ed<\/a>, en espa\u00f1ol). El problema no est\u00e1 en Espa\u00f1a, ni siquiera en dos o tres pa\u00edses m\u00e1s: el problema es que \u00abel sector es demasiado grande, su capital<\/strong> es insuficiente y son demasiados los participantes que carecen de un modelo de negocios<\/strong> viable en el largo plazo. Esa combinaci\u00f3n de los dos \u00faltimos factores -una sobreabundancia de bancos sin forma sostenible de generar beneficios- constituye el problema m\u00e1s grave y dif\u00edcil\u00bb. Como dice el refr\u00e1n, \u00aben todas partes cuecen habas\u00bb. Y me parece que esto nos ayuda a entender por qu\u00e9 es tan dif\u00edcil encontrar soluciones: porque nadie se atreve a adoptar medidas en\u00e9rgicas, que provocar\u00edan una crisis<\/strong> mayor y\u00a0de dimensiones internacionales.<\/p>\n

Gros comenta estos aspectos breve pero acertadamente. El sector es, probablemente, demasiado grande<\/strong> para poder salvarlo. Es muy dif\u00edcil capitalizarlo<\/strong>, precisamente porque es grande y, sobre todo, porque \u00abno tiene sentido inyectar nuevo capital a bancos incapaces de generar beneficios<\/strong> en un futuro inmediato\u00bb. Salvo que lo haga el sector p\u00fablico<\/strong>, claro. Pero los ciudadanos no est\u00e1n muy decididos a permitir que esto se haga con sus impuestos. \u00abEn un entorno de lento crecimiento, bajas tasas de inter\u00e9s y elevadas primas de riesgo<\/strong> muchos bancos deben luchar para sobrevivir\u00bb. Los clientes no ven el problema, que es que el precio de las acciones de esos bancos\u00a0est\u00e1 condenado a caer, en muchos casos, lo que supone dificultades muy serias para financiarlos, en forma de capital, de dep\u00f3sitos o de aportaciones de otros bancos.<\/p>\n

Al final, todos miran a sus gobiernos<\/strong>, esperando que de ah\u00ed llegue la soluci\u00f3n. Esto explica que \u00ablos bancos con capital insuficiente o sin modelos de negocios viables tienden a continuar prestando a sus clientes existentes, incluso cuando esos cr\u00e9ditos<\/strong> resultan cuestionables [los del sistema bancario espa\u00f1ol al sector inmobiliario<\/strong>, por ejemplo] y restringen los pr\u00e9stamos a nuevas empresas o proyectos\u00bb -o, a\u00f1adir\u00eda yo, colocan sus fondos en deuda p\u00fablica<\/strong>.<\/p>\n

La crisis financiera no est\u00e1 resuelta. No afecta solo a las econom\u00edas perif\u00e9ricas. No es una crisis de liquidez, sino de solvencia<\/strong> -y, como se\u00f1ala Gros, de modelo de negocio: despu\u00e9s de muchos a\u00f1os no haciendo lo que deber\u00edan hacer, han perdido una idea clara de lo que tienen que hacer, y se limitan a sobrevivir. La crisis tiene una soluci\u00f3n a largo plazo, que es mantener en vida latente a los bancos zombis, pero, eso s\u00ed, sin solucionar el problema de financiaci\u00f3n del sector privado. La otra soluci\u00f3n es acelerar la reconversi\u00f3n<\/strong> del sector, pero las p\u00e9rdidas pueden ser enormes, para sus accionistas, para sus acreedores y, al final, para nosotros, los ciudadanos. Quiz\u00e1s sea tambi\u00e9n un problema de liderazgo<\/strong>…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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