{"id":5124,"date":"2014-01-24T10:42:19","date_gmt":"2014-01-24T09:42:19","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=5124"},"modified":"2014-01-27T09:31:59","modified_gmt":"2014-01-27T08:31:59","slug":"argentina-tropieza-de-nuevo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2014\/01\/24\/argentina-tropieza-de-nuevo\/","title":{"rendered":"Argentina tropieza de nuevo"},"content":{"rendered":"

El hombre es el \u00fanico animal que tropieza dos veces en la misma piedra. \u00bfDos? \u00a1Dos docenas, por lo menos! Ayer\u00a0el peso experiment\u00f3 una notable ca\u00edda en el mercado libre<\/strong> (la mayor desde la crisis de 2002) cuando el banco central dej\u00f3 de comprar<\/strong><\/strong>\u00a0pesos para sostener el tipo de cambio.<\/strong>
\n<\/strong><\/p>\n

La historia se repite. El pa\u00eds empieza una pol\u00edtica que no favorece la estabilidad, el crecimiento y la confianza de los inversores extranjeros<\/strong> (pero, \u00bfpor qu\u00e9 han de hacer caso de los inversores extranjeros? Pues porque gastan m\u00e1s de lo que ingresan y tienen oportunidades de inversi\u00f3n que no pueden llevar a cabo sin los capitales de fuera. Y claro, los inversores extranjeros piden seguridad). Los problemas empiezan a aparecer. Son de libro de texto: si gastas m\u00e1s de lo que produces, tendr\u00e1s inflaci\u00f3n.<\/strong> El gobierno niega los problemas: si la inflaci\u00f3n sube, cambiemos al director de la oficina estad\u00edstica, para que las cifras sean las que quiere el gobierno, no las que est\u00e1n en la calle.<\/p>\n

La econom\u00eda sigue funcionando, porque el aguante es muy grande<\/strong>. Pero los problemas contin\u00faan. La gente se lleva el dinero fuera (malos patriotas, claro… \u00bfo quiz\u00e1s personas prudentes, que no quieren perder su dinero por los errores de los gobernantes?). El peso se deprecia. Esto sube el precio de los productos importados y la inflaci\u00f3n <\/span><\/a>, lo que hay que evitar. El banco central interviene comprando pesos y vendiendo d\u00f3lares. Pero el volumen de d\u00f3lares en las reservas se reduce peligrosamente<\/strong>. \u00bfQu\u00e9 hacer? \u00bfDejar que el peso se deprecie r\u00e1pidamente o correr el riesgo de quedarse sin reservas? Ayer la opci\u00f3n fue la de dejar de apoyar el peso.<\/p>\n

Esto, dec\u00eda, es de libro de texto. Se ve\u00eda venir. \u00bfQu\u00e9 ha fallado?<\/strong> A lo mejor esperaban que el mercado aguantase m\u00e1s tiempo. O que algo ocurrir\u00eda que evitar\u00eda la crisis. O que podr\u00edan echar la culpa al capitalismo internacional, a la globalizaci\u00f3n (\u00a1qu\u00e9 bien, un nuevo enemigo a quien culpar de nuestros males!), a la perfidia de los inversores extranjeros o a la mala voluntad de la oposici\u00f3n pol\u00edtica. El problema de fondo es: si tus pol\u00edticas son inconsistentes, tarde o temprano te encontrar\u00e1s con un problema como este <\/span><\/a><\/strong>. Tienes dos soluciones: esperar a que el problema explote, y tratar de manejarlo, o cambiar de pol\u00edtica.<\/p>\n

Ya se ve que esto \u00faltimo no figura en el l\u00e9xico de algunos gobiernos. Y no solo del argentino.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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