{"id":5238,"date":"2014-04-03T09:53:45","date_gmt":"2014-04-03T08:53:45","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=5238"},"modified":"2014-04-03T09:53:45","modified_gmt":"2014-04-03T08:53:45","slug":"optimismo-y-pesimismo-sobre-el-credito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2014\/04\/03\/optimismo-y-pesimismo-sobre-el-credito\/","title":{"rendered":"Optimismo y pesimismo sobre el cr\u00e9dito"},"content":{"rendered":"

\u00bfEs usted optimista? \u00abEl cr\u00e9dito nuevo otorgado a pymes<\/strong> encadena cinco meses de aumento\u00bb. \u00bfPrefiere ser pesimista? \u00abEl cr\u00e9dito a empresas y hogares contradice el optimismo oficial<\/strong>\u00ab. Son titulares de dos peri\u00f3dicos sobre la misma noticia, ambos del 2 de abril pasado.<\/p>\n

Pesimismo: el stock de cr\u00e9dito a familias y empresas cay\u00f3<\/strong> en febrero un 5,4%. Optimismo: el cr\u00e9dito bancario a familias y empresas creci\u00f3<\/strong> un 5,98% en febrero de 2014. No hay contradicci\u00f3n.<\/p>\n

Supongamos que un banco tiene un volumen de cr\u00e9ditos concedidos de 1.000. En los siguientes 30 d\u00edas, cancela deudas por valor de 50, consider\u00e1ndolas impagadas, y sus clientes devuelven cr\u00e9ditos por valor de 80, mientras que el banco concede nuevos cr\u00e9ditos por valor de 100. El saldo a final de mes ser\u00e1 de 1.000 – 50 – 80 + 100 = 970. Esta es la noticia negativa. Las empresas que siguen funcionando han recibido un cr\u00e9dito de 100 y devuelto un cr\u00e9dito de 80, o sea, su saldo neto de cr\u00e9dito ha aumentado en 20. Esta es la noticia positiva.<\/p>\n

La interpretaci\u00f3n es lo que cuenta, claro. Tres comentarios sobre esto. Primero: no podemos seguir con los niveles de deuda que hemos venido acumulando<\/strong>; las familias espa\u00f1olas, por ejemplo, tienen una deuda bruta de 1,2 veces su renta disponible anual: too much; y tambi\u00e9n las empresas, muchas de ellas, necesitan reducirse sus pasivos. El desapalancamiento es necesario. Por eso hay que devolver deudas, y si estas son incobrables, hay que borrarlas del balance de los bancos. Pensar que se puede seguir funcionando son exceso de deuda es irreal.<\/strong><\/p>\n

Segundo: hay familias poco endeudadas, que pueden necesitar, por ejemplo, una hipoteca para comprarse una casa, o empresas con poca deuda y proyectos interesantes, que pueden necesitar un cr\u00e9dito<\/strong>. Es importante que estas reciban cr\u00e9dito nuevo, al tiempo que otras devuelven el que habian recibido.<\/p>\n

Tercero: los titulares de los peri\u00f3dicos reflejan, a menudo, su l\u00ednea ideol\u00f3gica<\/strong>. Desconf\u00ede de ellos; lea la noticia y, si es importante para usted, l\u00e9ala en varios peri\u00f3dicos de diverso signo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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