{"id":5278,"date":"2014-05-01T12:13:03","date_gmt":"2014-05-01T11:13:03","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=5278"},"modified":"2014-04-20T19:13:26","modified_gmt":"2014-04-20T18:13:26","slug":"no-se-deje-manipular-por-sus-accionistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2014\/05\/01\/no-se-deje-manipular-por-sus-accionistas\/","title":{"rendered":"No se deje manipular por sus accionistas"},"content":{"rendered":"<p>S\u00ed reconozco que el t\u00edtulo de esta entrada es contracultural, en un momento en que, por ejemplo, en Espa\u00f1a se est\u00e1 pensando en una versi\u00f3n del <strong>C\u00f3digo de Buen gobierno<\/strong>. Pero la idea no es m\u00eda, sino de un m\u00edtico CEO norteamericano, <strong>Bill George<\/strong>, que dirigi\u00f3 Medtronic durante muchos a\u00f1os convirtiendo esa empresa en un modelo. La tesis de Bill George es: <strong>hay muchos inversores que solo buscan los resultados trimestrales. No tienen vocaci\u00f3n de continuidad<\/strong> en su empresa; si le piden m\u00e1s beneficios y usted se los da, pedir\u00e1n todav\u00eda m\u00e1s. Y cuando usted no pueda dar m\u00e1s, vender\u00e1n sus acciones y le dejar\u00e1n en la estacada.<\/p>\n<p>Su consejo es: <strong>monte su estrategia para el largo plazo, busque un equipo adecuado para llevarla a cabo, f\u00f3rmelos para que sean capaces de conseguirlo, y luego vaya a ver a sus inversores y conv\u00e9nzales de que lo mejor es seguirle en su proyecto<\/strong>. Si usted quiere crecimiento, busque inversores que quieran crecimiento; si quiere reducir costes, los inversores orientados al valor son los m\u00e1s adecuados. Pero si se deja gobernar por sus accionistas cortoplacistas, usted est\u00e1 perdido. O su empresa. O los dos.<\/p>\n<p>No cabe duda de que las ideas de Bill George son revolucionarias, aunque tambi\u00e9n es verdad que ya las comparten muchos directivos. <strong>La base te\u00f3rica de los resultados a corto plazo es que el mercado sabe mejor que nadie qu\u00e9 es lo bueno en una empresa<\/strong>; si el mercado castiga la cotizaci\u00f3n, es que la empresa no est\u00e1 dando todo lo que puede. Bill George hace notar que los inversores no tienen ese conocimiento de la empresa, que casi siempre los que fijan los objetivos no son los inversores, sino <strong>unos analistas que cobran en funci\u00f3n del \u00e9xito de sus apuestas<\/strong>, y que unos y otros no tienen por qu\u00e9 tener visi\u00f3n a largo plazo, de empresa pr\u00f3spera y sostenible, a pesar de posibles altibajos.<\/p>\n<p>Al final, si no nos podemos fiar de los <strong>accionistas<\/strong>, o al menos de muchos accionistas, \u00bfnos tendremos que fiar de los <strong>directivos<\/strong>? \u00bfNo estaremos dejando las empresas en manos de directivo que se engordan a s\u00ed mismos? Bueno, pues acudamos al <strong>consejo de administraci\u00f3n<\/strong>, que ha de ser el \u00e1rbitro. Vale, pero, \u00bfhan demostrado los consejos su capacidad para actuar de esa manera? Moraleja: si encuentra usted un CEO competente, din\u00e1mico, creativo, \u00e9tico y responsable, apueste por \u00e9l, aunque, eso s\u00ed, control\u00e1ndole. Si su CEO es vago, ladr\u00f3n o incompetentes, desp\u00eddalo. Y si est\u00e1 entre ambos extremos&#8230; haga lo que pueda, \u00bfno?<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>S\u00ed reconozco que el t\u00edtulo de esta entrada es contracultural, en un momento en que, por ejemplo, en Espa\u00f1a se est\u00e1 pensando en una versi\u00f3n del C\u00f3digo de Buen gobierno. 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