{"id":5426,"date":"2014-08-17T12:27:37","date_gmt":"2014-08-17T11:27:37","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=5426"},"modified":"2014-09-10T11:44:38","modified_gmt":"2014-09-10T10:44:38","slug":"no-se-fie-usted-de-los-modelos-de-los-economistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2014\/08\/17\/no-se-fie-usted-de-los-modelos-de-los-economistas\/","title":{"rendered":"No se f\u00ede usted de los modelos de los economistas"},"content":{"rendered":"

No he hecho una buena recomendaci\u00f3n, porque los economistas solemos ver la realidad a trav\u00e9s de los modelos<\/strong>. Pero me ha gustado un comentario de John H. Cochrane<\/strong> en su blog, titulado \u00abMacro debates, the op ed\u00bb (aqu\u00ed<\/a>, en ingl\u00e9s). Y es que, desde hace una temporada, sobre todo a ra\u00edz de la crisis reciente, tengo mucho miedo a las visiones \u00abfiltradas\u00bb por un modelo.<\/p>\n

Cochrane, de la Universidad de Chicago, parte de la evoluci\u00f3n reciente de la econom\u00eda americana: la p\u00e9rdida de un 10% del PIB real a ra\u00edz de la crisis, y la an\u00e9mica recuperaci\u00f3n<\/strong>, que le preocupa, dice, porque sin crecimiento nuestros hijos y nietos no tendr\u00e1n la mejora del nivel de vida que nosotros disfrutamos, nuestros gobiernos no podr\u00e1n pagar la elevada factura de nuestra salud y nuestras pensiones, los menos afortunados nunca recuperar\u00e1n sus oportunidades y la potencia econ\u00f3mica y militar norteamericana seguir\u00e1 disminuyendo.<\/p>\n

Suena familiar en Espa\u00f1a, \u00bfno? \u00bfY por qu\u00e9 es bajo el crecimiento? Cochrane pasa revista a los argumentos de los Nuevos Modelos keynesianos<\/strong>: es un problema de falta de demanda, que deber\u00eda arreglarse con pol\u00edticas monetarias y fiscal expansivas<\/strong>.<\/p>\n

No resulta, dice Cochrane, aunque se recurra a soluciones de pol\u00edtica que califica de \u00abm\u00e1gicas\u00bb, como confiar que el gasto del gobierno recupere a la econom\u00eda, se financie como se financie, o confiar en la \u00abfalacia de las ventanas rotas\u00bb<\/strong> -ya sabe el lector: es bueno que alguien rompa las ventanas, porque esto estimula la demanda… aunque, claro, nadie explica lo que se dejar\u00e1 de comprar cuando se tengan que pagar los vidrios rotos.<\/p>\n

En todo caso, dice, \u00ablos modelos que quiz\u00e1s acabar\u00edan funcionando no son capaces de generarlos millones de millones de d\u00f3lares de gasto p\u00fablico que har\u00edan falta\u00bb para que la econom\u00eda recuperase su crecimiento. La alternativa no est\u00e1 en el lado de la demanda, sino en el de la oferta<\/strong>.<\/p>\n

La oferta no caus\u00f3 la crisis, pero s\u00ed dificulta la salida de la misma: la p\u00e9rdida de capital humano<\/strong> tras cinco a\u00f1os de paro, la incertidumbre creada por los pol\u00edticos<\/strong>, que hace que nadie se decida a llevar a\u00a0cabo proyectos de largo plazo por temor a que un cambio fiscal o regulatorio le deje en la ruina, la existencia de impuestos distorsionadores y regulaciones invasivas<\/strong>, los desincentivos no deseados, pero reales, de los programas sociales<\/strong>… <\/p>\n

Y concluye que hace falta mucho trabajo para arreglar la legislaci\u00f3n fiscal, el sistema regulatorio, el proteccionismo anticompetitivo y antiinnovativo, la educaci\u00f3n, la inmigraci\u00f3n, los desincentivos de los programas sociales, etc.\u00a0\u00abEsto requiere reformas estructurales, no est\u00edmulos\u00bb. Ya se ha dado cuenta el lector de que yo no me refiero a Estados Unidos, o solo a Estados Unidos. <\/p>\n

En todo caso, vendr\u00eda bien que nuestros expertos dejasen de mirar los paquetes de ecuaciones que usamos en las universidades y empez\u00e1semos a interesarnos por lo obst\u00e1culos reales, s\u00f3lidos, duros, que frenan nuestro crecimiento<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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