{"id":5453,"date":"2014-09-12T11:20:05","date_gmt":"2014-09-12T10:20:05","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=5453"},"modified":"2014-08-25T15:20:24","modified_gmt":"2014-08-25T14:20:24","slug":"sobre-la-etica-en-las-finanzas-i-la-crisis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2014\/09\/12\/sobre-la-etica-en-las-finanzas-i-la-crisis\/","title":{"rendered":"Sobre la \u00e9tica en las finanzas (I): la crisis"},"content":{"rendered":"<p>Se ha puesto de moda decir que <strong>las finanzas son un c\u00e1ncer de la econom\u00eda y de la sociedad occidental<\/strong>. Puede que sea as\u00ed, y que las actividades financieras tengan algo, o mucho, de responsabilidad por lo que nos ha pasado en los a\u00f1os de la crisis (y en los anteriores, claro, que es cuando se fueron incubando los problemas). Pero me parece que <strong>\u201cdemonizar\u201d las finanzas no es una buena idea: es injusto y, probablemente, nos llevar\u00e1 a conclusiones equivocadas sobre lo que nos ha pasado<\/strong>. Y toda correcci\u00f3n basada en una concepci\u00f3n equivocada acabar\u00e1 haciendo da\u00f1o.<\/p>\n<p><strong>Las finanzas son actividades buenas muchas veces, malas otras, como casi todo en la vida de los seres humanos<\/strong>. En su libro <em>Finance and the Good Society<\/em>, el Premio Nobel de Econom\u00eda Robert J. Shiller defin\u00eda las finanzas como \u201c<strong>la ciencia de la arquitectura de los objetivos<\/strong>, de la estructuraci\u00f3n de los acuerdos necesarios para conseguir un conjunto de objetivos y la gesti\u00f3n de los activos necesarios para conseguirlos\u201d (p. 6). Los objetivos pueden ser construir un hospital, reunir los medios para fabricar autom\u00f3viles, comprar una vivienda, financiar los estudios universitarios de un hijo o asegurar una pensi\u00f3n. En todos esos casos <strong>hace falta una gesti\u00f3n financiera para conseguir ese fin<\/strong> que, obviamente, no es econ\u00f3mico.<\/p>\n<p>Las finanzas son actividades humanas. Y, por tanto,<strong> pueden ser moralmente correctas o no<\/strong>. En la crisis reciente hemos podido reunir <strong>un formidable inventario de conductas inmorales en el \u00e1mbito financiero<\/strong>: codicia, imprudencia, abandono del sentido de responsabilidad personal, injusticia, falta de profesionalidad, fraude, manipulaci\u00f3n, mentira, enga\u00f1o, cobard\u00eda, orgullo, prepotencia\u2026 Claro que no hace falta entrar en un banco o un <em>hedge fund<\/em> para encontrar todo eso; con un poco de sinceridad por nuestra parte, todos tendremos que admitir que algo de eso hemos hecho tambi\u00e9n. Y, al propio tiempo, podremos se\u00f1alar tambi\u00e9n a muchas personas que trabajan en las finanzas, y a muchas instituciones financieras, a las que no se pueden achacar esas conductas inmorales.<\/p>\n<p>Que<strong> la crisis financiera tiene causas t\u00e9cnicas, econ\u00f3micas y pol\u00edticas<\/strong> es algo claro. Que <strong>tambi\u00e9n tiene causas \u00e9ticas<\/strong> me parece bastante obvio. Es verdad que ese inventario de vicios es tan antiguo como la humanidad, de modo que no pueden ser, ellos mismos, \u201cla\u201d causa de la crisis, porque <strong>una causa que est\u00e1 presente durante milenios no puede explicar, por s\u00ed sola, una crisis puntual.<\/strong> Adem\u00e1s,<strong> la sociedad ha creado mecanismos de defensa<\/strong> contra esas conductas: manda a la c\u00e1rcel a los defraudadores, quita la vivienda a los insolventes, estigmatiza a los quebrados\u2026<\/p>\n<p>Quiz\u00e1s lo que ha fallado en los \u00faltimos a\u00f1os es que <strong>esos mecanismos de defensa no han funcionado bien.<\/strong> Ha habido <strong>mecanismos de transmisi\u00f3n y contagio de esas conductas<\/strong>, que han reducido la capacidad social de hacerles frente. La \u201ceuforia\u201d de los primeros a\u00f1os de la d\u00e9cada del 2000 es un ejemplo de c\u00f3mo <strong>se han reducido los est\u00e1ndares morales<\/strong>: aceptaci\u00f3n de apalancamientos inveros\u00edmiles como \u201clo m\u00e1s natural del mundo\u201d, actitudes de \u201ctonto el \u00faltimo\u201d, aprobaci\u00f3n de \u201cla codicia es buena\u201d, disfrutemos de la casa y cuando nos la quiten ya buscaremos otra&#8230;<\/p>\n<p>Claro que todo esto suena a m\u00fasica celestial, si no somos capaces de<strong> identificar cu\u00e1les son esos cambios sociales que se han producido.<\/strong>\u00a0Pero esta entrada est\u00e1 resultando ya muy larga, de modo que lo dejaremos para otra ocasi\u00f3n\u2026 Eso s\u00ed, les anuncio que hablaremos de la <strong>eficiencia.<\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Se ha puesto de moda decir que las finanzas son un c\u00e1ncer de la econom\u00eda y de la sociedad occidental. 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