{"id":5797,"date":"2015-05-05T12:25:44","date_gmt":"2015-05-05T11:25:44","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=5797"},"modified":"2015-04-30T10:40:03","modified_gmt":"2015-04-30T09:40:03","slug":"quien-gana-y-quien-pierde-en-la-bolsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2015\/05\/05\/quien-gana-y-quien-pierde-en-la-bolsa\/","title":{"rendered":"Qui\u00e9n gana y qui\u00e9n pierde en la bolsa"},"content":{"rendered":"

Un buen amigo m\u00edo, Carlo Graziani<\/strong>, experto financiero en Suiza, me llam\u00f3 la atenci\u00f3n sobre\u00a0una entrada suya en el blog Ticino Live<\/em> (aqu\u00ed<\/a>, en italiano). El cuerpo de su entrada es una llamada de atenci\u00f3n sobre la cotizaci\u00f3n de dos bancos suizos importantes<\/em>, CS y UBS, gr\u00e1ficos incluidos. Ambas entidades muestra un formidable crecimiento de sus cotizaciones hasta el m\u00e1ximo al estallar la crisis financiera, una profunda y r\u00e1pida ca\u00edda, l\u00f3gica, y… una no recuperaci\u00f3n posterior. La cotizaci\u00f3n de ambos bancos es ahora similar a la de hace 20 a\u00f1os<\/strong>, a pesar de los esfuerzos hechos: reestructuraciones, despidos, dr\u00e1sticas reducciones de costes… y generosas remuneraciones a sus directivos.<\/p>\n

Graziani se remite a un art\u00edculo de Raghuram Rajan<\/strong>, profesor en Chicago y ahora Gobernador del Banco Central de India, en que se\u00f1ala el aumento de la competencia en el mundo de la banca en las \u00faltimas d\u00e9cadas, y la reacci\u00f3n de los bancos, consistente en entrar en negocios pr\u00f3ximos, con muchos m\u00e1s riesgos.<\/strong> \u00abProbablemente, dice, seguiremos viendo reorganizaciones y despidos de empleados de los grandes bancos, pagos de bonus millonarios, de vez en cuando multas eormes por procedimientos incorrectos y algunas macrop\u00e9rdidas debidas a la asunci\u00f3n de riesgos no sostenibles\u00bb.<\/p>\n

Acabo con una historia que toma de un libro de Fred Schwed Jr., de hace casi seis d\u00e9cadas. Unos turistas visitan el distrito financiero de Nueva York, y acaban en la orilla del r\u00edo Hudson, donde la gu\u00eda les muestra los grandes yates de los banqueros y brokers. Un turista pregunta: \u00bfy d\u00f3nde est\u00e1n los yates de los clientes? Respuesta: \u00abPor supuesto, los clientes no pueden permitirse tener yates, cuando siguen diligentemente los consejos de sus banqueros o de sus brokers\u00bb. \u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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