{"id":6378,"date":"2016-07-20T12:08:54","date_gmt":"2016-07-20T11:08:54","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=6378"},"modified":"2016-07-15T12:09:23","modified_gmt":"2016-07-15T11:09:23","slug":"son-excesivas-las-remuneraciones-de-los-directivos-ii","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2016\/07\/20\/son-excesivas-las-remuneraciones-de-los-directivos-ii\/","title":{"rendered":"\u00bfSon excesivas las remuneraciones de los directivos? (II)"},"content":{"rendered":"

En una entrega anterior puse las bases del \u201cproblema de la agencia\u201d, que es el problema creado por el hecho de que los propietarios de la empresa, los accionistas, necesitan de la ayuda de sus agentes, los directivos, que pueden tener inter\u00e9s en aprovecharse de su posici\u00f3n a costa de aquellos propietarios<\/strong>, que no saben si las decisiones que han tomado son las adecuadas o no, si realmente el manager necesita tres secretarias y un jet privado o podr\u00eda viajar en turista y tener un despacho m\u00e1s peque\u00f1o y sencillo, etc.<\/p>\n

Bien, pero, \u00bfcu\u00e1nto hay que pagar a un director general de una empresa?<\/strong> La teor\u00eda econ\u00f3mica convencional tiene una respuesta muy sencilla: el valor de su productividad marginal.<\/strong> Analicemos lo que aporta ese directivo a los ingresos de la empresa, y pagu\u00e9mosle de acuerdo con ese n\u00famero. F\u00e1cil, \u00bfno? Pues no, porque, con un poco de suerte podemos conocer esto para alguien que haga un trabajo rutinario y aislado, una persona que copia a m\u00e1quina p\u00e1ginas de un texto, por ejemplo, si es que este empleo contin\u00faa existiendo.<\/p>\n

Pero tomemos un equipo<\/strong> de tres personas que trabajan en la cocina de un restaurante. Todas hacen de todo: lavan cazuelas, cuidan el fuego, decoran los platos\u2026 \u00bfCu\u00e1nto aporta cada una? A no ser que su trabajo sea muy repetitivo, y f\u00e1cil de sustituir por el de otro empleado, no podemos saber cu\u00e1nto aporta cada uno. Solo sabemos que el valor marginal del equipo<\/strong> es de 300. Lo l\u00f3gico es que el empresario no pague m\u00e1s de 100 a cada uno, porque perder\u00eda dinero. Y si alguno de ellos se quiere marchar, exigir\u00e1 a sunuevo empleador un salario no menor.<\/p>\n

Ahora supongamos que el equipo en su conjunto ha desarrollado una manera de trabajar que encanta a los clientes, que acuden en masa y pagan precios muy altos por comer all\u00ed; el valor aportado por el equipo sube a 400. Parece l\u00f3gico que su sueldo suba a 133, \u00bfno? Pero si uno de ellos se marcha a otro restaurante, donde no han desarrollado aquella \u201ctecnolog\u00eda culinaria\u201d, podr\u00e1 cobrar solo 100. Si es poco probable que los tres se marchen juntos a otro restaurante, el gerente los retendr\u00e1 pag\u00e1ndoles un poco m\u00e1s de 100, digamos 110, pero no m\u00e1s de 133. Si paga 110 a cada uno, el gerente ha conseguido un beneficio de 70 (400 menos 110 x 3). El gerente sabe c\u00f3mo se ha generado ese beneficio, y puede apropi\u00e1rselo<\/strong>, pidiendo un aumento de su sueldo y amenazando al propietario con marcharse, lo que, dir\u00e1, no le conviene, porque \u00e9l es el que ha conseguido que sus empleados hayan generado un valor de 400 donde antes solo era de 300.<\/p>\n

El ejemplo es muy sencillo, tonto, pero revelador. En la empresa se generan muchos beneficios extraordinarios<\/strong> (los economistas los llamamos rentas, y no me pregunten por qu\u00e9, porque la respuesta es un poco larga). En el ejemplo anterior, la causa era una mejora de la productividad de los empleados fruto del trabajo en equipo<\/strong>, que puede ser m\u00e9rito del propio gerente, o de uno de los cocineros, o de todos ellos juntos, o de una casualidad, o es solo un ejercicio de publicidad del restaurante; y, desde luego, las diferencias entre los resultados de equipos distintos pueden ser muy grandes. Hay otros muchos ejemplos posibles: una patente<\/strong> propia o comprada, una localizaci\u00f3n<\/strong> excelente del local (un caf\u00e9 a la puerta de una estaci\u00f3n no es f\u00edsicamente m\u00e1s productivo que otro a medio kil\u00f3metro, pero puede cobrar precios m\u00e1s altos a unos clientes que son, de alguna manera, cautivos)\u2026<\/p>\n

Bueno, ya tenemos dos explicaciones posibles del mayor sueldo del gerente. Una, la \u201ctradicional\u201d: m\u00e1s inventiva, m\u00e1s esfuerzo, m\u00e1s horas, m\u00e1s compromiso\u2026<\/strong> Parece justo, \u00bfno? Otra: el gerente se aprovecha de la creaci\u00f3n de rentas en la empresa.<\/strong> Las rentas pueden responder a una iniciativa suya (si fue \u00e9l el que ense\u00f1\u00f3 a los cocineros a ser m\u00e1s eficaces), o no (la iniciativa era de otro, la casualidad\u2026). Y, claro, el gerente puede aprender tambi\u00e9n a crear beneficios ficticios<\/strong>, por ejemplo demorando las amortizaciones a un a\u00f1o posterior, o llevando a cabo inversiones con alta rentabilidad a corto plazo y dificultades a largo plazo, o \u201cquemando\u201d el mercado con productos aparentes pero de menor calidad, o manipulando la contabilidad\u2026<\/p>\n

El lector me dir\u00e1 que todo esto es muy simplista. Son ejemplitos f\u00e1ciles, claro. Pero nos ense\u00f1an la naturaleza clave del problema: la remuneraci\u00f3n de los directivos puede ser muy alta por causas razonables\u2026 o por causas menos razonables, o incluso claramente perjudiciales<\/strong>. El pr\u00f3ximo d\u00eda daremos un paso m\u00e1s.<\/p>\n

Los Comentarios de la C\u00e1tedra son breves art\u00edculos que desarrollan, sin grandes pretensiones acad\u00e9micas, alg\u00fan tema de inter\u00e9s y actualidad sobre Responsabilidad Social de las Empresas.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En una entrega anterior puse las bases del \u201cproblema de la agencia\u201d, que es el problema creado por el hecho de que los propietarios de la empresa, los accionistas, necesitan de la ayuda de sus agentes, los directivos, que pueden tener inter\u00e9s en aprovecharse de su posici\u00f3n a costa de aquellos propietarios, que no saben […]<\/p>\n","protected":false},"author":172,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[74295,11722,12798],"tags":[10655,10671,40538],"class_list":["post-6378","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-comentarios-de-actualidad","category-economia","category-etica-y-responsabilidad-social","tag-directivos","tag-equipo","tag-remuneracion-de-directivos"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6378","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/users\/172"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6378"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6378\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6384,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6378\/revisions\/6384"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6378"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6378"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6378"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}