{"id":7055,"date":"2018-03-07T12:05:53","date_gmt":"2018-03-07T11:05:53","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=7055"},"modified":"2020-06-03T14:26:34","modified_gmt":"2020-06-03T13:26:34","slug":"principios-eticos-para-las-finanzas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2018\/03\/07\/principios-eticos-para-las-finanzas\/","title":{"rendered":"Principios \u00e9ticos para las finanzas"},"content":{"rendered":"<p>Con un buen amigo y experto financiero, <strong>Luis Torras Consolaci\u00f3n<\/strong>, estamos trabajando en un papel sobre<strong> principios \u00e9ticos en el mundo de las finanzas<\/strong>.\u00a0Los principios \u00e9ticos son reglas o normas de conducta que ayudan a la toma de decisiones \u00e9ticamente correctas, porque recogen algo que se considera bueno. Hay muchas colecciones de principios \u00e9ticos, que responden a diversas teor\u00edas y tienen distinto alcance. Los principios \u00e9ticos en las finanzas <strong>se derivan de la \u00e9tica y de la comprensi\u00f3n de la funci\u00f3n social de las finanzas<\/strong>.<\/p>\n<p>Son <strong>generales<\/strong> en su enunciado, porque orientan en situaciones y entornos muy distintos: en cualquiera de los departamentos de un banco comercial, en un fondo de pensiones, en un <em>exchange-traded fund<\/em> (ETF), en banca privada, en el mercado de futuros o en la bolsa de valores. <strong>No son normas t\u00e9cnicas, derivadas de la teor\u00eda econ\u00f3mica o financiera<\/strong>, sino criterios \u00e9ticos, que se derivan de principios de la \u00e9tica general, como el de respeto de la dignidad de la persona o el de justicia. Pero deben ser aplicables espec\u00edficamente al mundo de las finanzas: <strong>hay una jerarqu\u00eda de principios<\/strong> y, por tanto, habr\u00e1 principios de diversos niveles de amplitud o concreci\u00f3n.<\/p>\n<p>Es posible que, a la hora de aplicarlos, haya una cierta <strong>contradicci\u00f3n entre principios<\/strong>. Habr\u00e1 que resolverlos dando prioridad a uno u otro, a veces con car\u00e1cter general y, m\u00e1s frecuentemente, analizando, para cada caso concreto, cu\u00e1l debe prevalecer \u2013lo que exige practicar la virtud de la <strong>prudencia<\/strong>.<\/p>\n<p>Los principios<strong> no son algoritmos de aplicaci\u00f3n autom\u00e1tica, sino que necesitan una reflexi\u00f3n previa<\/strong>, orientada por la virtud de la prudencia, que contemple tambi\u00e9n las circunstancias. En sentido positivo, inspiran el trabajo del financiero; en sentido negativo, se\u00f1alan los l\u00edmites morales a su actuaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Seguidamente presentamos un listado de los principios \u00e9ticos que nos han parecido m\u00e1s relevantes para las finanzas.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Justicia, lealtad<\/strong>. La <strong>justicia\u00a0<\/strong>es una virtud y un principio social b\u00e1sico de la persona: de alguna manera, viene a ser como el primer principio, del que dependen casi todos los dem\u00e1s, porque <strong>la actividad de un financiero debe estar orientada siempre a sus clientes, de activo y de pasivo<\/strong>.\n<ul>\n<li>Este principio se concreta de diversas maneras, seg\u00fan las circunstancias: por ejemplo, en el reconocimiento de los derechos de los clientes, o en el trato equitativo a los distintos clientes, sin discriminaci\u00f3n injusta.<\/li>\n<li>La justicia tambi\u00e9n se ha de ejercer <strong>ante otras personas<\/strong>: por ejemplo, los propietarios, empleados y directivos de la entidad financiera, otras entidades (competidores, socios, colaboradores o relacionados en la cadena de valor) y la sociedad en general. No ponemos \u00e9nfasis en esos otros aspectos de la justicia, porque con comunes a todas las empresas, <em>for profit<\/em> o sociales. En todo caso, la funci\u00f3n social de las finanzas exige que se d\u00e9 prioridad a la justicia ante el cliente, como regla general<\/li>\n<li>En la actividad financiera, la justicia se relaciona directamente con la <strong>asimetr\u00eda de informaci\u00f3n<\/strong> que se produce habitualmente, ya que una de las partes suele tener informaci\u00f3n relevante que la otra parte no tiene, y que puede usar en perjuicio de esta.<\/li>\n<li>Paralelamente a la asimetr\u00eda de informaci\u00f3n se produce una <strong>asimetr\u00eda de poder,<\/strong> que puede dar una ventaja injusta a una de las partes (por ejemplo, en los procedimientos por incumplimiento del deber de devolver un cr\u00e9dito).<\/li>\n<li>La <strong>lealtad <\/strong>concreta la prioridad de los intereses del cliente en el cumplimiento de lo acordado (tambi\u00e9n de lo que est\u00e1 impl\u00edcito en el acuerdo), siempre dentro de la ley.\u00a0Y, como la justicia, no es un principio absoluto: la prioridad del cliente puede ceder ante, por ejemplo, el bien com\u00fan de la sociedad.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Objetividad, imparcialidad, independencia, integridad, veracidad, transparencia, honestidad, buena fe.<\/strong> Una bater\u00eda de principios relacionados, que se refieren a la forma de desempe\u00f1ar las tareas, tambi\u00e9n dentro del principio de justicia.\n<ul>\n<li><strong>Objetividad <\/strong>en la apreciaci\u00f3n de los hechos y en los juicios. <em>Imparcialidad<\/em> en las actitudes ante las personas, evitando el trato injustamente discriminatorio.<\/li>\n<li><strong>Independencia <\/strong>ante los distintos intereses que se presenten, tanto por las presiones de sus clientes como por las de terceros y los propios intereses del agente, evitando, por ejemplo, los conflictos de intereses.<\/li>\n<li><strong>Integridad, <\/strong>que consiste en la coherencia de las decisiones entre s\u00ed y con los valores.<\/li>\n<li><strong>Veracidad <\/strong>es la equivalencia entre lo que se dice y lo que se piensa, a partir de la informaci\u00f3n disponible.<\/li>\n<li><strong>Transparencia <\/strong>es compartir la informaci\u00f3n y actuar de forma abierta.<\/li>\n<li><strong>Honestidad <\/strong>en manifestarse con coherencia y sinceridad, sin atender a consensos o hacer acepci\u00f3n de personas.<\/li>\n<li><strong>Buena fe<\/strong>, que parte de la confianza en el otro para aceptar la veracidad de la informaci\u00f3n que el otro proporciona y servir a sus intereses (siempre moderada por la prudencia).<\/li>\n<li>Los est\u00e1ndares t\u00e9cnicos y \u00e9ticos de la profesi\u00f3n servir\u00e1n de orientaci\u00f3n sobre el alcance de estos principios.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li><strong>Confidencialidad<\/strong>. Respetar el car\u00e1cter confidencial de la informaci\u00f3n que conozca en raz\u00f3n de su actividad y no utilizarla en beneficio propio o de terceros, ni divulgarla, ni permitir que otros lo hagan, salvo en los casos contemplados por la ley o con el consentimiento de cliente.<\/li>\n<li><strong>Legalidad<\/strong>. Actuar conforme a las normas legales y a los c\u00f3digos de conducta de la profesi\u00f3n y a las normas de la entidad en que trabaja.<\/li>\n<li><strong>Diligencia, competencia, capacitaci\u00f3n<\/strong>. Aplicar la diligencia debida en el desempe\u00f1o de sus obligaciones para con los clientes, de acuerdo con los mejores est\u00e1ndares t\u00e9cnicos y \u00e9ticos. Supone la adquisici\u00f3n de <em>competencias <\/em>y el desarrollo de <em>capacidades<\/em>, previas al ejercicio de la profesi\u00f3n y durante esta.<\/li>\n<li><strong>Responsabilidad, rendici\u00f3n de cuentas<\/strong>. Asumir en todo momento la responsabilidad por sus propias acciones y por las de sus colaboradores, y estar siempre dispuesto a dar cuenta de sus decisiones y criterios ante quienes tengan derecho a conocerlas.<\/li>\n<li><strong>Prudencia<\/strong>. Antes que un principio, es una virtud, la principal en un banquero, y, en general, de un financiero, que est\u00e1 administrando fondos que no son suyos, de manera que debe entender siempre qu\u00e9 consecuencias pueden tener sus decisiones sobre sus clientes de activo y de pasivo, los propietarios de su entidad, los participantes en los mercados y los dem\u00e1s afectados por sus decisiones.<\/li>\n<li><strong>Fortaleza, constancia, paciencia<\/strong>. Virtudes, m\u00e1s que principios, que recuerdan que el financiero debe estar dispuesto a hacer frente a sucesos contrarios y no debe tener prisa en conseguir los resultados econ\u00f3micos de sus decisiones.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Hay, sin duda, <strong>otros principios aplicables a las finanzas<\/strong>: por ejemplo, todos los referentes a la persona, a la empresa y a la econom\u00eda. Pero me parece que estos pueden servir para empezar a pensar en la \u00e9tica financiera.<\/p>\n<p style=\"padding-left: 30px\"><em>Los Comentarios de la C\u00e1tedra son breves art\u00edculos que desarrollan, sin grandes pretensiones acad\u00e9micas, alg\u00fan tema de inter\u00e9s y actualidad sobre Responsabilidad Social de las Empresas.<\/em><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/claustro-investigacion\/claustro\/antonio-argandona\/\">Antonio Argando\u00f1a<\/a>\u00a0es Profesor Em\u00e9rito de\u00a0<a href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/claustro-investigacion\/departamentos-academicos\/economia\/\">Econom\u00eda<\/a>\u00a0del\u00a0<a href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/\">IESE<\/a>.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\"><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Con un buen amigo y experto financiero, Luis Torras Consolaci\u00f3n, estamos trabajando en un papel sobre principios \u00e9ticos en el mundo de las finanzas.\u00a0Los principios \u00e9ticos son reglas o normas de conducta que ayudan a la toma de decisiones \u00e9ticamente correctas, porque recogen algo que se considera bueno. 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