{"id":7357,"date":"2019-01-15T11:44:25","date_gmt":"2019-01-15T10:44:25","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=7357"},"modified":"2019-01-13T15:35:19","modified_gmt":"2019-01-13T14:35:19","slug":"reflexiones-sobre-la-etica-y-las-finanzas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2019\/01\/15\/reflexiones-sobre-la-etica-y-las-finanzas\/","title":{"rendered":"Reflexiones sobre la \u00e9tica y las finanzas (I)"},"content":{"rendered":"<p>\u00abEn todas partes cuecen habas\u00bb, dice el refr\u00e1n espa\u00f1ol. <strong>En todas partes hay problemas \u00e9ticos<\/strong>: \u00abel que est\u00e9 libre de pecado, que tire la primera piedra\u00bb. Pero, hay que reconocerlo, en algunos sitios hay <strong>problemas \u00e9ticos m\u00e1s grandes<\/strong>, por sus consecuencias. Si pienso mal de mi vecino, es mi problema. Aunque es probable que esto tenga consecuencias para otros. Primero, porque seguir\u00e9 pensando mal de mi vecino. Y de otros vecinos. Y porque quiz\u00e1s le tratar\u00e9 con cierto desprecio. Y agriar\u00e9 mi car\u00e1cter, convirti\u00e9ndome en un malpensado. Y esto ya tendr\u00e1 consecuencias mayores.<\/p>\n<p>Las <strong>finanzas<\/strong> son uno de esos \u00e1mbitos en que las consecuencias (personales, organizativas y sociales) pueden ser graves. La culpa no es de las finanzas, que son <strong>un instrumento excelente y \u00fatil,<\/strong> que alguien tendr\u00eda que inventar si no lo hubi\u00e9semos inventado hace siglos. Pero algunas consecuencias de los fallos \u00e9ticos de las finanzas son graves. Por ejemplo: la creaci\u00f3n de <strong>burbujas financieras<\/strong>, que estuvieron en la base de la crisis que empez\u00f3 alrededor de 2007. O las <strong>manipulaciones de precios de los activos financieros<\/strong> en el Libor, el Euribor, el mercado de metales preciosos y el de moneda extranjera. O los <strong>enga\u00f1os a los clientes<\/strong>, a la hora de venderles alg\u00fan producto financiero. O las <strong>operaciones innecesarias<\/strong> de compra y venta de productos a cargo de los fondos (lo que los anglosajones llaman\u00a0<em>churning<\/em>). O la creaci\u00f3n de <strong>riesgo excesivo<\/strong> en los mercados, hasta la crisis (y despu\u00e9s tambi\u00e9n).<\/p>\n<p>\u00ab\u00a1Un momento!\u00bb, me dice el lector. \u00abEsos s<strong>on problemas t\u00e9cnicos, no \u00e9ticos<\/strong>\u00ab. No estoy de acuerdo: algunos son problemas muy directamente \u00e9ticos, como el de \u00abvenderle\u00bb un televisor de gran pantalla a una pobre inmigrante sin apenas recursos, al tiempo que le conced\u00edan un cr\u00e9dito para rehacer el sepulcro de sus padres&#8230; Otros pueden ser t\u00e9cnicos, como el del riesgo excesivo, pero tambi\u00e9n es \u00e9tico. Como ya he explicado otras veces, <strong>no hay problemas \u00e9ticos: hay problemas<\/strong>, que son a la vez t\u00e9cnicos (econ\u00f3micos, ingenieriles, biol\u00f3gicos), y sociales, y pol\u00edticos, y \u00e9ticos. Y son \u00e9ticos no porque afectan a otros, sino porque <strong>me afectan a m\u00ed, en primer lugar<\/strong>. Cuando yo enga\u00f1o al cliente, me hago da\u00f1o a m\u00ed mismo, mucho antes de que lo reciba el cliente. Ya lo he explicado antes.<\/p>\n<p><strong>En finanzas, los problemas t\u00e9cnicos son tambi\u00e9n \u00e9ticos.<\/strong> Por ejemplo, la <strong>asimetr\u00eda de informaci\u00f3n<\/strong>: una parte sabe m\u00e1s que la otra y, por tanto, juega con ventaja. En el ejemplo del televisor, el que sabe m\u00e1s es el vendedor; en otros casos, es al rev\u00e9s: el que pide un cr\u00e9dito con la intenci\u00f3n de desaparecer antes de devolverlo \u00absabe\u00bb algo que el acreedor no sabe. Otro ejemplo: la <strong>asimetr\u00eda de poder<\/strong> que, de nuevo, puede estar en una parte o en la otra. Como dec\u00eda no me acuerdo qui\u00e9n, si usted debe 100 euros y no puede pagarlos, usted tiene un problema; si debe 100 millones de euros&#8230; el problema lo tiene el banco.<\/p>\n<p>\u00abVale\u00bb, me dice el lector, \u00abpero, \u00bfpor qu\u00e9 hay tantas conductas no \u00e9ticas?\u00bb. Dejaremos la respuesta para otro d\u00eda. Pero antes quiero agradeceros vuestra fidelidad a este blog, que celebr\u00f3 el pasado d\u00eda 11 su octavo a\u00f1o de vida, con m\u00e1s de 1.600 entradas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00abEn todas partes cuecen habas\u00bb, dice el refr\u00e1n espa\u00f1ol. En todas partes hay problemas \u00e9ticos: \u00abel que est\u00e9 libre de pecado, que tire la primera piedra\u00bb. Pero, hay que reconocerlo, en algunos sitios hay problemas \u00e9ticos m\u00e1s grandes, por sus consecuencias. 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