{"id":7635,"date":"2019-12-07T13:37:17","date_gmt":"2019-12-07T12:37:17","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=7635"},"modified":"2019-12-02T13:54:44","modified_gmt":"2019-12-02T12:54:44","slug":"las-finanzas-y-el-proposito-de-las-empresas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2019\/12\/07\/las-finanzas-y-el-proposito-de-las-empresas\/","title":{"rendered":"Las finanzas y el prop\u00f3sito de las empresas"},"content":{"rendered":"

Hace unos d\u00edas, The Economist<\/strong> publicaba un art\u00edculo sobre \u00abLas escuelas de negocios norteamericanas est\u00e1n reinventando el MBA\u00bb<\/strong>, en que aparecen, una vez m\u00e1s, los conocidos t\u00f3picos acerca de si las empresas deben maximizar los beneficios u otra cosa y qu\u00e9 deben ense\u00f1ar las escuelas de negocios. Las propias revistas adoptan ya una actitud partidista, cuando, en sus rankings sobre esas escuelas, conceden particular importancia a las remuneraciones de los graduados<\/strong>, apunt\u00e1ndose, de alg\u00fan modo, a la teor\u00eda de la agencia, seg\u00fan la cual las empresas son propiedad de sus accionistas, estos quieren obtener los mayores beneficios posibles y, como no tienen, en la mayor\u00eda de los casos, conocimientos y capacidades para dirigir sus negocios, contratan a directivos a los que pagan de acuerdo con los beneficios de la empresa, haciendo buena la tesis de que ese debe ser el objetivo.<\/p>\n

Pero luego empiezan a aparecer los problemas, cuando esos directivos resulta que no responden a las exigencias de la sociedad<\/strong> (por ejemplo, en materia medioambiental, o de desigualdad), act\u00faan de manera corrupta y reciben malas calificaciones de los ciudadanos en las encuestas sobre esos temas.<\/p>\n

Me parece que las finanzas<\/strong> tienen un papel importante en las discusiones sobre el prop\u00f3sito de las empresas. Desde hace m\u00e1s de medio siglo, las finanzas se han \u00abindependizado\u00bb de la ciencia econ\u00f3mica<\/strong> a ra\u00edz de la consideraci\u00f3n de que su objetivo es optimizar el rendimiento de una cartera<\/strong>, la que sea, de acuerdo con el nivel de riesgo que el inversor est\u00e9 dispuesto a sufrir. De modo que las finanzas ya no son una partede los negocios, la de la financiaci\u00f3n, sino un negocio por s\u00ed mismas.<\/strong> De este modo, las empresas ya no son comunidades de personas, ni siquiera unidades de producci\u00f3n, sino conjuntos de activos<\/strong>, m\u00e1s o menos relacionados entre s\u00ed, cada uno con sus posibilidades de rendimiento en funci\u00f3n del riesgo. Y las personas se convierten tambi\u00e9n en capitales productivos<\/strong>, en funci\u00f3n de su formaci\u00f3n y su experiencia, de modo que estudiar una carrera se convierte en una inversi\u00f3n con una rentabilidad esperada, que hay que financiar, mejor con deuda, claro, que es lo propio de las inversiones rentables.<\/p>\n

De este modo, las escuelas de negocios, al menos muchas de ellas, se convierten en propagadoras de la tesis de la maximizaci\u00f3n de la rentabilidad, impulsadas sobre todo por sus departamentos de finanzas y de econom\u00eda. Luego a\u00f1adir\u00e1n cursos de \u00e9tica y de responsabilidad social,<\/strong> invitar\u00e1n a sus alumnos a participar en actividades sociales y les dar\u00e1n conferencias sobre sostenibilidad medioambiental y retos sociales. Pero, al final de todo, me parece que necesitamos revisar los supuestos de que parten nuestros modelos. En econom\u00eda esto se est\u00e1 haciendo, con resultados todav\u00eda insuficientes. No s\u00e9 si algo parecido ocurre en el \u00e1mbito de las finanzas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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