{"id":8142,"date":"2021-06-08T11:42:56","date_gmt":"2021-06-08T10:42:56","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=8142"},"modified":"2021-06-05T12:43:08","modified_gmt":"2021-06-05T11:43:08","slug":"la-responsabilidad-social-del-inversor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2021\/06\/08\/la-responsabilidad-social-del-inversor\/","title":{"rendered":"La responsabilidad social del inversor"},"content":{"rendered":"

Michael Porter, George Serafeim y Mark Kramer<\/strong> publicaron en octubre de 2019 un art\u00edculo en Institutional Investor con el t\u00edtulo \u00abD\u00f3nde falla ESG\u00bb (\u00abWhere ESG Fails\u00bb<\/strong>, aqu\u00ed<\/a>, en ingl\u00e9s). ESG se refiere a las dimensiones ambiental<\/strong> (environmental), social<\/strong> y de gobernanza<\/strong>, por sus siglas en ingl\u00e9s. Su tesis es que esos aspectos ESG deben considerarse como integrales de la estrategia<\/strong> de la empresa, lo que supone dar un paso adelante en la concepci\u00f3n de la responsabilidad social de la inversi\u00f3n<\/strong> (en este caso, inversi\u00f3n financiera m\u00e1s que macroecon\u00f3mica: inversi\u00f3n en valores, principalmente acciones de las empresas, no compra por estas de m\u00e1quinas, instalaciones y otros elementos productivos).<\/p>\n

\u00abLas empresas en todas las industrias se est\u00e1n moviendo hacia la adopci\u00f3n del prop\u00f3sito social<\/strong> como parte de su estrategia competitiva… [pero] la comunidad inversora se ha quedado atrasada… Creemos que el prop\u00f3sito m\u00e1s fundamental de los inversores es asignar el capital a aquellos negocios que puedan usarlo bien para cumplir las necesidades m\u00e1s importantes de la sociedad, con beneficios… Los inversores pueden elegir ganar dinero de modos que contribuyan a una comunidad<\/strong> m\u00e1s sana, pr\u00f3spera y sostenible, o pueden elegir extraer rentas<\/strong> de un modo socialmente destructivo. Hasta ahora, las obligaciones de la responsabilidad social se han impuesto a las compa\u00f1\u00edas, no a los accionistas. Pero los inversores tienen una responsabilidad social\u00bb.<\/p>\n

El art\u00edculo sostiene que las empresas deben incluir en su estrategia los retos sociales a los que se enfrentan: \u00abcrear impacto social<\/strong> mediante un modelo de negocio rentable e innovador<\/strong> reconstruye la naturaleza de la competencia y causa un impacto social\u00bb, pero esto requiere ir m\u00e1s all\u00e1 de un listado de factores como el que considera ahora el an\u00e1lisis ESG a la hora de seleccionar inversiones. Los autores se lamentan de que ESG se limite a a\u00f1adir al an\u00e1lisis de la rentabilidad financiera de las inversiones unas consideraciones de ESG para reducir el riesgo<\/strong>, por ejemplo utilizando an\u00e1lisis agregados de todos esos factores, sin considerar su relevancia para cada sector o empresa. ESG se convierte as\u00ed en una variable m\u00e1s que trata de medir la prudencia y visi\u00f3n de la direcci\u00f3n de la empresa, pero no considera el impacto que esas tres dimensiones tienen en la estrategia y, por tanto, en las expectativas de la empresa en el largo plazo.<\/p>\n

Lo que me gust\u00f3 m\u00e1s del art\u00edculo que aqu\u00ed comento es su invitaci\u00f3n a ampliar el \u00e1mbito de la responsabilidad social de los inversores<\/strong>. Esta empez\u00f3 centrada en los valores<\/strong> personales de esos inversores, se ampli\u00f3 luego a un conjunto de indicadores negativos<\/strong> (no invertir en empresas que produzcan armas, alcohol, tabaco, juego…), para acabar a\u00f1adiendo otros positivos y presionar<\/strong> a las empresas para que fuesen m\u00e1s expl\u00edcitas en sus pol\u00edticas medioambientales, sociales y de gobernanza. Ahora lo que piden a las empresas que canalizan esas inversiones es que adopten una concepci\u00f3n m\u00e1s amplia de su responsabilidad, lo que exige tambi\u00e9n a las empresas en las que van a invertir que tengan estrategias claras sobre esos factores ESG, las midan, las valoren y las introduzcan en sus informes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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