{"id":8148,"date":"2021-06-18T11:22:29","date_gmt":"2021-06-18T10:22:29","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=8148"},"modified":"2021-06-16T18:22:46","modified_gmt":"2021-06-16T17:22:46","slug":"la-responsabilidad-social-del-accionista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2021\/06\/18\/la-responsabilidad-social-del-accionista\/","title":{"rendered":"La responsabilidad social del accionista"},"content":{"rendered":"

Hace unos d\u00edas dediqu\u00e9 una entrada a la responsabilidad social del inversor<\/strong> (aqu\u00ed<\/a>). Hoy quiero volver sobre aquel tema, provocado por un interesante art\u00edculo de mi colega del IESE Jordi Canals<\/strong>, en Expansi\u00f3n<\/strong> del pasado 16 de junio, titulado \u00abLa responsabilidad de los accionistas en el gobierno corporativo\u00bb.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Recoge varios casos recientes de comportamiento irresponsable<\/strong> de accionistas en varias situaciones, empezando por el uso inadecuado del poder pol\u00edtico<\/strong> del gobierno que participa en el capital de algunas empresas, siguiendo con el ejercicio del poder de algunos inversores activistas<\/strong> que presionan a los consejos de administraci\u00f3n para cambiar decisiones estrat\u00e9gicas, que dan lugar a una salida del capital de esos inversores con plusval\u00edas excesivas y perjuicio para el rendimiento de la sociedad en el largo plazo. Y menciona tambi\u00e9n a los fondos de private equity y venture capital<\/strong> que, adem\u00e1s de facilitar capital e ideas a los nuevos negocios, pueden provocar decisiones que da\u00f1an el futuro de esas empresas.<\/p>\n

Todo esto le lleva, por otro camino, a lo que dec\u00eda yo en aquella entrada: la econom\u00eda de mercado \u00abrequiere accionistas<\/strong> que conozcan bien la naturaleza de las empresas<\/strong> en las que invierten, participen en las decisiones<\/strong> que les correspondan y aseguren que sus intereses como accionistas son compatibles con los intereses leg\u00edtimos<\/strong> que la empresa como proyecto aut\u00f3nomo debe tener\u00bb.<\/p>\n

Ya he hecho notar en otras ocasiones que las finanzas<\/strong> experimentaron un cambio de enfoque a mediados del siglo pasado, dejando de ser la ciencia de la financiaci\u00f3n de las empresas y las familias para convertirse en la ciencia de la gesti\u00f3n de un patrimonio al que se trata de sacar la m\u00e1xima rentabilidad<\/strong> para un nivel de riesgo<\/strong> deseado, con independencia de lo que ocurra en las actividades productivas en las que se invierte. Me da la impresi\u00f3n de que, mientras no recuperemos la funci\u00f3n social de las finanzas<\/strong> y de la inversi\u00f3n financiera, volveremos a encontrarnos con problemas que da\u00f1an a las empresas y al sistema de econom\u00eda de mercado. Confiar en que la ley y la regulaci\u00f3n<\/strong> sean capaces de poner coto a todo esto es, me parece, demasiado optimista. La regulaci\u00f3n siempre llega tarde, es incompleta, no tiene en cuenta los casos particulares y no sirve para orientar la responsabilidad de los inversores. Bueno es obedecer a la regulaci\u00f3n, pero no es suficiente.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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