{"id":85,"date":"2011-01-19T10:14:30","date_gmt":"2011-01-19T10:14:30","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/?p=85"},"modified":"2011-01-19T10:25:05","modified_gmt":"2011-01-19T10:25:05","slug":"el-ahorro-no-es-el-problema","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/2011\/01\/19\/el-ahorro-no-es-el-problema\/","title":{"rendered":"El ahorro no es el problema"},"content":{"rendered":"<p>\u00a1Qu\u00e9 bueno ser\u00eda que el consumo se recuperase cuanto antes!, dicen algunos. No sin l\u00f3gica, claro: <strong>el consumo de los hogares es casi dos tercios del PIB<\/strong>, de modo que si el consumo crece un 3%, ya garantiza, por s\u00ed solo, un aumento del PIB del 1%.<\/p>\n<p>Entonces, \u00bfla soluci\u00f3n est\u00e1 en el consumo?<\/p>\n<p>No. Esta no es una recesi\u00f3n de falta de demanda, causada por la resistencia de las familias a gastar una renta que ya tienen y una financiaci\u00f3n que est\u00e1 a su alcance. Esta es, como dec\u00eda Leijonhufvud hace ya bastantes meses, una \u00abcrisis de balance\u00bb. <strong>El problema de las familias es que sus deudas son demasiado elevadas<\/strong>, lo que se suma a la p\u00e9rdida de valor de sus activos (reales y financieros: las casas siguen perdiendo valor, y la bolsa y los fondos est\u00e1n que dan pena) y la falta de financiaci\u00f3n (los bancos y cajas son muy reticentes a la hora de prestar a las familias).<\/p>\n<p>Luego <strong>el aumento del ahorro de las familias no es el problema, sino la soluci\u00f3n<\/strong>: es la \u00fanica manera que tienen de recuperar su solidez financieras (aparte de que los bancos les perdonen la hipoteca, cosa que, sin duda, no har\u00e1n).<\/p>\n<p>Lo que importa es, por tanto, que las familias puedan seguir acumulando activos financieros (o reduciendo sus pasivos, que viene a ser lo mismo). Y, de este modo, <strong>est\u00e1n tambi\u00e9n ayudando a los bancos, porque ese ahorro es el que permite aumentar los dep\u00f3sitos y reducir su dependencia de los mercados internacionales<\/strong>. Como recordaban los economistas austr\u00edacos (no lo que viven en Austria, sino los que siguen las ideas de la escuela austr\u00edaca: Mises, Hayek, Rothbard,&#8230;), necesitamos el ahorro para invertir, y necesitamos la inversi\u00f3n para que la econom\u00eda se recupere.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a1Qu\u00e9 bueno ser\u00eda que el consumo se recuperase cuanto antes!, dicen algunos. No sin l\u00f3gica, claro: el consumo de los hogares es casi dos tercios del PIB, de modo que si el consumo crece un 3%, ya garantiza, por s\u00ed solo, un aumento del PIB del 1%. Entonces, \u00bfla soluci\u00f3n est\u00e1 en el consumo? No. [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":172,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11722],"tags":[12819,12822,12820,1588,12821],"class_list":["post-85","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-ahorro","tag-austriacos","tag-consumo","tag-espana","tag-recesion"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/85","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/users\/172"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=85"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/85\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":92,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/85\/revisions\/92"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=85"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=85"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/antonioargandona\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=85"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}