{"id":5919,"date":"2026-10-21T08:04:01","date_gmt":"2026-10-21T06:04:01","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresafamiliar\/?p=5919"},"modified":"2026-10-19T15:41:46","modified_gmt":"2026-10-19T13:41:46","slug":"creacion-family-office","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresafamiliar\/2026\/creacion-family-office\/","title":{"rendered":"\u00bfEst\u00e1s pensando en crear un family office? Empieza por estas tres preguntas"},"content":{"rendered":"
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En el \u00e1mbito de la empresa familiar, a veces el family office<\/em> existe bastante antes de que alguien le ponga nombre<\/strong>. Los dividendos se van acumulando, se vende una divisi\u00f3n y el holding familiar va formando una cartera de inversiones al margen de su participaci\u00f3n en el negocio.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Llega un momento en que ese patrimonio necesita sus propios recursos, su propio equipo y sus propias decisiones.<\/strong><\/p>\n

Pontegadea es un ejemplo muy conocido<\/a>. Naci\u00f3 en 2001 para reinvertir los dividendos que Amancio Ortega recib\u00eda por su participaci\u00f3n en Inditex y, desde entonces, ha adquirido m\u00e1s de 200 inmuebles distribu\u00eddos en 13 pa\u00edses.<\/p>\n

Pocas familias se mueven a esa escala, pero el proceso de fondo es habitual<\/strong>: el patrimonio que genera la empresa acaba convirti\u00e9ndose en un proyecto propio.<\/p>\n

Lo l\u00f3gico es preguntarse si conviene crear un family office<\/em>. Las conversaciones suelen centrarse enseguida en el coste, el equipo y la asignaci\u00f3n de activos. Son decisiones importantes, pero antes la familia tiene que ponerse de acuerdo sobre su papel como propietaria<\/strong> de ese patrimonio y sobre c\u00f3mo gobernarlo<\/strong>.<\/p>\n

Dos encuestas globales recientes, de Citi Wealth<\/a> y UBS<\/a>, se\u00f1alan un desajuste entre inversi\u00f3n y gobierno<\/strong>. Seg\u00fan sus resultados, los family office<\/em> suelen tener procesos de inversi\u00f3n m\u00e1s desarrollados que su gobierno familiar y su planificaci\u00f3n de la sucesi\u00f3n.<\/p>\n

La empresa puede contar con un consejo de administraci\u00f3n, l\u00edneas de mando y normas establecidas para tomar decisiones, pero el patrimonio que la familia tiene al margen de ella requiere su propia estructura<\/strong>.<\/p>\n

Tanto si conf\u00eda ese patrimonio a un directivo interno como a su propio family office<\/em> o a un gabinete externo, la familia debe decidir qui\u00e9n tiene autoridad<\/strong>, c\u00f3mo conciliar los distintos intereses y c\u00f3mo van a rendir cuentas los gestores.<\/p>\n

Tres preguntas que conviene responder antes de crear un family office<\/em><\/span><\/h2>\n

Un estudio publicado<\/a> en la revista Family Business Review<\/em> respalda esta idea. Seg\u00fan sus autores, las claves del \u00e9xito de un family office<\/em> son un gobierno claro, la preparaci\u00f3n de la siguiente generaci\u00f3n<\/strong> y un acuerdo sobre la finalidad del patrimonio<\/strong>.<\/p>\n

Adem\u00e1s, plantean una tres preguntas<\/strong> que conviene responder antes de decidir c\u00f3mo estructurar el family office<\/em>:<\/p>\n

1 – \u00bfQui\u00e9n decide qu\u00e9?<\/strong><\/span><\/h2>\n

En la empresa, los propietarios pueden apoyarse en un consejo de administraci\u00f3n, un proceso presupuestario, un pacto de accionistas y un equipo directivo, pero estos mecanismos no se trasladan autom\u00e1ticamente al patrimonio que queda fuera de ella<\/strong>.<\/p>\n

Aun as\u00ed, ejercer la propiedad sigue exigiendo esfuerzo, desde marcar el rumbo<\/strong> hasta fijar el nivel de riesgo aceptable<\/strong> y definir qu\u00e9 se entiende por \u00e9xito.<\/p>\n

Muchos family office<\/em> disponen de procesos de inversi\u00f3n estructurados. Alrededor del 85 % de los family office<\/em> europeos tiene un comit\u00e9 de inversiones<\/a> y casi todos miden formalmente su rendimiento.<\/p>\n

En cambio, menos de la mitad cuenta con la supervisi\u00f3n de un consejo o con un consejo de familia, y solo alrededor de un tercio tiene un plan de sucesi\u00f3n para el propio family office. En algunos casos, los criterios de inversi\u00f3n est\u00e1n mejor definidos que las competencias de los propietarios<\/strong>.<\/p>\n

Conviene empezar por las decisiones que pueden generar m\u00e1s fricciones:<\/strong><\/p>\n

\u00bfQui\u00e9n aprueba el reparto de dividendos? <\/em>
\n\u00bfQui\u00e9n puede modificar el mandato de inversi\u00f3n? <\/em>
\n\u00bfQu\u00e9 cuestiones decide la familia y cu\u00e1les quedan en manos de los profesionales? <\/em>
\n\u00bfC\u00f3mo se resolver\u00e1n los desacuerdos entre las distintas ramas de la familia?<\/em><\/p>\n

Una pol\u00edtica de dividendos por escrito<\/strong> ayuda a fijar expectativas antes de que una petici\u00f3n de fondos derive en conflicto. Por su parte, una pol\u00edtica de inversi\u00f3n formalizada da a los gestores un mandato claro y a los propietarios una referencia para revisar sus decisiones.<\/p>\n

Ninguna de las dos tiene por qu\u00e9 ser compleja, pero ambas deben recoger lo que ha acordado la familia, qui\u00e9n puede autorizar excepciones y c\u00f3mo se pueden modificar.<\/p>\n

2 – \u00bfC\u00f3mo preparar a la siguiente generaci\u00f3n para ejercer bien la propiedad?<\/strong><\/span><\/h2>\n

Las familias propietarias suelen dedicar muchos recursos a preparar a sus sucesores<\/strong>, ya sea exigi\u00e9ndoles que adquieran experiencia fuera de la empresa, que pasen por distintas \u00e1reas del negocio o que asistan como observadores a las reuniones del consejo.<\/p>\n

Prepararse para ser propietario de activos financieros merece la misma atenci\u00f3n<\/strong>, porque alguien puede saber dirigir una unidad de negocio y no tener los conocimientos necesarios para valorar una propuesta de inversi\u00f3n o cuestionar a un asesor.<\/p>\n

Es posible que la siguiente generaci\u00f3n tenga que analizar el asesoramiento que recibe, sopesar necesidades contrapuestas, tomar decisiones de forma conjunta y supervisar a quienes gestionan el patrimonio en su nombre.<\/p>\n

Esta preparaci\u00f3n puede empezar antes de que exista un family office<\/em> formal<\/strong>. Los m\u00e1s j\u00f3venes de la familia pueden seguir de cerca las reuniones del comit\u00e9 de inversiones, ayudar a supervisar una cartera modesta o liderar un proyecto filantr\u00f3pico con un presupuesto real e informes peri\u00f3dicos.<\/p>\n

El objetivo es que vayan asumiendo responsabilidades de forma gradual y que reciban orientaci\u00f3n a lo largo del proceso. Al mismo tiempo, la familia deber\u00eda fijar y dar a conocer criterios claros<\/strong> para formar parte de sus \u00f3rganos de gobierno.<\/p>\n

3 – \u00bfCu\u00e1l es la finalidad del patrimonio?<\/strong><\/span><\/h2>\n

La empresa operativa suele dar a la familia un prop\u00f3sito compartido, pero cuando buena parte del patrimonio queda fuera de ella, ese prop\u00f3sito puede resultar menos evidente<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfServir\u00e1 principalmente como colch\u00f3n, fuente de ingresos, capital para futuros proyectos, veh\u00edculo para la filantrop\u00eda o fondo para las pr\u00f3ximas generaciones? Una familia puede perseguir algunos de estos fines o todos ellos<\/strong>, pero aun as\u00ed tiene que decidir c\u00f3mo equilibrarlos.<\/p>\n

Sin esa claridad, lo que parece una discrepancia sobre la rentabilidad de la cartera puede ser, en realidad, un debate sobre si la familia debe gastar, conservar o invertir su capital.<\/p>\n

Las familias propietarias conceden gran importancia a su riqueza socioemocional<\/a>, como la identidad, la influencia, la reputaci\u00f3n y la continuidad que les aporta la empresa.<\/p>\n

Aunque un negocio compartido puede fomentar estos beneficios intangibles, una cartera de inversiones com\u00fan puede no bastar por s\u00ed sola para mantener a la familia unida como propietaria.<\/strong><\/p>\n

El patrimonio que queda fuera de la empresa requiere un esfuerzo consciente para mantener la colaboraci\u00f3n entre los miembros de la familia<\/strong>. Antes de decidir qu\u00e9 tipo de family office<\/em> crear, conviene preguntarse si la familia est\u00e1 preparada para gobernar lo que posee.<\/p>\n

Imagen de la home: Rodeo Project Management \u00b7 Unsplash<\/a><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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