{"id":1571,"date":"2014-02-11T11:14:14","date_gmt":"2014-02-11T10:14:14","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/?p=1571"},"modified":"2021-08-30T11:25:50","modified_gmt":"2021-08-30T09:25:50","slug":"empresa-familiar-y-capital-riesgo-intereses-contrapuestos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/2014\/empresa-familiar-y-capital-riesgo-intereses-contrapuestos\/","title":{"rendered":"Empresa familiar y capital riesgo: \u00bfintereses contrapuestos?"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/files\/2014\/02\/ganar-ganar.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-3748\" src=\"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/files\/2014\/02\/ganar-ganar-1-300x125.jpg\" alt=\"Frase relacionada con el ganar-ganar.\" width=\"440\" height=\"184\" srcset=\"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/files\/2014\/02\/ganar-ganar-1-300x125.jpg 300w, https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/files\/2014\/02\/ganar-ganar-1-500x208.jpg 500w, https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/files\/2014\/02\/ganar-ganar-1.jpg 548w\" sizes=\"auto, (max-width: 440px) 100vw, 440px\" \/><\/a><\/p>\n<p>El post de la semana anterior terminaba formulando estas dos preguntas:<\/p>\n<ul>\n<li>\u00bfCu\u00e1les son los intereses como accionista de una familia empresaria?<\/li>\n<li>\u00bfCu\u00e1les son los intereses como accionista de un fondo de capital riesgo?<\/li>\n<\/ul>\n<p>Hoy me propongo desarrollar la respuesta a cada una de ella.<br \/>\nVayamos a por la primera: \u00bfCu\u00e1les son los intereses como accionista de una familia empresaria?<br \/>\n<strong>Los intereses de un accionista de empresa familiar suelen ir en la l\u00ednea de legar la empresa a la siguiente generaci\u00f3n<\/strong> y de hecho, las empresas que lo logran dedican esfuerzos y recursos a lo que se ha dado en denominar <a href=\"http:\/\/www.iese.edu\/es\/executive-education\/programas-enfocados\/direccion-estrategica\/sucesion-propiedad-familia\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">la formaci\u00f3n de accionistas responsables<\/a>. Su horizonte es indeterminado y la unidad de medida la generaci\u00f3n. <a href=\"https:\/\/www.scjohnson.com\/es\/home.aspx\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">S. C. Johnson<\/a> lo deja bien claro en su presentaci\u00f3n en la web donde reza el logo \u00abS C Johson a family company since 1886. Esta misma compa\u00f1\u00eda en su publicidad en televisi\u00f3n termina sus anuncios con un\u00bb S. C. Johnson a family company\u00bb y el mismo motto luce en los edificios que sirven de sede corporativa en los distintos pa\u00edses en los que despliega su actividad. Es un orgullo para ellos y una clara declaraci\u00f3n de intenciones.<br \/>\n<strong>Una de las caracter\u00edsticas de las empresas familiares es el capital paciente<\/strong>, un capital que no se altera con la volatilidad de los mercados financieros y que sabe esperar largos periodos de tiempo para ver entrar en rentabilidad sus inversiones. Algo perfectamente coherente con poner el horizonte en las generaciones venideras.<br \/>\nVolviendo la mirada a la otra pregunta \u00bfCu\u00e1les son los intereses como accionista de un fondo de capital riesgo?, la respuesta que obtenemos es bien distinta. Normalmente un fondo de <strong>private equity capta fondos en el mercado y promete a los inversores del fondo una rentabilidad m\u00ednima a un horizonte determinado<\/strong> que por supuesto no es una generaci\u00f3n y es l\u00f3gico que as\u00ed sea. Nada que objetar.<br \/>\nLa cuesti\u00f3n es si un socio financiero con horizonte de vencimiento fijo es compatible con un socio no financiero cuyo horizonte es a muy largo plazo. La respuesta es obvia.<br \/>\nSin embargo puede haber situaciones ganar-ganar que conviene no echar en saco roto. Hay empresas familiares que tienen programas de crecimiento no acorde con su capacidad de autofinanciaci\u00f3n y ah\u00ed el socio financiero puede aportar. Ahora bien, la empresa -o mejor su propietarios- deben saber que el socio financiero querr\u00e1 salir al cabo de unos a\u00f1os y por lo tanto la forma de salida debe estar prevista. Solo as\u00ed se evitar\u00e1n los problemas derivados de la diferencia de visi\u00f3n con respecto al negocio que tiene el capital riesgo y la empresa familiar.<br \/>\nCada uno a lo suyo:<strong> la empresa familiar a mirar al largo plazo y la consolidaci\u00f3n y el capital riesgo a asegurar la salida con una buena rentabilidad<\/strong>. Ambas visiones <strong>no tienen por qu\u00e9 ser incompatibles<\/strong>, pero hay que tenerlas claras por ambas partes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El post de la semana anterior terminaba formulando estas dos preguntas: \u00bfCu\u00e1les son los intereses como accionista de una familia empresaria? \u00bfCu\u00e1les son los intereses como accionista de un fondo de capital riesgo? Hoy me propongo desarrollar la respuesta a cada una de ella. Vayamos a por la primera: \u00bfCu\u00e1les son los intereses como accionista [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":194,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[78590],"tags":[],"class_list":["post-1571","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-financiacion-2"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1571","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/194"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1571"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1571\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3750,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1571\/revisions\/3750"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1571"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1571"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1571"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}