{"id":3330,"date":"2020-07-13T06:00:22","date_gmt":"2020-07-13T05:00:22","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/?p=3330"},"modified":"2021-08-27T10:21:55","modified_gmt":"2021-08-27T08:21:55","slug":"jaula-de-oro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/2020\/jaula-de-oro\/","title":{"rendered":"La empresa familiar no puede ser una jaula de oro"},"content":{"rendered":"

\u00bfQu\u00e9 ocurre cuando un accionista de la empresa familiar quiere vender sus acciones? Como dec\u00eda en el post anterior<\/a>, a todos nos gusta pensar que el compromiso de los accionistas con el proyecto empresarial ser\u00e1 para siempre, pero razones para la venta puede haber muchas. Los mecanismos para dar respuesta a estos deseos depender\u00e1n de si se trata de una salida temporal o definitiva.<\/p>\n

Imaginemos que un accionista de la empresa familiar necesita dinero para atender necesidades personales puntuales como la compra de una casa. En ese caso, cuando la empresa familiar se ha dotado de estructuras adecuadas, el accionista puede recurrir a un fondo de microliquidez de la empresa, que tiene car\u00e1cter temporal<\/strong> aunque in extremis incluye tambi\u00e9n una cl\u00e1usula de recompra de las acciones. El accionista deposita parte de sus acciones por un tiempo limitado y se compromete a comprarlas o rescatarlas de nuevo en el futuro al saldar su deuda.<\/p>\n

Las condiciones de este pr\u00e9stamo se establecen en un pacto, dise\u00f1ado a medida para cada caso, donde se recogen las caracter\u00edsticas del pr\u00e9stamo, su duraci\u00f3n y posibles casu\u00edsticas que pueden darse. Por ejemplo: \u00bfqu\u00e9 pasa si no se puede devolver el dinero en el plazo estipulado, las acciones se amortizar\u00e1n o podr\u00e1n comprarlas otros accionistas?<\/p>\n

Imaginemos ahora otro escenario: un accionista desea salir de la empresa de forma definitiva y quiere vender sus acciones. En este caso, la compa\u00f1\u00eda debe estar preparada para hacer frente econ\u00f3micamente a esta situaci\u00f3n y poder adquirir esas acciones. Para ello, debe contar con un fondo de macroliquidez, que tiene un car\u00e1cter definitivo y no temporal<\/strong>, a diferencia de los de microliquidez.<\/p>\n

Pero \u00bfqu\u00e9 precio debe pagar la compa\u00f1\u00eda por las acciones? Si la empresa cotiza en Bolsa, el valor de los t\u00edtulos lo establece el propio mercado. Pero si no se trata de una cotizada, que es lo m\u00e1s habitual en las empresas familiares, ser\u00e1 necesario buscar otros mecanismos para establecer el precio, como por ejemplo contratar a un experto externo. Es importante que esta persona cuente con la confianza de la familia propietaria, pues de lo contrario la valoraci\u00f3n que haga generar\u00e1 dudas y suspicacias, lejos del consenso que se necesita.<\/p>\n

Es recomendable hacer esta valoraci\u00f3n con periodicidad anual, para estipular el precio al que la empresa se compromete a comprar las acciones si alg\u00fan accionista quiere venderlas. Un comit\u00e9 de liquidez velar\u00e1 por el buen funcionamiento de estas transacciones<\/strong>, sean temporales o definitivas. Obviamente la regulaci\u00f3n de los fondos de liquidez debe estar recogida en el protocolo familiar<\/a>, donde tambi\u00e9n se determinar\u00e1 el tama\u00f1o de cada fondo y la cuant\u00eda con que se va a dotar cada a\u00f1o.<\/p>\n

Los fondos de liquidez sirven para que la empresa familiar no se convierta en una jaula de oro de la que es imposible escapar. No hay que olvidar que formar parte de la empresa familiar debe ser siempre un derecho, pero nunca una imposici\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00bfQu\u00e9 ocurre cuando un accionista de la empresa familiar quiere vender sus acciones? Como dec\u00eda en el post anterior, a todos nos gusta pensar que el compromiso de los accionistas con el proyecto empresarial ser\u00e1 para siempre, pero razones para la venta puede haber muchas. Los mecanismos para dar respuesta a estos deseos depender\u00e1n de […]<\/p>\n","protected":false},"author":194,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[41523],"tags":[41523,107526,115755,115756,115754,88253],"class_list":["post-3330","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-accionistas","tag-accionistas","tag-chequeo","tag-macroliquidez","tag-microliquidez","tag-venta","tag-venta-de-capital"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3330","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/users\/194"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3330"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3330\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3606,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3330\/revisions\/3606"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3330"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3330"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/empresario-mundo\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3330"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}