{"id":248,"date":"2016-02-23T11:12:01","date_gmt":"2016-02-23T10:12:01","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/managent-racional-y-humanista\/?p=248"},"modified":"2016-02-23T11:12:01","modified_gmt":"2016-02-23T10:12:01","slug":"volkswagen-demandas-de-grandes-inversores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/managent-racional-y-humanista\/2016\/02\/23\/volkswagen-demandas-de-grandes-inversores\/","title":{"rendered":"Volkswagen: \u00bfdemandas de grandes inversores?"},"content":{"rendered":"

A ra\u00edz del problema de Volkswagen con las emisiones<\/strong> fuera de l\u00edmites de algunos de sus motores di\u00e9sel, leo, ya en enero de 2016 y lejos de la inmediatez de las reacciones cuando la noticia fue primicia, que \u00ab66 grandes accionistas institucionales de VW<\/strong>, incluyendo algunos fondos de EEUU y del Reino Unido, presentar\u00e1n una demanda colectiva<\/strong> de cientos de millones de euros contra el grupo por haber falseado las emisiones contaminantes de millones de veh\u00edculos\u00bb.<\/p>\n

A estos aguerridos grandes inversores habr\u00eda que preguntarles por qu\u00e9 invirtieron en esa empresa<\/strong>, y si cuando lo hicieron tuvieron en cuenta el riesgo de que algo as\u00ed pod\u00eda ocurrir<\/strong> espec\u00edficamente en ella. Desde nuestra distancia no lo sabremos nunca, pero la situaci\u00f3n invita a la reflexi\u00f3n.<\/p>\n

Lo usual es que inversores de este tipo y tama\u00f1o decidan invertir, o no, en base a unos estudios t\u00e9cnicos de car\u00e1cter marcadamente financieros<\/strong> que incluyen la evoluci\u00f3n del valor de la acci\u00f3n (capitalizaci\u00f3n, dividendos, rentabilidad, etc.) comparada con la de otras empresas del mismo sector y de posicionamiento parecido. Sin embargo, \u00bfse hab\u00edan preguntado m\u00e1s detalladamente acerca de c\u00f3mo hac\u00eda la empresa para conseguir esos resultados en su funcionamiento cotidiano?<\/strong> Por ejemplo, qu\u00e9 sistemas de incentivos<\/strong> (positivos o negativos) utilizaba, y si, digamos, pod\u00edan inducir a comportamientos poco cuidadosos proclives a primar un resultado econ\u00f3mico-financiero<\/strong> por encima de la calidad de los procedimientos empleados para conseguirlos?\u00a0 No digo que \u00e9se fuera el caso de VW; es solo un ejemplo \u2013lo que s\u00ed me parece probable es que los susodichos inversores tuvieran poco en cuenta este tipo de consideraciones. Y sin embargo ahora ponen una demanda multimillonaria porque temen que la rentabilidad de las acciones se resienta<\/strong>. \u00bfLa pondr\u00edan tambi\u00e9n si se hubieran enterado de la misma mala pr\u00e1ctica privadamente y hubieran invertido considerando que eso podr\u00eda influir positivamente en el valor de la acci\u00f3n y eso hubiera resultado cierto? Seguramente no…<\/strong><\/p>\n

Entonces, \u00bfde qu\u00e9 tipo de inversores estamos hablando? \u00bfDe unos que est\u00e1n a las maduras pero que cuando son verdes se quejan de que SU decisi\u00f3n de inversi\u00f3n no fue brillante? Quiz\u00e1 deber\u00edan demandar menos y aprender a ser m\u00e1s concienzudos en sus decisiones<\/strong> para evitarse sorpresas as\u00ed. Despu\u00e9s de todo arg\u00fcir ahora que \u00abellos cre\u00edan que la empresa lo hac\u00eda bien\u00bb<\/strong> sin haberlo comprobado cuidadosamente hasta donde fuera posible no es m\u00e1s que una declaraci\u00f3n p\u00fablica de su incompetencia<\/strong>, de la que sus clientes, que al final ponen el dinero que ellos administran, har\u00edan bien en tomar nota. \u00bfAsist\u00edan activamente a las juntas de accionistas?<\/p>\n

Desde otro \u00e1ngulo, \u00bfes \u00e9ste el tipo de accionistas que una empresa como VW quiere tener?<\/strong> \u00bfO estar\u00eda mejor con otros que se metieran en el negocio, lo entendieran, e invirtieran cuando consideraran que tal o cual manera de hacer les pareciera con m\u00e1s potencial de generar resultados desde el punto de vista del propio negocio y no del de los mercados financieros?<\/p>\n

Y otro: \u00bfCree usted que los empleados de VW van a presentar tambi\u00e9n una demanda?<\/strong> Al fin y al cabo la mayor\u00eda de ellos pueden a su vez sentirse defraudados porque parte de su compensaci\u00f3n pod\u00eda considerarse procedente de \u00abtrabajar en una empresa de prestigio\u00bb<\/strong>, quiz\u00e1 incluso con sueldos en la banda baja por esa misma raz\u00f3n, ya que en el mercado pod\u00eda haber muchas empleados potenciales interesados en tal prestigio. O argumentar que \u00abtodo el posible efecto en los empleados puede considerarse ya incluido en el sueldo\u00bb a trav\u00e9s de aquel mercado de trabajo. Aunque un tanto arbitrariamente la empresa s\u00ed parece dispuesta a resarcir a los clientes afectados… \u00bfPor qu\u00e9 solo a ellos? \u00bfPor la regulaci\u00f3n?<\/p>\n

En definitiva: Aparte del motivo de revuelo inicial por el esc\u00e1ndalo de la obvia mala pr\u00e1ctica que llev\u00f3 a la empresa a estafar y defraudar a un buen n\u00famero de clientes, y por esta v\u00eda a empobrecer la carrera profesional y personal de las personas directamente implicadas y las responsables correspondientes, el caso ilustra un buen n\u00famero de aspectos a tener en cuenta si de lo que se trata es de dirigir bien y de invertir con criterio<\/strong>. Lo cual es independiente de que, como parece, de momento las ventas y los beneficios de VW no se hayan resentido mucho \u2013eso no elimina las m\u00faltiples responsabilidades y deficiencias que aparecen, incluida la de no haber sido un inversor suficientemente responsable y luego pretender que otros remedien las consecuencias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A ra\u00edz del problema de Volkswagen con las emisiones fuera de l\u00edmites de algunos de sus motores di\u00e9sel, leo, ya en enero de 2016 y lejos de la inmediatez de las reacciones cuando la noticia fue primicia, que \u00ab66 grandes accionistas institucionales de VW, incluyendo algunos fondos de EEUU y del Reino Unido, presentar\u00e1n una […]<\/p>\n","protected":false},"author":2046,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[39060,1007],"tags":[],"class_list":["post-248","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-buenas-practicas","category-management"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t