{"id":1198,"date":"2009-05-27T14:43:46","date_gmt":"2009-05-27T13:43:46","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=1198"},"modified":"2011-09-16T12:50:33","modified_gmt":"2011-09-16T11:50:33","slug":"entender-la-crisis-4-inversion-en-bienes-de-equipo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2009\/05\/27\/entender-la-crisis-4-inversion-en-bienes-de-equipo\/","title":{"rendered":"Entender la crisis (4): Inversi\u00f3n en bienes de equipo"},"content":{"rendered":"<p>Publicado en <em><a href=\"http:\/\/www.expansion.com\/\" target=\"_blank\">Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el 27 de mayo de 2009.<\/p>\n<p>La semana pasada vimos que la inversi\u00f3n (construcci\u00f3n y bienes de equipo) representa casi el 30% del PIB, con un montante de 320 mil millones de euros (mm\u20ac). Es el segundo componente en importancia del PIB y el que m\u00e1s ha contribuido al crecimiento en Espa\u00f1a durante los \u00faltimos 15 a\u00f1os. El crecimiento anual promedio de la inversi\u00f3n ha sido del 5,5% frente al 3,5% del PIB.<\/p>\n<p>El pico m\u00e1ximo de crecimiento de la inversi\u00f3n se alcanz\u00f3 en el tercer trimestre del 2006. Desde entonces la inversi\u00f3n ha seguido creciendo pero cada vez menos, se\u00f1al de que la econom\u00eda se iba desacelerando y de que los empresarios ve\u00edan el futuro menos claro e invert\u00edan menos. En el segundo trimestre del 2008 ya ten\u00edamos crecimiento negativo de la inversi\u00f3n, se\u00f1al clara de crisis econ\u00f3mica. Perdimos un tiempo precioso durante el 2008 deshojando la margarita sobre si ten\u00edamos crisis o no, cuando los propios indicadores del INE lo se\u00f1alaban con nitidez. Por \u00faltimo, la crisis financiera de oto\u00f1o 2008 (y siguientes) ha agudizado la crisis de confianza y la inversi\u00f3n se ha desplomado en el cuarto trimestre del 2008 y primero del 2009, como nunca lo hab\u00eda hecho antes (descensos del 9% y del 13% respectivamente).<\/p>\n<p>La inversi\u00f3n en bienes de equipo, es un elemento importante del PIB, pero sobre todo es un indicador del crecimiento econ\u00f3mico futuro. Si invertimos en bienes de equipo seremos capaces de producir a menor coste (ser m\u00e1s competitivos) y esto har\u00e1 que podamos vender m\u00e1s en el futuro y por tanto crecer m\u00e1s y generar m\u00e1s empleo. Por el contrario, la inversi\u00f3n en construcci\u00f3n de casas no mejora la competitividad futura de la econom\u00eda. La construcci\u00f3n de casas crea riqueza pero solo mientras se est\u00e1 construyendo, y desde luego no me ayuda a ser m\u00e1s competitivo y a vender m\u00e1s en el futuro.<\/p>\n<p>Un problema que tenemos en Espa\u00f1a es que la inversi\u00f3n ha sido mayoritariamente en construcci\u00f3n (18% del PIB), mientras que la inversi\u00f3n en bienes de equipo alcanza s\u00f3lo el 7% del PIB. Vaya, lo que ya sab\u00edamos: dependemos, o hemos dependido, mucho de la construcci\u00f3n.<\/p>\n<p>\u00bfY que se puede hacer para que aumente la inversi\u00f3n? S\u00f3lo hay cuatro modos para que el empresario se anime a invertir: que bajen los costes de la financiaci\u00f3n (y m\u00e1s bajos no pueden estar), que haya financiaci\u00f3n (y en esto hay mucho que mejorar), que se subvencione la inversi\u00f3n (m\u00e1s subvenciones!!) y sobre todo, que mejoren las expectativas de ventas. Y en esto tambi\u00e9n hay mucho que mejorar.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2010\/06\/36.Para-entender-la-crisis-4.-Bienes-de-equipo.pdf\">Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La inversi\u00f3n en bienes de equipo, es un elemento importante del PIB, pero sobre todo es un indicador del crecimiento econ\u00f3mico futuro. Si invertimos en bienes de equipo seremos capaces de producir a menor coste (ser m\u00e1s competitivos) y esto har\u00e1 que podamos vender m\u00e1s en el futuro y por tanto crecer m\u00e1s y generar m\u00e1s empleo. Por el contrario, la inversi\u00f3n en construcci\u00f3n de casas no mejora la competitividad futura de la econom\u00eda. 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