{"id":1211,"date":"2009-05-20T13:02:13","date_gmt":"2009-05-20T12:02:13","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=1211"},"modified":"2011-09-16T12:50:40","modified_gmt":"2011-09-16T11:50:40","slug":"para-entender-la-crisis-3-la-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2009\/05\/20\/para-entender-la-crisis-3-la-inversion\/","title":{"rendered":"Para entender la crisis (3): la Inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Publicado en Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el 20 de mayo de 2009.<\/p>\n

En art\u00edculos anteriores vimos que el PIB en Espa\u00f1a ronda los 1.100 mm\u20ac (miles de millones de euros) y que sus componentes principales son: el consumo (57% del PIB), la inversi\u00f3n (29%), el gasto p\u00fablico (20%) y el saldo de la balanza de pagos (-6%). Hoy hablar\u00e9 de la inversi\u00f3n.<\/p>\n

La inversi\u00f3n es el segundo componente en importancia del PIB, supone 323 mm\u20ac o casi 30% del PIB, (datos del 2008, seg\u00fan el INE). Dentro del cap\u00edtulo inversi\u00f3n el INE incluye los siguientes conceptos (por orden de importancia):<\/p>\n

–\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Construcci\u00f3n (vivienda y otras construcciones, m\u00e1s obra p\u00fablica) que asciende a 182 mm\u20ac o un 17% del PIB.<\/p>\n

–\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Bienes de equipo (maquinaria y material de transporte), son 82 mm\u20ac o un 7% del PIB.<\/p>\n

–\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Otros productos de inversi\u00f3n, que suponen 57 mm\u20ac o un 5% del PIB.<\/p>\n

En Espa\u00f1a la inversi\u00f3n ha crecido a un ritmo anual promedio del 5,5% desde el 96 al 2008 (\u00fanicos datos disponibles en el INE), mientras que el PIB ha crecido al 3,5% anual. Por comparaci\u00f3n, el consumo ha crecido al 3,5%. La inversi\u00f3n ha sido, de hecho, el responsable principal del crecimiento (y del decrecimiento) econ\u00f3mico en Espa\u00f1a en los \u00faltimos 12 a\u00f1os.<\/p>\n

La inversi\u00f3n es un componente muy vol\u00e1til del PIB, sube mucho en a\u00f1os buenos y baja mucho en a\u00f1os malos y esto es as\u00ed en casi todos los pa\u00edses. La raz\u00f3n es sencilla. El empresario invierte en una m\u00e1quina, solo cuando sus perspectivas de futuro son muy buenas, o en otras palabras, cuando espera vender mucho m\u00e1s y ya su capacidad de producci\u00f3n est\u00e1 a tope. Y por lo mismo, a poco que vea que el panorama futuro no es muy claro, pospondr\u00e1 la compra de la m\u00e1quina hasta que las expectativas se aclaren.<\/p>\n

La inversi\u00f3n ha crecido a tasas m\u00e1ximas anuales en torno al 15% en el 97-99, para bajar al 2% en el 2002 y volver a subir al 7%-8% en el 2005-06. Desde el 2007 viene bajando trimestre tras trimestre, lo que ya era un indicador de que la econom\u00eda se ralentizaba. El \u00faltimo a\u00f1o en que la inversi\u00f3n decreci\u00f3 fue en el 1996. Para dar una idea del tama\u00f1o de la crisis actual basta decir que la inversi\u00f3n ha decrecido en tres de los cuatro trimestres del 2008 y que el decrecimiento en el \u00faltimo trimestre del 2008 fue del -9,4%, cifra nunca vista hasta ahora. En el pr\u00f3ximo art\u00edculo veremos los factores que influyen en la inversi\u00f3n y por tanto que se podr\u00eda hacer para mejorar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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