{"id":1219,"date":"2011-04-28T10:56:34","date_gmt":"2011-04-28T09:56:34","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=1219"},"modified":"2011-06-08T09:16:38","modified_gmt":"2011-06-08T08:16:38","slug":"participaciones-industriales-de-bancos-y-cajas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2011\/04\/28\/participaciones-industriales-de-bancos-y-cajas\/","title":{"rendered":"Participaciones industriales de Bancos y Cajas"},"content":{"rendered":"

Art\u00edculo publicado en\u00a0Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el\u00a020 de abril de 2011.<\/p>\n

Bancos y Cajas en Espa\u00f1a tienen entre sus inversiones, una importante participaci\u00f3n en el accionariado de empresas no financieras. Es lo que se conoce como \u201cparticipaciones industriales\u201d. En empresas cotizadas esto supone unos 34.000 millones de euros (o un 6% de la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til del IBEX).<\/p>\n

Esta participaci\u00f3n abarca sectores y empresas muy importantes en el pa\u00eds. Cito algunas de ellas, entre par\u00e9ntesis el porcentaje de participaci\u00f3n de bancos y cajas: Repsol (13%), Gas Natural (37%), Abertis (29%), Iberdrola (13%), Iberia (12%), Telef\u00f3nica (13%) e Indra (25%).<\/p>\n

Es sabido tambi\u00e9n que algunas Cajas atraviesan problemas financieros. Algunos analistas y prensa internacional han sugerido que tendr\u00e1n que vender activos para generar caja. Uno de los posibles activos a vender son sus participaciones industriales. Pero si todas las Cajas vendieran estas participaciones, se producir\u00edan importantes cambios accionariales en algunas de las grandes empresas del pa\u00eds. El tema se ha suscitado en la prensa la semana pasada. Un corresponsal importante me ha preguntado sobre el asunto. He mirado los datos y aqu\u00ed reflejo mis conclusiones.<\/p>\n

Resulta que de los 34.000 millones de participaciones industriales, 22.000 (un 66%) est\u00e1n en manos de La Caixa, BBVA y Santander. No parece que estas entidades tengan unos problemas financieros tan importantes como para desprenderse de unas inversiones que hoy por hoy son rentables. Adem\u00e1s son estas tres entidades las que tienen participaci\u00f3n en empresas importantes como Repsol, Telef\u00f3nica, Gas Natural, y Abertis. Las Cajas Vascas (BBK y Kutxa) tienen otros 3.400 millones o un 10%. Tampoco tienen problemas, y no es probable que vendan sus activos. Queda Bankia (Caja Madrid), que s\u00ed tiene problemas. Dudo que venda su participaci\u00f3n del 6% en Iberdrola (2.000 M\u20ac) o del 15% en Mapfre (1.200 M\u20ac) o su 12% en Iberia (400 M\u20ac). Bankia gana dinero con ellas, aunque si hay extrema necesidad quiz\u00e1 lo haga.\u00a0<\/p>\n

Por \u00faltimo quedan el resto de Cajas, que tienen una participaci\u00f3n industrial en m\u00faltiples empresas, valorada en 3.000 millones (un 9% del total de participaciones). Estas s\u00ed podr\u00edan vender, pero el dinero que obtienen es poco y el cambio accionarial que producir\u00edan ser\u00eda peque\u00f1o.\u00a0<\/p>\n

Los bancos anglosajones acostumbran a invertir en empresas, como inversi\u00f3n a corto plazo, buscando plusval\u00eda r\u00e1pida. De ah\u00ed que las llamadas \u201cparticipaciones industriales\u201d sean vistas por ellos como de alto riesgo, pues la cotizaci\u00f3n puede subir y bajar mucho. Los bancos y cajas espa\u00f1oles invierten con vocaci\u00f3n de permanencia, buscando una rentabilidad por dividendo y sobre todo, un negocio bancario v\u00eda pr\u00e9stamos y servicios bancarios con la empresa participada. Dudo que quieran renunciar a ello. Aunque todo puede pasar.<\/p>\n

Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las Cajas y Bancos tienen participaciones industriales en algunas de las principales empresas industriales del pa\u00eds (Repsol, Telef\u00f3nica, Iberdrola, Mapfre, Iberia, etc). En total 34.000 millones de euros (6% de la capitalizaci\u00f3n del IBEX). Si las venden se podr\u00eda producir una importante sunami accionarial. Pero no parece probable, ya que el 89% de esas participaciones est\u00e1 concentrada en La Caixa, BBVA, BBK entidades sanas y en Bankia, que aunque con problemas, tiene otros medios de generar liquidez. El resto de Cajas tiene un 10% del total de participaciones. No conviene olvidar que Bancos y Cajas obtienen importantes ingresos por negocio bancario con sus participadas. <\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26210],"tags":[19045,12838,19046],"class_list":["post-1219","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-banca-crisis-financiera","tag-bancos-y-cajas","tag-crisis-financiera","tag-participaciones-industriales"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1219","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/166"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1219"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1219\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1221,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1219\/revisions\/1221"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1219"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1219"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1219"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}