{"id":1307,"date":"2008-10-15T16:16:28","date_gmt":"2008-10-15T15:16:28","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=1307"},"modified":"2020-06-03T09:50:50","modified_gmt":"2020-06-03T08:50:50","slug":"hipotecas-subprime","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2008\/10\/15\/hipotecas-subprime\/","title":{"rendered":"Hipotecas Subprime"},"content":{"rendered":"<p>Publicado en <em><a href=\"http:\/\/www.expansion.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el 15 de octubre de 2008.<\/p>\n<p>En el argot financiero norteamericano una hipoteca <em>subprime<\/em> es una hipoteca que se concede a una persona cuya capacidad de pago es dudosa. En Estados Unidos est\u00e1n padeciendo un aluvi\u00f3n de hipotecas devueltas, origen de la crisis financiera. \u00bfSon todas subprime? O en otras palabras, \u00bftodas las hipotecas que se conced\u00edan en USA eran a personas de muy bajos ingresos? Mi opini\u00f3n es que no. El problema no est\u00e1 en la capacidad de pago del hipotecado, sino en la protecci\u00f3n jur\u00eddica de la hipoteca. Me explicar\u00e9 con un ejemplo.<\/p>\n<p>Te dan una hipoteca de un mill\u00f3n de d\u00f3lares para comprar una casa de un mill\u00f3n de d\u00f3lares. La compras. Al poco tiempo la casa se ha devaluado debido a la crisis inmobiliaria (o a que compraste la casa extremadamente cara) y ahora s\u00f3lo vale 0,6 millones. No hay problema, vas al banco, entregas la casa y la hipoteca queda autom\u00e1ticamente cancelada. Esto es as\u00ed porque en el sistema legal americano, la hipoteca va contra la casa, no contra la persona. Acto seguido, vas a otro banco y pides una hipoteca por 0,6 millones y compras la casa de al lado de la tuya. Te has ahorrado un dinerito.<\/p>\n<p>El resultado de esta normativa legal es que el banco ha perdido 0,4 millones y adem\u00e1s tiene el huerto de tener que vender tu casa. Pero lo que es peor, todos los que tienen hipotecas caras \u2013 sean ricos o pobres- ir\u00e1n al banco y devolver\u00e1n la casa y la hipoteca, aunque pudieran seguir pagando. El aluvi\u00f3n de impagados no se debe a que se concedieron hipotecas a gente que no pod\u00eda pagar (que tambi\u00e9n se hizo\u2026 son las llamadas <em>hipotecas subprime<\/em>), sino que la \u00fanica protecci\u00f3n legal del banco es el valor de la casa. Si este se derrumba, autom\u00e1ticamente el banco tiene p\u00e9rdidas y p\u00e9rdidas muy fuertes.<\/p>\n<p>El mismo ejemplo en Espa\u00f1a. Si dejo de pagar la hipoteca, me embargan la casa, pero yo sigo debiendo un mill\u00f3n. El banco vende la casa por 0,6millones y ahora s\u00f3lo debo 0,4 millones. Acto seguido el banco me embargar\u00e1 la n\u00f3mina y lo que sea hasta que pague el resto de la deuda. Esto es as\u00ed porque en Espa\u00f1a el cr\u00e9dito hipotecario va contra la persona, no contra la casa. Por eso aqu\u00ed junto con la tasaci\u00f3n de la casa, te piden la n\u00f3mina, tu historial, etc, para asegurar que acabar\u00e1s pagando. En USA no se hace as\u00ed, porque no hace falta. La capacidad de repago del individuo no sirve, s\u00f3lo sirve el valor de la casa.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2010\/06\/6.-Hipotecas-Subprime.pdf\">Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n<p><span style=\"color: #ff0000\"><a style=\"color: #ff0000\" href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/claustro-investigacion\/claustro\/eduardo-martinez-abascal\/\">Eduardo Mart\u00ednez Abascal<\/a><\/span> es Profesor Ordinario del<span style=\"color: #ff0000\"><a style=\"color: #ff0000\" href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/\"> IESE<\/a> <\/span>en el \u00e1rea de <span style=\"color: #ff0000\"><a style=\"color: #ff0000\" href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/claustro-investigacion\/departamentos-academicos\/direccion-financiera\/\">Direcci\u00f3n Financiera<\/a><\/span>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Publicado en Expansi\u00f3n el 15 de octubre de 2008. 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