{"id":1706,"date":"2011-10-28T10:59:02","date_gmt":"2011-10-28T09:59:02","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=1706"},"modified":"2011-10-28T13:02:12","modified_gmt":"2011-10-28T12:02:12","slug":"nadie-ataca-al-euro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2011\/10\/28\/nadie-ataca-al-euro\/","title":{"rendered":"Nadie ataca al Euro"},"content":{"rendered":"

Art\u00edculo publicado en\u00a0Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el\u00a027 de octubre de 2011.<\/p>\n

Desde hace meses y casi cada d\u00eda, los medios de comunicaci\u00f3n nos reiteran la supuesta crisis del euro: \u201cataques al euro\u201d, \u201cla crisis de euro\u201d, \u201cd\u00eda cr\u00edtico para el euro\u201d. Incluso los l\u00edderes europeos se hacen eco de esa supuesta crisis. Merkel: \u201cdefenderemos el euro\u201d y otros muchos que se manifiestan en el mismo sentido. El ciudadano saca la conclusi\u00f3n, abrumadora, de que el euro est\u00e1 siendo atacado por fuerzas poderosas (los mercados, los inversores internacionales) y que de hecho est\u00e1 a punto de morir. Pues bien, esto no es cierto en absoluto.<\/p>\n

El euro no est\u00e1 en crisis y nadie lo ataca. La cotizaci\u00f3n del euro se ha mantenido estable, en torno a 1,4 d\u00f3lares por euro desde hace m\u00e1s de dos a\u00f1os. Si los inversores desconfiaran de \u00e9l vender\u00edan euros para comprar otra moneda m\u00e1s segura y en ese caso el euro bajar\u00eda. Pero no ha sido as\u00ed.<\/p>\n

Donde s\u00ed hay crisis es en la deuda p\u00fablica emitida por gobiernos europeos en euros. Tambi\u00e9n hay cierta crisis o ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda de la zona euro. Lo normal en esta situaci\u00f3n es que los inversores vendieran bonos europeos y compraran bonos de otros pa\u00edses denominados en otras divisas. Con ello bajar\u00eda la cotizaci\u00f3n del euro. Pero no ha sido as\u00ed. De hecho el euro est\u00e1 muy fuerte, pues a pesar de las mil y una noticias negativas sobre Europa, el euro no baja. Si el euro aguanta esta tormenta, que no chaparr\u00f3n, quiere decir que est\u00e1 m\u00e1s que fuerte.\u00a0<\/p>\n

Conviene distinguir bien los problemas. Donde no hay distinci\u00f3n hay confusi\u00f3n y en esta crisis hay mucha confusi\u00f3n. En Europa tenemos un problema de deuda p\u00fablica: los gobiernos gastan mucho y los inversores ya no quieren prestarles. Tenemos un problema bancario s\u00f3lo en algunas entidades y pa\u00edses (no generalizado). Tenemos un problema de ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda en algunos pa\u00edses y de pura crisis econ\u00f3mica en otros. Tenemos un problema de confianza m\u00e1s agudo en unos pa\u00edses que en otros. Pero no tenemos un problema de debilidad del euro.<\/p>\n

De hecho el problema del euro es que est\u00e1 demasiado fuerte, el euro es demasiado caro. Y esto hace que sea muy dif\u00edcil exportar a pa\u00edses fuera de Europa. A los no europeos les resulta mucho m\u00e1s barato comprar productos americanos en d\u00f3lares que europeos en euros.<\/p>\n

Para que la econom\u00eda se reactive hace falta que las empresas de aqu\u00ed vendan m\u00e1s. Pero en nuestro mercado interior nadie compra. Por tanto no hay m\u00e1s remedio que salir y salir fuera de Europa. Pero salir a vender con un euro a 1,4 d\u00f3lares el euro es francamente complicado.<\/p>\n

Lo que de verdad nos vendr\u00eda bien, aunque suene fuerte, es que Merkel, Sarkozy y compa\u00f1eros, hicieran una declaraci\u00f3n diciendo que se ven incapaces de sostener el euro en estos niveles. Esto provocar\u00eda una bajada del euro a 1,2 o incluso 1 d\u00f3lar por euro lo que har\u00eda nuestros productos un 40% m\u00e1s baratos y entonces s\u00ed que podr\u00edamos exportar y mucho, con lo que la econom\u00eda se empezar\u00eda a recuperar de verdad.<\/p>\n

Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

No dejamos de escuchar que el euro est\u00e1 sufriendo ataques debido a la crisis de la econom\u00eda europea. Pues bien, su cotizaci\u00f3n nos dice totalmente lo contrario: su valoraci\u00f3n es tan alta que dificulta la recuperaci\u00f3n de los muchos pa\u00edses europeos. Quiz\u00e1s para poder exportar necesitemos un poco de esta crisis que actualmente no padece. <\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26210,26215,26214],"tags":[162,625,10673],"class_list":["post-1706","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-banca-crisis-financiera","category-europa-y-el-euro","category-gestion-publica-politicas","tag-crisis","tag-euro","tag-europa"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t