Nuestro sistema bancario tiene problemas, en buena parte por su propia culpa. Pero tambi\u00e9n, y soy osado en decirlo, porque el regulador no ha acertado. Me explico.<\/p>\n
Se insiste por activa, pasiva y perifr\u00e1stica en la necesidad de aumentar el capital de los bancos en un momento donde es muy dif\u00edcil captar capital. Los mercados no est\u00e1n dispuestos a prestar a los bancos y mucho menos a invertir en ellos, que es mucho m\u00e1s arriesgado. \u00bfQu\u00e9 hacen los bancos? Reducir el tama\u00f1o de su activo para que con poco capital, puedan cumplir los requisitos. Consecuencia. No prestan a nadie y la econom\u00eda languidece.\u00a0<\/p>\n
El problema no est\u00e1 el capital, si no en la calidad de los cr\u00e9ditos que se dan, es decir en la calidad del activo. Si esta es mala, el valor del activo te puede bajar f\u00e1cil un 20% y en ese caso, qu\u00e9 m\u00e1s da tener un 7% de capital o un 9%. Dos puntos no supondr\u00e1n diferencia alguna.<\/p>\n
Por el lado del activo, el regulador obliga a aplicar un descuento unilateral del 2% en la valoraci\u00f3n de los bonos del estado que los bancos tienen (el llamado \u201chair-cut\u201d). Eso es tanto como decir que has perdido, sin haberlo perdido de verdad, un 2% de tu activo (suponiendo que todos tus inversiones fueran en bonos del estado). Pero sobre todo, te has cargado un punto fundamental del sistema financiero, la asunci\u00f3n de que los bonos del estado son libres de riesgo. Si no nos creemos eso, tenemos un problema, que en buen parte nos hemos autocausado.<\/p>\n
El regulador insiste en la man\u00eda del \u201cmarked to market\u201d, es decir, valorar los activos por su precio en el mercado de deuda. En mi modesta opini\u00f3n, craso error. Es tanto como decir que los mercados siempre tienen raz\u00f3n, son sabios y mentes fr\u00edas, ajenas al p\u00e1nico o a la euforia. La realidad es que los mercados est\u00e1n formados por seres humanos que se entusiasman o se deprimen y con ellos, los precios de los activos que negocian. De hecho, por seguir a lo que los mercados ped\u00edan (al burs\u00e1til en este caso), muchos bancos se embarcaron locamente en crecimientos desmesurados durante el periodo 2002-2007 dando cr\u00e9dito a quien no deb\u00edan y de aquellos vientos proceden estos lodos.<\/p>\n
El regulador no ha establecido un sistema de rating transparente y p\u00fablico, y sigue dependiendo de la caja negra, por su falta de transparencia en la metodolog\u00eda, que son hasta ahora el oligopolio de las tres \u00fanicas agencias de rating.<\/p>\n
Por \u00faltimo el regulador no ha facilitado que los bancos tuvieran, v\u00eda banco central europeo, la liquidez que precisaban y que los mercados les negaban. Ser\u00eda deseable que regulador bancario y banco central fueran la misma entidad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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