{"id":1979,"date":"2012-05-14T15:26:16","date_gmt":"2012-05-14T14:26:16","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=1979"},"modified":"2012-05-16T16:16:47","modified_gmt":"2012-05-16T15:16:47","slug":"porque-europa-no-actua","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2012\/05\/14\/porque-europa-no-actua\/","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 Europa no act\u00faa"},"content":{"rendered":"

Llevamos 4 a\u00f1os de crisis y camino de cinco, al menos en los llamados pa\u00edses perif\u00e9ricos (de Europa). En Estados Unidos tuvieron la misma crisis econ\u00f3mica, y la financiera, mucho m\u00e1s fuerte. Actuaron con urgencia (ya en el 2009) y con contundencia, y se les acab\u00f3 la crisis en un a\u00f1o. En 2010 volvieron a crecer al +3,0%, despu\u00e9s de haber sufrido un \u25003,5% en el 2009. Ver post C\u00f3mo remont\u00f3 Estados Unidos?<\/a>, del 27 de marzo. \u00bfPor qu\u00e9 en Europa no hemos hecho lo mismo? Apunto aqu\u00ed algunas razones.<\/p>\n

La raz\u00f3n principal es que, como todos sabemos, en Europa gobierna de facto Alemania y m\u00e1s en concreto la se\u00f1ora Merkel. Por muy institucionalizado que est\u00e9 un pa\u00eds, al final los que deciden son siempre personas, con sus filias, fobias, sus ideas, etc. Esto es as\u00ed y ser\u00e1 as\u00ed siempre. Y esto hace que las grandes pol\u00edticas europeas se fijen en funci\u00f3n de lo que la se\u00f1ora Merkel piensa. No hay que asombrase, en Espa\u00f1a se decide en funci\u00f3n de lo que piensa el se\u00f1or Rajoy, venga esto bien o no a Extremadura, Galicia o Murcia. Y antes se decid\u00eda en funci\u00f3n de lo que pensaba el se\u00f1or Zapatero. C\u2019est la vie!<\/em><\/p>\n

Los americanos decidieron hacer una inyecci\u00f3n masiva de liquidez, por medio de la FED, para salvar a sus bancos (nada menos que 2.000 millardos). En Europa esto se ha hecho cuatro a\u00f1os m\u00e1s tarde y por la mitad (1.000 millardos). No se ha hecho hasta ahora, porque se piensa que la inyecci\u00f3n masiva de liquidez crea inflaci\u00f3n. Y en Alemania la inflaci\u00f3n es vista como el peor enemigo. Cualquier ni\u00f1o alem\u00e1n se ha educado con el trauma del nazismo y de la segunda guerra mundial y ambos se achacan a la hiperinflaci\u00f3n de los a\u00f1os 20. Todos han visto las c\u00e9lebres fotos del obrero alem\u00e1n con una maleta (o con una carretilla) para cobrar el salario del d\u00eda o la se\u00f1ora quemando billetes en la estufa porque eran m\u00e1s baratos que la le\u00f1a. Esas im\u00e1genes producen sentimientos e ideas que quedan grabados para siempre. Entiendo pues que la se\u00f1ora Merkel no haya querido ni o\u00edr hablar hasta ahora de la inyecci\u00f3n de dinero a largo plazo por parte del Banco Central Europeo (BCE). Entiendo sus razones, pero no tiene raz\u00f3n. Los precios no suben cuando hay crisis. No conozco ni un tendero, ni un restaurante, ni un negocio que suba los precios cuando no hay clientes. M\u00e1s bien al contrario.<\/p>\n

Es significativo al respecto que cuando se cre\u00f3 el BCE, a imagen y semejanza del respetado Bundesbank, se estableciera como su \u00fanico objetivo la estabilidad monetaria (el control de la inflaci\u00f3n). Por el contrario, la FED de Estados Unidos tiene como objetivos la estabilidad monetaria y tambi\u00e9n la ayuda al crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n

Otra importante actuaci\u00f3n de las autoridades norteamericanas (FED y Gobierno) ha sido mantener el d\u00f3lar bajo y por tanto el euro respecto al d\u00f3lar caro. Esto hace que sea dif\u00edcil para las empresas europeas vender fuera de Europa y esto dificulta el crecimiento econ\u00f3mico de Europa. Creo que la raz\u00f3n de esto estriba en que en Alemania siempre se ha visto con orgullo la fortaleza del marco. Se piensa que el prestigio (no s\u00e9 si el poder) de un pa\u00eds est\u00e1 en la fortaleza de su moneda. Esta, me parece, es una idea muy querida para el pueblo alem\u00e1n, y quiz\u00e1 para la se\u00f1ora Merkel (digo quiz\u00e1 porque no he hablado con ella). Total, que no hay modo de que se favorezca una devaluaci\u00f3n del euro, que est\u00e1 car\u00edsimo.<\/p>\n

Por \u00faltimo y muy importante: mientras los perif\u00e9ricos segu\u00edamos con la crisis o languideciendo en ella, Alemania crec\u00eda al 3,5% en el 2010 y 2,7% en el 2011. \u00bfQui\u00e9n dijo crisis? Son s\u00f3lo problemas de los perif\u00e9ricos, pero Europa va bien. \u00bfPara qu\u00e9 tomar medidas urgentes y contundentes?<\/p>\n

El good news<\/em>, es que ahora Alemania vuelve al crecimiento cero, y quiz\u00e1 se repiense la conveniencia de tomar medidas contundentes. Una de ellas ya se ha decidido, los pr\u00e9stamos masivos a tres a\u00f1os a la banca. Algo que debi\u00f3 hacerse hace tres a\u00f1os, pero m\u00e1s vale tarde que nunca.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Llevamos 4 a\u00f1os de crisis y camino de cinco, al menos en los llamados pa\u00edses perif\u00e9ricos (de Europa). En Estados Unidos tuvieron la misma crisis econ\u00f3mica, y la financiera, mucho m\u00e1s fuerte. Actuaron con urgencia (ya en el 2009) y con contundencia, y se les acab\u00f3 la crisis en un a\u00f1o. En 2010 volvieron a […]<\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26212,26215],"tags":[],"class_list":["post-1979","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia-crisis-economica","category-europa-y-el-euro"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1979","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/166"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1979"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1979\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1986,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1979\/revisions\/1986"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1979"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1979"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1979"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}