{"id":2405,"date":"2013-01-08T16:29:30","date_gmt":"2013-01-08T15:29:30","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=2405"},"modified":"2013-01-18T10:56:16","modified_gmt":"2013-01-18T09:56:16","slug":"la-fed-actua-el-bce-no","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2013\/01\/08\/la-fed-actua-el-bce-no\/","title":{"rendered":"La FED act\u00faa, el BCE no"},"content":{"rendered":"

Art\u00edculo publicado el El Peri\u00f3dico\u00a0de Catalunya<\/a><\/em>\u00a0el\u00a03 de enero de 2013.<\/p>\n

Un pa\u00eds solo tiene dos herramientas potentes para paliar y moderar los efectos de la crisis (y el boom<\/em>) econ\u00f3mico: el banco central y el presupuesto. En Espa\u00f1a no tenemos banco central y el presupuesto nos lo gastamos hace a\u00f1os. Por lo tanto los gobiernos de aqu\u00ed poco pueden hacer.<\/p>\n

Los pa\u00edses europeos hemos cedido nuestros bancos centrales para formar el BCE<\/strong>. Es l\u00f3gico pues que el BCE se preocupe del bien de todos y que act\u00fae, sobre todo en situaciones tan excepcionales como las que vivimos: la crisis m\u00e1s gorda y m\u00e1s larga desde 1929.<\/p>\n

Estados Unidos tuvo la misma crisis que nosotros (Europa) en 2008-09. Nada m\u00e1s empezar esta, la FED<\/strong> (Reserva Federal o banco central de EE.UU.) inyect\u00f3 en la econom\u00eda 2.000 millardos (miles de millones) de d\u00f3lares. Esto y la intervenci\u00f3n del gobierno v\u00eda presupuesto con otros 700 miles de millones propici\u00f3 que el crecimiento de la econom\u00eda pasara del \u22123,5% en 2009 a casi un +3% en 2010. Se acab\u00f3 la crisis para ellos.<\/p>\n

En Europa, el BCE inyect\u00f3 1.000 millardos, la mitad que en USA. Lo hizo en 2011 y 2012, es decir entre 3 y 4 a\u00f1os m\u00e1s tarde y cuando ya el enfermo estaba mucho peor. Resultado, el crecimiento econ\u00f3mico no se ha recuperado en Europa.<\/p>\n

Ahora la FED, a trav\u00e9s de su presidente, Ben Bernanke<\/strong>, ha reiterado que inyectar\u00e1 60 millardos cada mes, mientras que el paro no baje del 7%. En EE.UU. la econom\u00eda crece \u00absolo\u00bb al 1,7% y \u00abse ponen las pilas\u00bb. En Europa, con paro muy superior al de EE.UU. y crecimiento casi 0% en 2012, el BCE no hace nada.<\/p>\n

Me dir\u00e1n algunos que el objetivo del BCE es exclusivamente la estabilidad monetaria (inflaci\u00f3n baja) y que no tiene responsabilidades sobre el crecimiento. Cierto, es as\u00ed. Pero yo digo: c\u00e1mbiese. El BCE debe fomentar y\/o moderar el crecimiento econ\u00f3mico. Renunciar a la acci\u00f3n del BCE es cortarte una de las dos piernas que tienes para andar. Es absurdo y suicida<\/strong>. En tiempos normales la acci\u00f3n del BCE no es necesaria, como no lo es la transfusi\u00f3n de sangre para una persona sana. Pero si el enfermo se desangra a raudales hay que hacerle transfusi\u00f3n y no confiar en que ya \u00e9l solo regenerar\u00e1 la sangre. Por lo mismo, el BCE debe actuar y no esperar a que dentro de 10 a\u00f1os la econom\u00eda se haya regenerado.<\/p>\n

Algunos dir\u00e1n que si el BCE inyecta dinero se producir\u00e1 inflaci\u00f3n. Falso. La experiencia de EE.UU. lo demuestra. La FED inyect\u00f3 mucho dinero y la inflaci\u00f3n no ha aumentado: en el 2008 era del 3,8% y en el 2011 del 3,1%. En Europa, sin ayuda monetaria, ha sido del 2,7%. La inflaci\u00f3n s\u00f3lo aumenta cuando se inyecta m\u00e1s dinero de la cuenta durante m\u00e1s tiempo de la cuenta. Pero esto es f\u00e1cilmente evitable: si la econom\u00eda se reactiva, se retira el dinero y se acaba el problema. El BCE puede retirar dinero casi cada semana.<\/p>\n

En fin, que Europa y sus gobernantes deber\u00edan \u00abponerse las pilas\u00bb de una vez para, dejando de lado prejuicios, ponerse a construir una uni\u00f3n econ\u00f3mica que de verdad funcione<\/strong>. Mientras tanto\u2026 a penar.<\/p>\n

Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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