{"id":2420,"date":"2013-01-18T10:59:00","date_gmt":"2013-01-18T09:59:00","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=2420"},"modified":"2013-01-18T10:59:37","modified_gmt":"2013-01-18T09:59:37","slug":"los-mercados-se-calman","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2013\/01\/18\/los-mercados-se-calman\/","title":{"rendered":"Los mercados se calman"},"content":{"rendered":"

Art\u00edculo publicado el El Peri\u00f3dico\u00a0de Catalunya<\/a><\/em>\u00a0el\u00a016 de enero de 2013.<\/p>\n

La semana nos trajo muy buenas noticias: parece que los mercados por fin nos empiezan a ver con buenos ojos, o al menos con normalidad. Las empresas espa\u00f1olas pudieron captar dinero en los mercados, cosa que no ocurr\u00eda desde marzo del 2012, el Tesoro emiti\u00f3 deuda en abundancia y a tipo barato (menos del 5%). El nuevo aire de confianza ha hecho que la prima de riesgo baje a 325 desde los 650 en que estuvo en agosto 2012. Parece que la tormenta de los mercados ya ha pasado.<\/p>\n

Queramos o no los mercados tienen una enorme influencia \u2013negativa- en la econom\u00eda. La m\u00e1s importante es la confianza, y la confianza es el fundamento de la econom\u00eda. Si cada d\u00eda te despiertas con sobresaltos acerca de la prima de riesgo, con amenazas sobre el rescate, y todo tipo de opiniones negativas, es l\u00f3gico que el consumidor se retraiga y no compre, con lo que las ventas bajan; tampoco el empresario invertir\u00e1, aunque tenga oportunidades para ello, a la espera de que pase la incertidumbre.<\/p>\n

Los mercados influyen tambi\u00e9n porque sin financiaci\u00f3n exterior, ni bancos, ni empresas, ni sector p\u00fablico tienen dinero suficiente para funcionar y esto obliga a m\u00e1s recortes de gasto que acaban hundiendo todav\u00eda m\u00e1s la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n

Los datos muestran la influencia negativa de los mercados. En 2010 ya empezamos a crecer, aunque poco; lo mismo en 2011. En junio y noviembre 2011 vino la crisis de la deuda italiana (y de refil\u00f3n la espa\u00f1ola) y la econom\u00eda empez\u00f3 a decrecer. A partir de marzo 2012 los ataques sobre la deuda espa\u00f1ola se intensificaron, llegando a su punto \u00e1lgido en julio-agosto de 2012. El resultado fue que tanto el consumo como la inversi\u00f3n bajaron y l\u00f3gicamente el paro aument\u00f3; de nuevo la econom\u00eda decrece.<\/p>\n

El comienzo del cambio de tendencia en los mercados empez\u00f3 en septiembre con la declaraci\u00f3n de Draghi (BCE) de que intervendr\u00eda en los mercados para que no se disparara la prima de riesgo. Desde entonces la prima de riesgo ha bajado a la mitad. La bolsa, ha subido un 50%. Una vez m\u00e1s se comprueba que cuando el BCE act\u00faa los efectos se notan y de inmediato. Bast\u00f3 una simple declaraci\u00f3n. Si no lo hace, la salida de la crisis se enlentece y el sufrimiento de la gente aumenta. Y si al Gobierno Europeo actuara, entonces s\u00ed que saldr\u00edamos r\u00e1pido, pero para esto hay que esperar.<\/p>\n

Un primer problema, el de los mercados, el m\u00e1s urgente, parece que ya est\u00e1 superado. Ahora nos queda seguir ajustando la eficiencia del sector p\u00fablico y conseguir que los bancos presten dinero de verdad y a tipos razonables. Si disminuyen las noticias negativas el consumidor se ir\u00e1 animando y las empresas vender\u00e1n m\u00e1s. Luego hay que conseguir que las empresas espa\u00f1olas sean eficientes (produzcan bien y barato) para que puedan vender. Algunas, muchas, ya lo est\u00e1n consiguiendo. S\u00f3lo al final de este proceso, empezar\u00e1 a crecer el empleo, que es lo que a todos nos preocupa. \u00a1Largo camino por delante!<\/p>\n

Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Los mercados se calman. \u00a1Por fin!. Un problema menos. pero nos quedan otros (m\u00e1s duros) por delante.<\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18950],"tags":[],"class_list":["post-2420","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-regulacion-de-mercados"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t