{"id":2535,"date":"2013-03-20T10:55:00","date_gmt":"2013-03-20T09:55:00","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=2535"},"modified":"2013-03-20T11:01:09","modified_gmt":"2013-03-20T10:01:09","slug":"el-bce-hacia-la-catastrofe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2013\/03\/20\/el-bce-hacia-la-catastrofe\/","title":{"rendered":"El BCE, hacia la cat\u00e1strofe"},"content":{"rendered":"<p>Art\u00edculo publicado en el <em><a href=\"http:\/\/www.elperiodico.com\/\" target=\"_blank\">El Peri\u00f3dico\u00a0de Catalunya<\/a><\/em>\u00a0el\u00a08 de marzo de 2013.<\/p>\n<p>No lo digo yo. Lo dice <em>The Economist<\/em> sobre el <strong>Banco Central Europeo (<\/strong><strong>BCE)<\/strong> en su edici\u00f3n del 1 marzo de 2013. De hecho lo dice m\u00e1s fuerte: \u201cThe Eager for Catastrophe Bank\u201d, el banco ansioso por la cat\u00e1strofe. Las ideas que vierte el art\u00edculo son fuertes, he aqu\u00ed algunas:<\/p>\n<ul>\n<li>La decisi\u00f3n de <strong>Draghi<\/strong> de hacer todo lo que sea necesario para salvar el euro, parece ahora m\u00e1s sadismo que hero\u00edsmo. Es algo as\u00ed como salvar al paciente de una muerte traum\u00e1tica, para luego dejarlo morir de hambre. En este momento la pol\u00edtica del <strong>BCE<\/strong>\u00a0puede ser descrita como cruel e inusual. Las \u00faltimas evidencias al respecto son irrefutables.<\/li>\n<li>El <strong>desempleo<\/strong> en la eurozona ha alcanzado su m\u00e1ximo en enero (11,9%) con algunos pa\u00edses como Grecia en el 27%. Pero el BCE sigue obsesionado con la inflaci\u00f3n. Y la inflaci\u00f3n no ha parado de bajar en los \u00faltimos meses.<\/li>\n<li>Parece que el <strong>BCE<\/strong> no quiere facilitar la vida a los gobiernos perif\u00e9ricos que tienen que hacer reformas. Un mejor escenario macroecon\u00f3mico les permitir\u00eda rebajar el d\u00e9ficit p\u00fablico sin hacer penosos recortes de gasto.<\/li>\n<li>El <strong>BCE<\/strong> puede dar otra vuelta de tuerca, acelerando posiblemente la ruptura de la zona euro y la ruina macroecon\u00f3mica. O puede hacer lo que se supone que tiene que hacer un banco central y evitar un desastre.<\/li>\n<li>Mientras tanto muchos europeos se cuestionan si realmente quieren estar bajo el yugo de este banco especialmente cruel.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Hasta aqu\u00ed <em>The Economist.<\/em> Yo no me atrevo a ir tan lejos, pues <em>The Economist<\/em> juzga las intenciones del <strong>BCE<\/strong> y yo no puedo hacerlo pues no las conozco y adem\u00e1s no soy quien para juzgar. Pero s\u00ed puedo opinar sobre los hechos. Y los hechos son claros:<\/p>\n<ul>\n<li>El <strong>BCE<\/strong> deber\u00eda propiciar una ca\u00edda del euro, como lo hacen los otros pa\u00edses (Estados Unidos, Jap\u00f3n).<\/li>\n<li>El <strong>BCE<\/strong> deber\u00eda haber inyectado la liquidez antes y en mayor cantidad (aunque nunca es tarde si la dicha es buena).<\/li>\n<li>Deber\u00eda haber obligado a que esa liquidez acabara en pr\u00e9stamos para empresas, familias y gobiernos, en vez de prestarla sin ning\u00fan control de destino.<\/li>\n<li>Deber\u00eda ser sensible a la situaci\u00f3n econ\u00f3mica y no solamente estar obsesionado por la <strong>inflaci\u00f3n<\/strong>, que por otra parte no existe (todo el mundo sabe que en crisis los precios no suben) y los datos recientes lo prueban.<\/li>\n<li>Deber\u00eda ser el regulador del sistema bancario, para asegurar que la liquidez que proporciona llega a su destinatario final.<\/li>\n<li>Deber\u00eda controlar y regular los mercados de capitales, que tanto da\u00f1o hacen y que contrarrestan la acci\u00f3n del propio <strong>BCE<\/strong>, en vez de ser v\u00edctima de ellos.<\/li>\n<li>En fin, que para tener un <strong>BCE<\/strong> que s\u00f3lo controla la inflaci\u00f3n, la verdad es que no necesito un <strong>BCE<\/strong>. Emito cada a\u00f1o la misma cantidad de dinero y ya est\u00e1.<\/li>\n<\/ul>\n<p>El resultado es que como nadie hace nada, y a veces lo que se hace es contraproducente, la crisis se agrava y se alarga. Ya ocurri\u00f3 en la <strong>Gran Depresi\u00f3n<\/strong>, cuando pol\u00edticas econ\u00f3micas basadas en dogmas de anta\u00f1o, agravaron y alargaron la crisis. Aquella dur\u00f3 casi 12 a\u00f1os. Ojal\u00e1 que en esta no sea as\u00ed.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2013\/03\/El-BCE-hacia-la-cat\u00e1strofe.pdf\">Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La actuaci\u00f3n del Banco Central Europeo (BCE) est\u00e1 ahondando la crisis. <\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26215],"tags":[10626,38444,162,12832,61809,625,10673,6286],"class_list":["post-2535","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europa-y-el-euro","tag-banco-central-europeo","tag-bce","tag-crisis","tag-desempleo","tag-draghi","tag-euro","tag-europa","tag-inflacion"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2535","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/166"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2535"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2535\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2551,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2535\/revisions\/2551"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2535"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2535"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2535"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}