{"id":2571,"date":"2013-04-04T08:08:50","date_gmt":"2013-04-04T07:08:50","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=2571"},"modified":"2013-04-09T12:28:16","modified_gmt":"2013-04-09T11:28:16","slug":"rescate-bancario-a-chipre-algunas-aclaraciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2013\/04\/04\/rescate-bancario-a-chipre-algunas-aclaraciones\/","title":{"rendered":"Rescate bancario a Chipre: algunas aclaraciones"},"content":{"rendered":"

El rescate bancario de Chipre<\/strong> ha producido mucho ruido medi\u00e1tico y preocupaci\u00f3n. Intentar\u00e9 explicar algo el tema.<\/p>\n

Un rescate consiste en que la UE (m\u00e1s el FMI y el BCE) te prestan dinero cuando nadie te lo quiere prestar<\/strong>. Si es un rescate bancario, la troika<\/em> presta dinero al Gobierno para que este lo destine a recapitalizar los bancos con problemas. Los accionistas de estos bancos pierden su dinero y el propietario pasa a ser el Gobierno. Ejemplos: Bankia<\/strong> o Catalunya Caixa<\/strong>.<\/p>\n

Obviamente el que te presta te pone condiciones y estas son m\u00e1s duras cuando te prestan mucho, en proporci\u00f3n a lo que ganas. Es el caso de Chipre y de cualquiera de nosotros que pidamos prestado en un banco.<\/p>\n

El rescate que parece precisa la banca de Chipre es de 17.000 millones, casi igual al tama\u00f1o de su PIB<\/strong> (17.800M\u20ac en 2012). La UE aportar\u00e1 10.000 millones y los inversores bancarios otros 7.000. Estos 7.000 millones se obtendr\u00e1n mediante una quita del 10%-12% a los dep\u00f3sitos de m\u00e1s de 100.000 euros\u2026 aunque sobre el tama\u00f1o de la quita ya he visto varias cifras y bastante distintas.<\/p>\n

Para ponerlo en perspectiva, es como si Espa\u00f1a hubiera recibido 1.000 millardos (miles de millones) en lugar de los 50 que ha recibido para sanear su banca. No me negar\u00e1n que la cantidad es considerable y es l\u00f3gico que las condiciones sean duras.<\/p>\n

La UE no ha pretendido hacer una quita a los dep\u00f3sitos inferiores a 100.000<\/strong>, pues precisamente la legislaci\u00f3n europea los protege al 100% en toda la zona euro y Chipre es zona euro. El objetivo de esta medida que se tom\u00f3, creo recordar en 2008, es proteger al peque\u00f1o ahorrador. Por tanto creo que no se ha roto el principio de que los ahorros son sagrados.<\/p>\n

Aclaraci\u00f3n importante: un individuo que tiene un mill\u00f3n de euros o m\u00e1s en un dep\u00f3sito no es un peque\u00f1o ahorrador; s\u00ed lo es el que tiene 100.000\u20ac. Pues bien, el 40% de los dep\u00f3sitos de la banca chipriota son superiores a 500.000 euros<\/strong>. Por tanto no son peque\u00f1os ahorradores los que pierden. Son inversores. No tengo el dato, pero apuesto a que en Espa\u00f1a este porcentaje no supera el 1%… y mucho es el 1%.<\/p>\n

Es l\u00f3gico que la UE pida a los inversores que apostaron por invertir en bancos chipriotas que compartan parte de la carga del rescate. Un dep\u00f3sito bancario es una inversi\u00f3n, como cualquier otra (acciones, pisos, etc.). Hay veces que te sale bien y veces que te sale mal. Y por cierto, cuando sale mal suele ser porque ganaste m\u00e1s de la cuenta los a\u00f1os anteriores. Si mi casa, mis acciones, etc., se deprecian un 40% la UE no me da dinero para disminuir mi p\u00e9rdida. \u00bfPor qu\u00e9 en el caso de los inversores en bancos chipriotas s\u00ed? \u00bfQu\u00e9 raz\u00f3n hay para que los contribuyentes de Espa\u00f1a, Alemania, Italia, tengan que aportar su dinero para que no lo pierdan los inversores que invirtieron en los bancos chipriotas?<\/p>\n

El principio de solidaridad hace razonable que con los impuestos de todos los europeos protejamos a los peque\u00f1os ahorradores chipriotas, pero no a los inversores en bancos de Chipre<\/strong>.<\/p>\n

Es bueno mantener el principio de libertad y responsabilidad: usted es libre de invertir en donde quiera pero luego responde de las consecuencias de sus inversiones. Si invirti\u00f3 un mill\u00f3n de euros en un banco chipriota porque le daba una rentabilidad del 6%, usted se ha lucrado de un buen inter\u00e9s durante a\u00f1os. Ahora quiz\u00e1 pierda el 20% de su inversi\u00f3n. No veo porqu\u00e9 con mis impuestos de asalariado hay que ayudar a un se\u00f1or que tiene un dep\u00f3sito de un mill\u00f3n de euros\u2026 o m\u00e1s.<\/p>\n

Sobre el corralito<\/strong>. Limitar la salida de dinero a 300 euros y durante unos d\u00edas, me parece una medida protectora al peque\u00f1o ahorrador. De no poner este l\u00edmite, los que tienen muchos millones los sacar\u00edan inmediatamente para ponerlo en otros bancos fuera del pa\u00eds. Los bancos chipriotas se quedar\u00edan sin dinero y el peque\u00f1o ahorrador no podr\u00eda sacar nada, porque no quedar\u00eda nada. El l\u00edmite de 300 euros diarios me parece m\u00e1s que razonable para ir viviendo.<\/p>\n

En \u00faltimo caso los bancos chipriotas o el propio gobierno en su nombre podr\u00edan no aceptar el rescate por las duras condiciones que supone. En ese caso con toda probabilidad los bancos chipriotas entrar\u00edan en suspensi\u00f3n de pagos (default)<\/i> y tendr\u00edan que negociar una quita considerable con sus depositantes y probablemente mayor de la que ahora sufrir\u00e1n.<\/p>\n

El pr\u00e9stamo de la troika<\/em> (UE, FMI y BCE) se hace al gobierno para que este lo destine a sanear bancos. Es l\u00f3gico que se pidan condiciones y duras al gobierno. \u00a1\u00a1Chipre tiene un tipo impositivo de sociedades del 10%!! Ahora lo subir\u00e1n al 12,5%!!! Un IVA del 17%!! En el resto de Europa es del 20% o 21%.<\/p>\n

Se piensa err\u00f3neamente que un rescate bancario es salvar a los bancos para que sus propietarios no pierdan nada, despu\u00e9s de haberse \u00abforrado\u00bb anteriormente. La realidad es otra. Cuando hay un rescate bancario, los propietarios (los accionistas) han perdido todo su dinero, pues las acciones pasan a valer cero (es el caso de Bankia)<\/strong>. El rescate se hace para que el banco sea capaz de salir adelante y as\u00ed asegurar al m\u00e1ximo posible que los depositantes, sobre todo los peque\u00f1os no pierdan su dinero.<\/p>\n

Se ha machacado al jefe del Eurogrupo (reuni\u00f3n de los ministros de finanzas de cada pa\u00eds) por decir que esto es un modelo para futuros rescates. No he estudiado los detalles, pero desde luego me parece perfecto el principio general de que los inversores lleven parte de las p\u00e9rdidas<\/strong>. Y tambi\u00e9n me parece bien que quien recibe el pr\u00e9stamo, el Gobierno de Chipre, haga esfuerzos para devolverlo. Ahora bien, el Eurogrupo no debe poner unas condiciones tan duras que colapsen la econom\u00eda chipriota, porque en ese caso adem\u00e1s no recuperar\u00eda el dinero prestado. Hay que tener sentido com\u00fan y no ser un doctrinario.<\/p>\n

Por \u00faltimo, despu\u00e9s de dos o tres semanas sigo pensando que se exagera sobre la repercusi\u00f3n del caso chipriota y su extrapolaci\u00f3n a otros pa\u00edses. Los datos siguen dici\u00e9ndome que Chipre es a Europa lo que Chiclana, Rub\u00ed, Alcoy o Ribasvaciamadrid a Espa\u00f1a, un 0,2% de la poblaci\u00f3n y un 0,2% del PIB. No es normal BBVA, Santander, etc. sufran una fuerte ca\u00edda porque la Caja de Ahorros de Alcoy se hunde.<\/p>\n

\u201cEs que aqu\u00ed nos puede pasar lo mismo\u201d. Pues mire usted, quiz\u00e1 s\u00ed, pero probablemente no. \u00bfY por qu\u00e9?, pues porque el tama\u00f1o del problema bancario en Chipre es igual al 100% de su PIB y en Espa\u00f1a es s\u00f3lo el 5% del PIB<\/strong>. Como siempre hay que mirar los n\u00fameros. Sin n\u00fameros no se pueden extraer conclusiones en econom\u00eda. Por poner un s\u00edmil m\u00e9dico: si toses lo m\u00e1s probable es que est\u00e9s constipado, pero tambi\u00e9n puedes tener c\u00e1ncer de pulm\u00f3n; pero de ah\u00ed no se puede deducir que siempre que toses tienes c\u00e1ncer de pulm\u00f3n. Y esto es lo que nos han pretendido hacer ver.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El rescate bancario a Chipre y el corralito no tiene que ver con casos como el de Bankia en Espa\u00f1a. En Chipre, el rescate equivale al 100% del PIB, en Espa\u00f1a al 5%.<\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26210],"tags":[49482,71169,67644,625,10679,42742,23263],"class_list":["post-2571","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-banca-crisis-financiera","tag-bankia","tag-catalunya-caixa","tag-chipre","tag-euro","tag-fmi","tag-rescate-bancario","tag-ue"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2571","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/166"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2571"}],"version-history":[{"count":18,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2571\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2592,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2571\/revisions\/2592"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2571"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2571"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2571"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}