{"id":3371,"date":"2014-09-09T10:15:24","date_gmt":"2014-09-09T09:15:24","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=3371"},"modified":"2020-06-15T10:47:28","modified_gmt":"2020-06-15T09:47:28","slug":"el-pib-en-espana-crecera-el-14-en-2014","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2014\/09\/09\/el-pib-en-espana-crecera-el-14-en-2014\/","title":{"rendered":"El PIB en Espa\u00f1a crecer\u00e1 el 1,4% en 2014"},"content":{"rendered":"

No me gustan las profec\u00edas econ\u00f3micas<\/strong>, pues creo que no se cumplen. Y no se cumplen porque es muy dif\u00edcil o imposible prever el comportamiento de los protagonistas de la econom\u00eda: familias que consumen y empresarios que invierten<\/strong>. Sin embargo aqu\u00ed me tiro de la moto<\/em> y digo que en Espa\u00f1a\u00a0el PIB crecer\u00e1 en el 2014 un 1,4%, 0,1% arriba o abajo<\/strong>.<\/p>\n

\u00bfY por qu\u00e9 me tiro de la moto<\/em>? F\u00e1cil, el crecimiento econ\u00f3mico del a\u00f1o entero depende en m\u00e1s de un 75% del crecimiento ocurrido el en el primer semestre del a\u00f1o pasado y el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o anterior<\/strong>. O en otras palabras, a partir de junio ya est\u00e1 casi todo el pescado vendido y podemos saber con bastante aproximaci\u00f3n el crecimiento anual <\/span><\/a>\u00a0a final de a\u00f1o.<\/p>\n

Esto mismo ocurre con el crecimiento de ventas de una empresa<\/strong>. A partir de junio y viendo el crecimiento de ventas de los tres \u00faltimos trimestres ya sabe con bastante aproximaci\u00f3n cuanto habr\u00e1n subido las ventas a lo largo del a\u00f1o que est\u00e1 por terminar.<\/p>\n

Esta previsi\u00f3n<\/strong> de crecimiento del PIB anual, en torno al 1,4%, coincide bastante con la que indic\u00e1bamos en febrero<\/a>, que era del 1,3%<\/strong>. Y difiere mucho del pesimista Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>, que pronosticaba un 0,2% (es decir nada) en octubre del a\u00f1o pasado y un 0,6% en enero de este a\u00f1o (es decir muy poco). Como siempre, el FMI se basa en extrapolaciones del pasado<\/strong>, que en el caso de Espa\u00f1a eran muy negativas, y mira poco al futuro o a lo que est\u00e1 ocurriendo ahora.<\/p>\n

Consumo y confianza de los empresarios, claves del crecimiento<\/strong><\/h3>\n

La buena noticia es que el consumo se va reanimando poco a poco y ya crece a un ritmo interanual<\/strong> (comparo un trimestre con el mismo trimestre del a\u00f1o anterior) del 2,4%<\/strong>, lo que es un crecimiento normal (no es bueno que suba m\u00e1s). Tambi\u00e9n es muy buena noticia el crecimiento de la inversi\u00f3n empresarial a un ritmo interanual de casi el 9% <\/span><\/a>.<\/p>\n

Esto indica que los empresarios ven el futuro con optimismo<\/strong> (tienen pedidos) y por eso invierten. La construcci\u00f3n contin\u00faa\u00a0bajando, pero ya muy poco (-3%) y quiz\u00e1 el pr\u00f3ximo trimestre ya deje de caer<\/strong>, despu\u00e9s de haberlo hecho durante nada menos que siete a\u00f1os seguidos.<\/p>\n

El estancamiento de la econom\u00eda europea, muy mala noticia<\/strong><\/h3>\n

En el segundo trimestre de 2014, la econom\u00eda de la Eurozona<\/strong> (UEM-18) creci\u00f3 un 0,0% (nada) y la de la Uni\u00f3n Europea<\/strong> (UE-28) un 0,2% (muy poco) y ambos van para abajo<\/strong>. Por primera vez desde 2009, la econom\u00eda espa\u00f1ola lo hace mejor que la europea y adem\u00e1s va para arriba. Esto parecen buenas noticias pero no lo son, porque lo que nos interesa no es compararnos con los dem\u00e1s, sino vender<\/strong>. Y para vender fuera, es bueno que la econom\u00eda europea vaya bien y nos compren producto; si va mal nos comprar\u00e1n menos y creceremos menos y crearemos menos empleo. De hecho, las exportaciones casi han dejado de crecer mientras que las importaciones siguen creciendo<\/strong>, aunque no mucho.<\/p>\n

La consecuencia es que en 2014, el sector exterior,\u00a0que era el que aportaba crecimiento en los \u00faltimos cuatro a\u00f1os, ahora no lo hace y m\u00e1s bien detrae crecimiento<\/strong>. Por eso nos vendr\u00e1 muy bien que Europa se recupere y no caiga en otro periodo de encefalograma plano <\/span><\/a>.<\/p>\n

Eduardo Mart\u00ednez Abascal<\/a><\/span> es Profesor Ordinario del IESE<\/a> <\/span>en el \u00e1rea de Direcci\u00f3n Financiera<\/a><\/span>.<\/p>\n

\n

Edici\u00f3n del art\u00edculo publicado en\u00a0El Peri\u00f3dico<\/a>\u00a0el 4 de septiembre de 2014.
\nCriterios utilizados para la aprobaci\u00f3n de\u00a0comentarios<\/a>.<\/em>
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