{"id":3567,"date":"2015-05-14T11:31:59","date_gmt":"2015-05-14T10:31:59","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=3567"},"modified":"2015-05-14T11:33:26","modified_gmt":"2015-05-14T10:33:26","slug":"syriza-y-la-deuda-publica-griega","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2015\/05\/14\/syriza-y-la-deuda-publica-griega\/","title":{"rendered":"Syriza y la deuda p\u00fablica griega"},"content":{"rendered":"

He rescatado este art\u00edculo publicado en ABC el 15 de febrero. Creo que puede ayudar a entender porque la cosa pinta mal y que ya se ve\u00eda venir hace meses. Los datos son tozudos.<\/em><\/p>\n

El Gobierno Syriza de Grecia quiere plantar cara<\/strong> a la famosa troika (UE, BCE y FMI), que son los que le vienen prestando el dinero. \u00bfQu\u00e9 posibilidades de negociaci\u00f3n tiene Yanis Varoufakis, ministro de Finanzas griego?<\/strong> Veamos los n\u00fameros.<\/p>\n

En el tercer trimestre del 2014, la deuda p\u00fablica de Grecia es de 316 millardos (miles de millones) o un 176% del PIB (la de Espa\u00f1a es de 1.020 millardos o un 97% del PIB). Se plantea una quita, pues, seg\u00fan el gobierno, esa deuda es insoportable y nunca se podr\u00e1 devolver. Cierto. Ni el gobierno griego, ni el espa\u00f1ol, ni el norteamericano, ni ning\u00fan gobierno podr\u00e1n devolver nunca su deuda p\u00fablica<\/strong>. Para devolver deuda necesitas ingresar m\u00e1s de lo que gastas, es decir tener super\u00e1vit p\u00fablico. Y resulta que pr\u00e1cticamente ning\u00fan gobierno ha tenido super\u00e1vit p\u00fablico en los \u00faltimos 35 a\u00f1os <\/span><\/a>; los que mejor lo han hecho han tenido super\u00e1vit y peque\u00f1o en s\u00f3lo 2 \u00f3 3 a\u00f1os\u2026 de 35. Por tanto, mientras Grecia no tenga super\u00e1vit p\u00fablico no podr\u00e1 devolver su deuda. A finales del a\u00f1o 2013, el d\u00e9ficit p\u00fablico de Grecia fue de 22 millardos o un 12% del PIB <\/span><\/a>(En Espa\u00f1a 72 millardos o un 7% del PIB). Es decir, Grecia cada a\u00f1o a\u00f1ade 22 millardos a su deuda. Y ese dinero se lo prestan la UE, BCE y el FMI <\/span><\/a>.<\/strong> Si el gobierno griego rompe la baraja no obtendr\u00e1 esos pr\u00e9stamos que son necesarios cada a\u00f1o para pagar a sus funcionarios.<\/p>\n

Pero el Gobierno griego s\u00ed est\u00e1 devolviendo parte de su deuda. Cierto. Pero con dinero que la UE le ha prestado el d\u00eda anterior. La cosa va as\u00ed: debes 100\u20ac y tienes que devolver cada a\u00f1o 10\u20ac. Adem\u00e1s, este a\u00f1o has tenido un d\u00e9ficit p\u00fablico de 10\u20ac. La UE te presta 20\u20ac, utilizas 10\u20ac para devolver deuda y otros 10\u20ac para cubrir tu d\u00e9ficit. La deuda total que tienes es ahora 110\u20ac, los 100\u20ac que ten\u00edas m\u00e1s los 10\u20ac del nuevo d\u00e9ficit.<\/p>\n

En definitiva, como la deuda nunca se va a devolver, la UE bien puede darla por perdida y no pasar\u00e1 nada<\/strong>. El agujero que se producir\u00e1 en las arcas de la UE ser\u00e1 asumible, pues la deuda griega no es muy grande comparada con los recursos de la UE y BCE<\/strong> (Grecia es apenas el 2% de la UE, m\u00e1s o menos como C\u00e1diz es a Espa\u00f1a).<\/p>\n

Se dice que el Gobierno griego no puede tener super\u00e1vit pues el pago de intereses de la deuda es enorme. No es cierto. En negociaciones anteriores la UE puso un tipo de inter\u00e9s anormalmente barato, el 2,3% (en Espa\u00f1a es el 3,6%). Representa apenas el 7% del gasto p\u00fablico; en l\u00ednea con otros pa\u00edses de la UE (en Espa\u00f1a es el 8%). Si el gobierno griego tiene d\u00e9ficit p\u00fablico es porque gasta mucho: 107 millardos o el 58% de PIB<\/strong> (en Espa\u00f1a es el 44%) e ingresa poco. Tan simple como esto. \u00bfY por qu\u00e9 gasta mucho? Pues no lo s\u00e9. Pero resulta que hay un funcionario por cada 3,6 empleados del sector privado. Mucho gasto es. En Espa\u00f1a esa proporci\u00f3n es del 1 por cada\u00a06.<\/p>\n

El resultado es que si Varoufakis se planta<\/strong> y no devuelve la deuda, la UE le dejar\u00e1 de prestar y no podr\u00e1 pagar el salario a sus funcionarios el mes siguiente<\/strong>. \u00bfPuede pedir que le bajen los intereses? Pues s\u00ed, pero si estos pasan del 2.3% al 1% apenas se ahorrar\u00e1 4 millardos, que no es mucho comparado con el gasto p\u00fablico total de 107 millardos del 2013.<\/p>\n

De lo anterior deduzco que el profesor Varoufakis tiene poco margen de negociaci\u00f3n. El pierde mucho y, si se pone chulo<\/em>, la UE pierde poco.<\/p>\n

Para pon\u00e9rselo peor al pobre profesor, resulta que el BCE ha dicho que, si no hay acuerdo, suspender\u00e1 la financiaci\u00f3n a los bancos griegos<\/strong>, que se quedar\u00e1n sin dinero y no podr\u00e1n devolv\u00e9rselo a los ciudadanos griegos cuando estos lo quieran sacar del banco\u2026 Es el famoso corralito: te limitan el dinero que puedes sacar del banco pues no hay dinero para todos<\/strong>. Los ahorradores griegos pensar\u00e1n, \u00bfy d\u00f3nde est\u00e1 mi dinero que dej\u00e9 en el banco? Pues sencillo, el banco lo prest\u00f3 al Gobierno y este no lo devuelve, porque se lo gast\u00f3. Por eso no hay dinero. \u00bfY porqu\u00e9 hasta ahora s\u00ed hab\u00eda?, pues porque el banco griego recib\u00eda el dinero del BCE.<\/p>\n

Pero \u00bfseguro que Europa puede dejar as\u00ed abandonada a Grecia? Pues s\u00ed, Grecia representa s\u00f3lo el 2% del PIB de Europa<\/strong>. No es un grave fiasco, ni para la UE, ni para el BCE ni para el FMI. Si vas de humilde y apelas a la caridad (actitud hasta ahora del Gobierno griego) probablemente consigues algo. Pero si juegas demasiado fuerte, a lo mejor te sale bien el \u00f3rdago, pero como llueve sobre mojado, es posible que te salga mal y pierdas la partida. T\u00fa mismo.<\/p>\n

Es comprensible cierto hartazgo por parte de la UE. Las ayudas a Grecia han sido de 340 millardos (110 del rescate en el 2010 m\u00e1s 230 de quita de deuda en el 2012), o un 186% de su PIB<\/strong>. Es como si Espa\u00f1a hubiera recibido ayudas por valor de 1.951 millardos, cuando las ayudas que ha recibido han sido de 50 millardos (rescate bancario del 2012). Y adem\u00e1s, sabes que no te las van a devolver. \u00bfQu\u00e9 har\u00eda usted? \u00bfSeguir\u00eda prestando?<\/strong><\/p>\n

Hasta aqu\u00ed los razonamientos econ\u00f3micos. Ahora los pol\u00edticos. Dec\u00eda el Wall Street Journal<\/em>\u00a0 que hay que sacrificar Grecia para salvar Espa\u00f1a. Creo que es verdad. Si Syriza, con su estrategia de izquierda radical y talante desafiante, consigue lo que quiere de la UE y del BCE, el mensaje a la poblaci\u00f3n est\u00e1 servido. Todos los partidos extremistas y antieuropeos, y los hay en casi toda Europa, experimentar\u00e1n un auge espectacular y quiz\u00e1 alcancen el gobierno. No creo que sea eso lo que quieren los jefes de la UE. En fin, que creo que la UE tiene mucho que perder y poco que ganar con las concesiones a Grecia si estas son percibidas como exageradas <\/span><\/a>.<\/p>\n

\u00bfY qu\u00e9 pasar\u00e1? Pues no lo s\u00e9, no soy profeta ni hijo de profeta. Si los negociadores griegos se ponen duros, perder\u00e1n; pero lo razonable es que bajen el diapas\u00f3n, pues sus bazas negociadoras son d\u00e9biles<\/strong> como para echar un \u00f3rdago: necesitan dinero de la UE cada mes para pagar su gasto p\u00fablico. La UE por su parte no har\u00e1 sangre, no le interesa ni tiene nada que ganar en ello. Mi estimaci\u00f3n es que se buscar\u00e1 un acuerdo razonable sin vencedores ni vencidos<\/strong>. La UE alargar\u00e1 los plazos de la deuda, para que el pago de principal y lo que la UE tiene que prestar cada a\u00f1o sea menor; quiz\u00e1 tambi\u00e9n bajen algo el tipo de inter\u00e9s. Pero ninguno de estos factores mejorar\u00e1 la situaci\u00f3n de los ciudadanos griegos; eso s\u00ed, no la empeorar\u00e1, que es lo que se ve en el horizonte ahora mismo.<\/p>\n

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Criterios utilizados para la aprobaci\u00f3n de\u00a0comentarios<\/a>.<\/em><\/em><\/p>\n

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He rescatado este art\u00edculo publicado en ABC el 15 de febrero. Creo que puede ayudar a entender porque la cosa pinta mal y que ya se ve\u00eda venir hace meses. Los datos son tozudos. El Gobierno Syriza de Grecia quiere plantar cara a la famosa troika (UE, BCE y FMI), que son los que le […]<\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26210,26215],"tags":[38444,13164,84480],"class_list":["post-3567","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-banca-crisis-financiera","category-europa-y-el-euro","tag-bce","tag-grecia","tag-syriza"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3567","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/166"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3567"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3567\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3573,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3567\/revisions\/3573"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3567"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3567"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3567"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}