{"id":3911,"date":"2017-01-11T09:32:30","date_gmt":"2017-01-11T08:32:30","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=3911"},"modified":"2020-02-19T13:26:00","modified_gmt":"2020-02-19T12:26:00","slug":"crisis-y-recuperacion-sectores-protagonistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2017\/01\/11\/crisis-y-recuperacion-sectores-protagonistas\/","title":{"rendered":"Crisis y recuperaci\u00f3n. Sectores protagonistas"},"content":{"rendered":"<p>En art\u00edculos anteriores he intentado explicar los <strong>factores que han contribuido a sacarnos de la crisis<\/strong>. Para ello basta mirar los componentes del PIB y su evoluci\u00f3n (consumo, inversi\u00f3n, gasto p\u00fablico y balanza de pagos). Creo que con esto uno se hace una idea bastante clara. Algunos lectores me han preguntado por la <strong>contribuci\u00f3n de los diversos sectores productivos a la crisis y a la recuperaci\u00f3n<\/strong>. Como el INE da los datos, aqu\u00ed los pongo. Pero advierto al lector de que <strong>a veces el exceso de datos nubla la vista<\/strong> y hace perder perspectiva.<\/p>\n<p>Utilizo datos de PIB anual en euros corrientes para los a\u00f1os 2008 (m\u00e1ximo PIB), 2013 (m\u00ednimo PIB) y 2\u00ba trimestre de 2016 (dato de los \u00faltimos 4 trimestres, del tercer trimestre de\u00a02015 al segundo trimestre de 2016, ambos incluidos). No est\u00e1n corregidos por inflaci\u00f3n, pero esta ha sido muy peque\u00f1a en estos a\u00f1os.<\/p>\n<p>Recordad que <strong>el PIB indica el valor agregado por cada sector<\/strong>, es decir ventas menos compras (sin IVA). La diferencia (el llamado valor agregado) es lo que te queda para pagar a los llamados factores productivos (trabajo, capital y bienes de capital), es decir salarios, alquileres y amortizaciones, intereses y beneficio del accionista. Si vendes mucho pero apenas ganas el valor agregado ser\u00e1 peque\u00f1o.<\/p>\n<p><strong><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-3912\" src=\"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2017\/01\/Espa\u00f1a-PIB-por-sectores-crisis.jpg\" alt=\"Espa\u00f1a PIB por sectores crisis\" width=\"744\" height=\"495\" srcset=\"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2017\/01\/Espa\u00f1a-PIB-por-sectores-crisis.jpg 744w, https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2017\/01\/Espa\u00f1a-PIB-por-sectores-crisis-300x200.jpg 300w, https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2017\/01\/Espa\u00f1a-PIB-por-sectores-crisis-500x333.jpg 500w\" sizes=\"auto, (max-width: 744px) 100vw, 744px\" \/><\/strong><\/p>\n<p>No hace falta mucho comentario, pues los datos hablan por s\u00ed mismos. Basta ver la contribuci\u00f3n al PIB de cada sector en 2008, en 2013 y ahora en 2016. Pero har\u00e9 un breve resumen de lo que dicen los <em>n\u00fameros gordos<\/em> (aunque insisto que son temas ya conocidos para el lector):<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Agricultura<\/strong>. <strong>Apenas llega al 2,5% del PIB<\/strong>. El sector no se ve afectado por la crisis ni por la recuperaci\u00f3n. Va a su aire. Y es bastante constante en su aportaci\u00f3n al PIB.<\/li>\n<li><strong>Industria. Representa el 15%-16% del PIB<\/strong> y va perdiendo peso en el PIB, aunque muy poco a poco. Es un sector muy vol\u00e1til, y el segundo m\u00e1s afectado durante la crisis, pues perdi\u00f3 23.000 millones de PIB. Se va recuperando pero poco a poco.<\/li>\n<li><strong>Construcci\u00f3n. El gran protagonista del <em>boom<\/em> (2002-08) y de la crisis. Perdi\u00f3 61.ooo millones de aportaci\u00f3n al PIB<\/strong>. Y apenas se ha recuperado desde entonces y <strong>no es previsible que vuelva a alcanzar los niveles de 2008<\/strong> (por que eran anormales). De los 85.000 millones de PIB perdidos durante la crisis, 61.000 son de construcci\u00f3n.<\/li>\n<li><strong>Servicios. Representa ya casi el 70% de la econom\u00eda espa\u00f1ola <\/strong>(normal en pa\u00edses desarrollados) y crece en peso relativo paulatinamente. <strong>En global se vio muy poco afectado por la crisis<\/strong> (perdi\u00f3 2.000 millones) y adem\u00e1s <strong>es el gran protagonista de la recuperaci\u00f3n<\/strong>, aumentando su aportaci\u00f3n en 50.000 millones. La recuperaci\u00f3n ha aumentado el PIB en 69.000 millones, de los que 50 vienen de servicios.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>En servicios, el INE distingue varios subsectores<\/strong>. Comento a continuaci\u00f3n algunos m\u00e1s relevantes (o que me han llamado m\u00e1s la atenci\u00f3n).<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Comercio, transporte y hosteler\u00eda. <\/strong>Es el subsector m\u00e1s grande dentro de servicios. Apenas sufri\u00f3 durante la crisis (perdi\u00f3 1.000 millones) y ha sido el gran protagonista de la recuperaci\u00f3n (crece en 23.000 millones).<\/li>\n<li><strong>Actividades financieras (banca) y de seguros. <\/strong>Pierde (deja de aportar) 20.000 millones durante la crisis. Normal si pierdes dinero y adem\u00e1s cierras sucursales, despides gente etc. No se ha recuperado mucho desde entonces.<\/li>\n<li><strong>Actividades inmobiliarias. <\/strong>Esto es el valor agregado por la compraventa de inmuebles. Me sorprende el tama\u00f1o de su aportaci\u00f3n al PIB. Y me sorprende m\u00e1s que creciera en 20 billion durante la crisis. \u00bfAlguien tiene alguna explicaci\u00f3n?<\/li>\n<li><strong>Administraciones p\u00fablicas, sanidad y educaci\u00f3n. <\/strong>Es el segundo subsector m\u00e1s importante de la econom\u00eda espa\u00f1ola. Me llama la atenci\u00f3n que durante la crisis su aportaci\u00f3n al PIB, no baj\u00f3, sino que subi\u00f3 en 5.ooo millones. Los recortes no se ven, al menos en las estad\u00edsticas del INE.<\/li>\n<\/ul>\n<p><em>Last but not least<\/em>, <strong>impuestos netos sobre los productos. <\/strong>Esto es el IVA. Durante la crisis no baja. Se explica porque hubo <strong>subidas de IVA en esos a\u00f1os<\/strong>. Y con la recuperaci\u00f3n sube mucho, 11.ooo millones. Es el segundo factor de aportaci\u00f3n al PIB en estos \u00faltimos a\u00f1os. L\u00f3gico, la gente compra m\u00e1s y paga m\u00e1s IVA.<\/p>\n<p>En otras palabras, <strong>una parte importante de los efectos de la recuperaci\u00f3n (la subida del PIB) ha ido a las arcas de la Administraci\u00f3n P\u00fablica<\/strong>. Si no hubiera habido subida del IVA la aportaci\u00f3n de los diversos sectores ser\u00eda mayor y la del IVA menor.<\/p>\n<h3><strong>Algunas conclusiones<\/strong><\/h3>\n<ul>\n<li><strong>\u00bfQui\u00e9n ha sufrido m\u00e1s con la crisis? Construcci\u00f3n e industria<\/strong>, entre ambos explican el total de la p\u00e9rdida de PIB durante la crisis. Tambi\u00e9n ha sufrido el sector financiero.<\/li>\n<li><strong>\u00bfQui\u00e9n ha contribuido m\u00e1s a la recuperaci\u00f3n? <\/strong>Claramente <strong>el sector servicios<\/strong> y dentro de este, el subsector de <strong>comercio, transporte y hosteler\u00eda<\/strong>. Pero no hay que olvidar que la aportaci\u00f3n de todos los sectores al PIB ser\u00eda todav\u00eda mayor si no hubiera sido por la subida del IVA.<\/li>\n<li><strong>\u00bfQu\u00e9 sectores est\u00e1n peor que antes de la crisis?<\/strong> <strong>Por este orden, construcci\u00f3n, servicios financieros e industria<\/strong>. Y todos los dem\u00e1s (que son mayor\u00eda) est\u00e1n igual o mejor que antes de la crisis.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Hasta aqu\u00ed mis comentarios. Si el lector tiene m\u00e1s conclusiones, adelante.<\/p>\n<p><span style=\"color: #ff0000\"><a style=\"color: #ff0000\" href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/claustro-investigacion\/claustro\/eduardo-martinez-abascal\/\">Eduardo Mart\u00ednez Abascal<\/a><\/span> es Profesor Ordinario del<span style=\"color: #ff0000\"><a style=\"color: #ff0000\" href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/\"> IESE<\/a> <\/span>en el \u00e1rea de <span style=\"color: #ff0000\"><a style=\"color: #ff0000\" href=\"https:\/\/www.iese.edu\/es\/claustro-investigacion\/departamentos-academicos\/direccion-financiera\/\">Direcci\u00f3n Financiera<\/a><\/span>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En art\u00edculos anteriores he intentado explicar los factores que han contribuido a sacarnos de la crisis. Para ello basta mirar los componentes del PIB y su evoluci\u00f3n (consumo, inversi\u00f3n, gasto p\u00fablico y balanza de pagos). Creo que con esto uno se hace una idea bastante clara. 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