{"id":557,"date":"2011-02-02T08:58:53","date_gmt":"2011-02-02T06:58:53","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=557"},"modified":"2011-06-07T15:43:27","modified_gmt":"2011-06-07T14:43:27","slug":"ataques-al-euro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2011\/02\/02\/ataques-al-euro\/","title":{"rendered":"Ataques al euro"},"content":{"rendered":"

Art\u00edculo publicado en Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el 2 de febrero de 2011.<\/p>\n

La semana pasada coment\u00e9 la preocupaci\u00f3n existente de que el euro se llegue a romper. La respuesta es que el euro no se rompe por los ataques que pueda sufrir, sino s\u00f3lo si alguno de sus principales participantes decide abandonarlo y volver a su moneda original. Cosa muy poco probable, habida cuenta de los beneficios que a todos, incluida Alemania, les reporta su permanencia en el euro. Hablar\u00e9 hoy de los llamados \u201cataques al euro\u201d.<\/p>\n

En primer lugar, la cotizaci\u00f3n de euro en los \u00faltimos 12 meses ha sido bastante estable, al menos comparada con \u00e9pocas anteriores. Se ha movido en torno a 1,3- 1,4 $\/\u20ac. Por tanto no se puede decir que el euro se haya debilitado mucho ni que est\u00e9 sufriendo ataques, por m\u00e1s que muchos comentaristas lo digan.<\/p>\n

En segundo lugar, el euro, como cualquier otra divisa, sube y baja. Y no pasa nada. Hemos visto el euro en m\u00ednimos de 0,8$ en el 2000 y en m\u00e1ximos de 1,6$ en 2008 y el euro ni se ha roto, ni ha ocurrido nada. Estos movimientos son normales en una divisa, y se acent\u00faan m\u00e1s en tiempos de incertidumbre (de crisis).<\/p>\n

En tercer lugar, nos viene muy bien que el euro se deval\u00fae. Esto nos facilita exportar m\u00e1s y exportar es una buena soluci\u00f3n para salir de la crisis, sobre todo cuando la demanda interna (el consumo) no tira. No hay que olvidar que Europa es exportador neto, y por tanto le viene bien una divisa barata (devaluada).<\/p>\n

\u00bfY los ataques al euro? Veamos. Que los inversores sean m\u00e1s remisos a prestar al gobierno de Espa\u00f1a o de Irlanda, Grecia, etc., no quiere decir que se ataque al euro. De hecho, esos mismos inversores siguen prestando al gobierno alem\u00e1n, en euros. Simplemente quiere decir, que alguno de los muchos participantes del sistema euro tiene problemas. Stricto sensu<\/em>, se ataca al euro cuando hay ventas masivas de euros en los mercados de divisas. Pero esto es extraordinariamente dif\u00edcil, ya que en el mercado de divisas se mueven diariamente entre 1.000 y 1.500 millardos (miles de millones). Hay que tener infinito dinero para hacer que el euro baje, lo que no es en absoluto realista, ni siquiera como mera hip\u00f3tesis.<\/p>\n

Por \u00faltimo. China est\u00e1 interesada en el que el euro siga fuerte, as\u00ed nos pueden seguir vendiendo cantidad de cosas. Lo mismo Jap\u00f3n. Y hay m\u00e1s pa\u00edses interesados en un euro fuerte. Por tanto, deduzco que el euro no est\u00e1 siendo atacado. Puede que baje (o no) y en ese caso, bienvenida sea la bajada.<\/p>\n

Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Art\u00edculo publicado en Expansi\u00f3n el 2 de febrero de 2011. La semana pasada coment\u00e9 la preocupaci\u00f3n existente de que el euro se llegue a romper. La respuesta es que el euro no se rompe por los ataques que pueda sufrir, sino s\u00f3lo si alguno de sus principales participantes decide abandonarlo y volver a su moneda […]<\/p>\n","protected":false},"author":166,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[26215],"tags":[1588,625,13164,1146],"class_list":["post-557","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-europa-y-el-euro","tag-espana","tag-euro","tag-grecia","tag-portugal"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t