{"id":902,"date":"2010-08-03T10:43:48","date_gmt":"2010-08-03T09:43:48","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=902"},"modified":"2011-09-16T12:29:42","modified_gmt":"2011-09-16T11:29:42","slug":"contabilidad-esquizofrenica-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2010\/08\/03\/contabilidad-esquizofrenica-1\/","title":{"rendered":"Contabilidad esquizofr\u00e9nica (1)"},"content":{"rendered":"<p>Publicado en <em><a href=\"http:\/\/www.expansion.com\/\" target=\"_blank\">Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el 03 de agosto de 2010.<\/p>\n<p>Me comenta el gestor de una cadena hotelera que los expertos contables est\u00e1n considerando el obligar a los hoteles a poner en su balance como deuda, el valor presente de todos los alquileres que tienen que pagar en los a\u00f1os venideros. Por poner un ejemplo: un hotel paga de alquiler 1 mill\u00f3n\u20ac\/a\u00f1o. Supongamos que descontamos ese alquiler a una tasa del 5%. Por tanto el valor presente de los alquileres a pagar es de 1\u20ac\/0,05 = 20 millones\u20ac. El hotel deber\u00eda pues incluir en su balance un deuda por alquileres de 20M\u20ac.<\/p>\n<p>La raz\u00f3n de los contables es que conviene reconocer en el balance todas las deudas y compromisos de la empresa a valor de mercado. A primer vista suena razonable, como casi todos los grandes errores, que lo son porque a primer avista suenan razonables y nadie se para a pensar en las consecuencias negativas de los cambios que se introducen. Pero este cambio presenta indudables problemas.<\/p>\n<p>Primero, la empresa pasar\u00e1 a tener m\u00e1s deuda en su balance, cuando en la realidad no es as\u00ed. No debe m\u00e1s dinero a nadie.<\/p>\n<p>Segundo. Si el pasivo aumenta porque aumenta la deuda, el activo tambi\u00e9n tendr\u00e1 que aumentar en la misma magnitud. \u00bfQu\u00e9 hago? \u00bfPongo en el activo el valor presente de todos los beneficios que espero en los pr\u00f3ximos a\u00f1os? \u00bfC\u00f3mo los calculo? Tendr\u00e9 que hacer hip\u00f3tesis, y la contabilidad resultante no me dar\u00e1 \u201cn\u00fameros reales\u201d, acontecidos, de beneficios y deudas, sino valor presente de los n\u00fameros \u201cque espero\u201d, tanto en beneficios como en deudas.<\/p>\n<p>Tercero. La consecuencia de esta medida ser\u00e1 que, sin haber hecho nada, tendr\u00e9 una empresa con m\u00e1s relaci\u00f3n deuda\/capital, peor que la anterior\u2026 y todo basado en futuribles.<\/p>\n<p>Cuarto. \u00bfa qu\u00e9 tasa descuento los alquileres futuros? \u00bfal 5%, al 10%? El valor resultante de la deuda por alquileres cambiar\u00e1 mucho y estar\u00e1 sujeto a la subjetividad de la tasa que elijamos (salvo que la fije el regulador de manera obligatoria). \u00bfY qu\u00e9 pasa si el a\u00f1o que viene bajan los alquileres? Bajar\u00e1 mucho la deuda y por tanto aumentar\u00e1 el capital. Como consecuencia, introducir\u00e9 mucha volatilidad (cambios bruscos) en el patrimonio neto o capital de la empresa. Y todo, basado en expectativas.<\/p>\n<p>El resultado es que al final la contabilidad no me dice lo que debo y lo que tengo, si no el \u201csupuesto valor de mercado\u201c de lo que tengo y lo que debo, basado en una series de hip\u00f3tesis que adem\u00e1s cambian de continuo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Publicado en Expansi\u00f3n el 03 de agosto de 2010. 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