{"id":924,"date":"2010-06-22T12:01:20","date_gmt":"2010-06-22T11:01:20","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=924"},"modified":"2011-09-16T12:31:05","modified_gmt":"2011-09-16T11:31:05","slug":"devaluacion-del-euro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2010\/06\/22\/devaluacion-del-euro\/","title":{"rendered":"Devaluaci\u00f3n del Euro"},"content":{"rendered":"<p>Publicado en <em><a href=\"http:\/\/www.expansion.com\/\" target=\"_blank\">Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el 22 de junio de 2010.<\/p>\n<p>El euro est\u00e1 bajando frente al d\u00f3lar: ahora cotiza a 1,2$ por euro; en noviembre la cotizaci\u00f3n era 1,5$ por euro. En la prensa aparecen comentarios alarmistas, sobre la debilidad de nuestra moneda. Me permito hacer algunas reflexiones al respecto.<\/p>\n<p>En primer lugar, esto ya pas\u00f3. En enero 99 el euro cotizaba a 1,14$\/\u20ac (datos del FMI) y baj\u00f3 hasta 0,88$\/\u20ac en octubre 2000. Desde esta fecha hasta abril 2002 se mantuvo en una banda alrededor de 0,90$\/\u20ac. A partir de ah\u00ed subi\u00f3 hasta un m\u00e1ximo de 1,58$\/\u20ac en marzo 2008. Y desde entonces, vuelta a bajar, aunque con altibajos en la ca\u00edda. Esto pasa con las monedas. Es normal.<\/p>\n<p>Con el euro a 1,5$, resulta que un espa\u00f1ol o un franc\u00e9s va a USA y todo le parece barato. No es normal. Y no lo es porque los americanos son m\u00e1s ricos que los espa\u00f1oles (y que los europeos en general). Cuando esto ocurre es que la moneda est\u00e1 sobrevalorada. Uno puede ver en la web los productos de USA. Sus precios son similares a los europeos, pero en d\u00f3lares, es decir ahora un 20% m\u00e1s baratos que en Europa y hasta hace pocos meses, un 50%. No es normal.<\/p>\n<p>Est\u00e1 muy arraigado en los medios de comunicaci\u00f3n y pol\u00edticos el asociar la fortaleza de su moneda a la potencia econ\u00f3mica del pa\u00eds. Cuanto m\u00e1s fuerte es tu moneda, m\u00e1s fuerte eres como pa\u00eds. Los ciudadanos as\u00ed los experimentamos cuando salimos fuera y vemos que todo nos sale muy barato y somos \u201clos reyes del mambo\u201d, pero claro, no paramos de comprar fuera,\u2026 y empobrecernos dentro. Algunos hablan de \u201cdefender nuestra moneda\u201d. Me parece que esto es una reminiscencia de los tiempos del patr\u00f3n oro (all\u00e1 por los a\u00f1os 20).<\/p>\n<p>La realidad es que nos viene muy bien que el euro baje. Cuanto m\u00e1s baje, m\u00e1s f\u00e1cil nos ser\u00e1 exportar. Recordemos que Europa como pa\u00eds (como zona econ\u00f3mica) es exportador neto. No as\u00ed Espa\u00f1a, que lo fue en el pasado hasta 1998, pero que no lo es ahora. En 2008, el exceso de importaciones nos supuso perder 6 puntos de PIB, lo que es mucho.<\/p>\n<p>Si baja el euro la importaci\u00f3n de petr\u00f3leo-gas saldr\u00e1 m\u00e1s cara, pero no es grave. Importamos unos 40-60 millardos de euros sobre un total de 200 millardos de otras materias (Datos INE). Si el euro baja un 20%, nos costar\u00e1 8-12 millardos m\u00e1s (un 0,12% de PIB). Y nos ahorraremos muchas importaciones que no se har\u00e1n. Y aumentaremos las exportaciones. Bienvenida la bajada del euro.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2010\/06\/92.Devaluaci\u00f3n-del-euro.pdf\">Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Publicado en Expansi\u00f3n el 22 de junio de 2010. El euro est\u00e1 bajando frente al d\u00f3lar: ahora cotiza a 1,2$ por euro; en noviembre la cotizaci\u00f3n era 1,5$ por euro. En la prensa aparecen comentarios alarmistas, sobre la debilidad de nuestra moneda. Me permito hacer algunas reflexiones al respecto. En primer lugar, esto ya pas\u00f3. 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