{"id":929,"date":"2010-06-08T12:11:30","date_gmt":"2010-06-08T11:11:30","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/?p=929"},"modified":"2011-09-16T12:31:20","modified_gmt":"2011-09-16T11:31:20","slug":"nada-nuevo-bajo-el-sol-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/2010\/06\/08\/nada-nuevo-bajo-el-sol-1\/","title":{"rendered":"Nada nuevo bajo el sol (1)"},"content":{"rendered":"<p>Publicado en <em><a href=\"http:\/\/www.expansion.com\/\" target=\"_blank\">Expansi\u00f3n<\/a><\/em> el 08 de junio de 2010.<\/p>\n<p>Las crisis suelen suceder habitualmente despu\u00e9s de un boom, donde se producen excesos. Ambos, excesos y crisis, quiz\u00e1 se producen porque nuestra memoria hist\u00f3rica es corta y enseguida nos olvidamos de los excesos cometidos y de las crisis que estos conllevaron. Un ejemplo t\u00edpico es el boom de las Olimpiadas (1992) y la crisis del 93-95.<\/p>\n<p>Ahora estamos muy preocupados con la crisis, ciertamente la mayor desde hace 70 a\u00f1os. Pero, en mi modesta opini\u00f3n, no hay nada nuevo bajo el sol. Casi nada ocurre, que no hubiera ocurrido antes. Y si ponemos los medios adecuados, tambi\u00e9n de esta podremos salir, como lo hicimos antes. Veamos a continuaci\u00f3n algunos ejemplos, de problemas actuales que ya ocurrieran en el 93.<\/p>\n<p>Boom inmobiliario. Ya tuvimos un boom inmobiliario, con precios muy caros en el periodo 86-92. La crisis del 93 hizo que muchos bancos acumularan un importante parque inmobiliario. Lo mismo hab\u00eda ocurrido en el 81-83. Los bancos se convirtieron en las principales inmobiliarias del pa\u00eds. A partir del 96-97 fueron vendiendo los pisos y eventualmente acabaron vendiendo las inmobiliarias cuando la econom\u00eda se recuper\u00f3. La tasa de recuperaci\u00f3n de los cr\u00e9ditos inmobiliarios en mora (hipotecas y promotores), lleg\u00f3 al 95%. Claro que esto requiri\u00f3 unos cuantos a\u00f1os.<\/p>\n<p>Morosidad bancaria. Ahora preocupa mucho. Est\u00e1 en el 5% del total de cr\u00e9ditos concedidos. \u201cDeja vu\u201d. En el 95 lleg\u00f3 a alcanzar casi el 10%, el doble de la tasa actual. Con la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica la morosidad baj\u00f3 hasta el 1%. Cierto que muchos bancos y cajas desparecieron, se fusionaron, o fueron intervenidos (recu\u00e9rdese el caso Banesto, uno de los grandes del pa\u00eds). Pero el sistema en su totalidad resisti\u00f3 y sali\u00f3 fortalecido, para crear grandes entidades bancarias de alcance internacional (que no ten\u00edamos antes del 93).<\/p>\n<p>D\u00e9ficit comercial. Ya nos ocurri\u00f3 tambi\u00e9n en el 90-92. El d\u00f3lar cotizaba a 90 pts (equivalente a 1\u20ac = 1,8$). Como consecuencia los espa\u00f1oles \u00e9ramos los ricos del lugar y no par\u00e1bamos de comprar fuera, con el consiguiente empobrecimiento de la econom\u00eda dom\u00e9stica. Adem\u00e1s, y l\u00f3gicamente, no vend\u00edamos fuera, ya que nuestros productos eran caros. Al final el problema se solucion\u00f3 con tres devaluaciones consecutivas que llevaron la peseta a 1$ = 150 pts. Con ello, dejamos de importar y empezamos a exportar, y se favoreci\u00f3 la salida de la crisis. En dos a\u00f1os se hab\u00eda acabado el d\u00e9ficit comercial y en el 96 ya ten\u00edamos super\u00e1vit. El problema ahora, y problema no peque\u00f1o, es que ya no podemos hacer devaluaci\u00f3n. Tendremos que aprender a producir m\u00e1s baratos siendo eficientes en nuestros costes, y esto es notablemente m\u00e1s complicado y doloroso.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/blog.iese.edu\/martinezabascal\/files\/2010\/06\/90.-Nada-nuevo-bajo-el-sol-11.pdf\">Art\u00edculo en pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Publicado en Expansi\u00f3n el 08 de junio de 2010. Las crisis suelen suceder habitualmente despu\u00e9s de un boom, donde se producen excesos. Ambos, excesos y crisis, quiz\u00e1 se producen porque nuestra memoria hist\u00f3rica es corta y enseguida nos olvidamos de los excesos cometidos y de las crisis que estos conllevaron. 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